DAO トークンの進化、現在の実用性と潜在的なユースケースの概要

Global Crypto Research (GCR) と Friends With Benefits (FWB) は、分散型自律組織 (DAO) トークンとその現在のアプリケーション状況に関する包括的な研究を行うために共同研究を実施しました。 DAO トークンへの関心と投資が高まっているにもかかわらず、その有用性と用途は、さまざまな技術的、規制的、運用上の課題によって依然として制限されています。私たちの主な目標は、DAO トークンの潜在的なユースケースを調査し、将来の開発のロードマップを提案することです。この共同研究を通じて、私たちは DAO トークンへの理解を深め、イノベーションを促進し、暗号経済におけるより強力で、より多用途で、より公正なアプリケーションを推進することに貢献したいと考えています。

DAO トークンの現在の状況

多くの DAO トークンは、さまざまな方法でコミュニティの奨励、調整、管理に役立ちます。

暗号資産は、財務に関しては両方の役割を果たすことができます。肯定的であろうと否定的であろうと、トークンの価値は人々がプロジェクトをどのように見るかに影響します。コインの価値が上昇すると、ポジティブな感情のポジティブなフィードバックループが生まれます。逆に、通貨の価値が下がると、その通貨に経済的利害関係があるコミュニティの士気に悪影響を及ぼし、業界全体に波及する可能性があります。したがって、需要と供給のバランスを維持できるDAOトークンを作成することが重要です。私たちは、将来 DAO トークンを構築するための最も効率的な方法を決定するために、DAO トークンのさまざまな使用例を調査しました。

DAO のトークンは一般に DAO の主な財源とみなされています。 DAO は通常、資金準備金の大部分を独自のトークンに投資します。これらのトークンは、貢献者にインセンティブを与え、運営コストをカバーし、DAO のさらなる成長と運営をサポートするために使用されます。ただし、前述したように、支出と収入のバランスを維持するには、トークンに実際の実用性があることを確認することが重要です。

アクセスとメンバーシップ

トークンの所有権は多面的であり、場合によっては、プロジェクトまたはコミュニティの財務管理のガバナンスに参加する権利を表します。他の場合には、それはコミュニティ全体とのつながりを表します。 Friends With Benefits の場合、少なくとも 75 FWB を持っていることが、プライベートでトークンゲート型の Discord サーバーへの参加を申請するための前提条件となります。Discord サーバーは、メンバーが情報を共有し、プロジェクトを組織し、コミュニティのガバナンスを調整できるコミュニティのプライベートな「タウン スクエア」です。また、FWB が開催するイベントには少額の FWB が参加する必要があるため、Discord サーバー上のコミュニティ メンバーに限定されるのではなく、DAO のメンバーシップを効果的に拡大することができます。コミュニティ参加者にトークンの所有を求めることは、トークンの初期需要を生み出し、利益を調整するための効果的な方法です。ただし、このアプローチは、ユーザーに「一度購入して保持する」だけでよく、トークン自体に対する繰り返しの需要を誘発しないため、単独の戦略としては持続不可能です。

ガバナンス

DAO トークンには通常、ガバナンス権限が含まれており、所有者に DAO のあらゆる側面について提案と投票を行う権限が与えられます。これらの事項には、新しい組織構造、取り組み、パートナーシップ、チームの報酬、さらには金融資産の配分に関する決定が含まれる場合があります。一部のトークンは追加の義務なしで投票権を付与しますが、他のトークン設計では投票権を取得する前に一定期間 DAO トークンを「ロック」する必要があります。たとえば、FWB および GCR トークンは、ロックアップ期間なしで投票目的に使用できます。

対照的に、Curve は他のプラットフォームとは異なる人気のある投票ホスティング モデルを使用しています。このモデルでは、CRV トークンは投票権と引き換えに一定期間ロックされます。保有者は、トークンをロックしている期間に基づいて、対応する投票権を取得できます。このメカニズムは、保有者がトークンを長期保有するよう奨励し、それによってガバナンスの決定における発言権と影響力を高めるように設計されています。

残念ながら、ほとんどの DAO は散発的な提案にのみ投票しており、投票参加率は通常低いです。 Charmverse の推定では、ほとんどの DAO の投票参加率は 1 桁です。

価値の成長

トークンが需要を生み出すための 1 つの方法は、トークンを投資または投機的需要を持つ価値のある金融資産にすることです。これは、DeFi プロトコルを管理する DAO の間で最も一般的です。たとえば、Curve Finance には配当と同様の収益分配メカニズムがあります。他の DAO は、価値を蓄積するために買い戻しとバーンのメカニズムを採用しています。

これらの価値発生メカニズムは通常、料金や収益を生み出す可能性のあるプロジェクトに適用されます。コミュニティ DAO トークンにはこのオプションがない場合があります。トークン発行者は、価値蓄積モデルによって DAO トークンが規制当局によって有価証券とみなされないようにするために、まず法的検討を行う必要があります。

ステーキング

一部のプロジェクトでは、通常、プロジェクトに経済的リソースを提供して収入を得るために、トークンをステーキングするオプションを提供しています。たとえば、Aave では、ユーザーがプロトコル料金の一部と引き換えに AAVE トークンをそのセキュリティ モジュールにステーキングできます。 AAVE をステーキングすることで、プロトコル内で不良債権が発生した場合のバックストップとして機能し、プロジェクトに財務上の安全性を提供できます。

しかし、ステーキング行為が経済的目的やステーカーに支払われる利益をもたらさない場合、不適切に設計されたステーキングメカニズムが発生し、その結果、トークンの循環供給が希薄化してしまいます。この場合、ステーキングはトークン所有者に販売しないように奨励する以外の目的はありません。仮想通貨のオピニオンリーダーであるコビー氏は以前、このステーキング設計に反対の声を上げていた。前回の強気相場以来、多くのプロジェクトは「実質収益」、つまり実体経済活動によって生み出される収益を優先して、希薄化する収益を放棄してきた。

潜在的な使用例

前の例では、DAO トークン ユーティリティの現在の状態を紹介しました。ただし、私たちはまだ実験の初期段階にいます。次のセクションでは、DAO が革新的な方法でトークンを展開するためのさまざまなオプションを検討します。

カスタム ブロックチェーンの起動

潜在的な使用例の 1 つは、コミュニティ固有のカスタム ブロックチェーンを起動することです。これらのブロックチェーンは取引手数料を発生させることができ、それがトークンの需要を生み出します。カスタム ブロックチェーンの起動を簡単にするサービスや SDK は数多くありますが、それでも困難な作業になる可能性があります。ブロックチェーンの立ち上げと維持のコストを正当化するには、十分に大規模で熱心なコミュニティが必要です。ブロックチェーンの開始により、既存のメンバーのユーザー エクスペリエンスをより細かく制御できるようになりますが、新しいウォレット、ガス トークン、クロスチェーン ブリッジの必要性など、新しいメンバーが参加する際の課題も生じます。これらすべての要素を慎重に考慮する必要があります。

トークンの移行

多くの DAO は、最初はイーサリアム メインネット上で起動されました。イーサリアムのガス料金は法外に高額になる可能性があり、コミュニティを成長させたり、より実験的なトークンの設計やメカニズムを試したりすることへの障壁が高くなります。 OG スマート コントラクト チェーン (イーサリアム) を使用すると、確かにいくつかの評判ボーナスが得られますが、トークンをより安価な L1 または L2 に移行すると、新しいユースケースのロックを解除するのに役立ちます。これは、維持費がかかるカスタム チェーンを起動するための優れた代替手段です。

コア コミュニティ アクティビティを中心としたトークン ユーティリティの作成

DAO トークンの追加ユーティリティを作成することは、トークンの需要を維持するために重要です。たとえば、Global Coin Research (GCR) は最近、シンジケート投資に支払う手数料を削減するためにメンバーが DAO トークンを購入できるようにする提案を可決しました。メンバーが GCR を通じた初期投資に満足した場合は、手数料の削減と引き換えに、追加の GCR トークンを購入して焼くことを選択できます。このメカニズムの背後にある動機は、追加のトークンの有用性と需要を、GCR によって促進される初期段階の投資の量と質に結び付けることです。

トークンの使用のバインドを解除する

トークンの使用のバインドが多すぎますか? Web2 では、各ユース ケースに独自の個別の対応するアセットがあります。会社の株式を所有したい場合は、株式を購入します。場合によっては、異なる議決権クラスが存在することさえあります。スターバックスは、所有権ではなく、コーヒーショップを頻繁に利用することでロイヤルティポイントを付与します。 Web3 では、すべてのユースケースがトークンにバンドルされています。これは良いことだと私たちは考えています。ユーザーも利害関係者であり、自分たちが貢献するビジネスの所有権を持つべきです。しかし、トークンはこれらすべてを表す必要があるのでしょうか?それとも成長が制限されるのでしょうか？半代替可能トークンの台頭により、さまざまな動的ユースケースを検討する必要があります。

あなたのコミュニティへのエアドロップ

多くの Web3 コミュニティは単なるクラブではありません。彼らは Web3 業界を発展させるという使命を担っています。このミッションが成功すれば、インキュベーションプロジェクトの形で価値が創出されます。これらのインキュベートされたプロジェクトの価値は、DAO トークンによって管理される保管庫に蓄積できますが、その価値をトークン所有者にエアドロップするとどうなるでしょうか? Crypto Mondays の Lou Kerner 氏が共同設立した DAO である Crypto Oracle Collective (COC) は、まさにそれを行うつもりです。彼らはクリプトマンデートークンのエアドロップから開始し、COCがインキュベートしたプロジェクト間でこのアプローチを促進することを計画しています。

報酬とゲーム化された参加

コミュニティ トークンは、広く拡散してトークンとコミュニティへの愛着を築くことができるように、簡単にアクセスできる必要があります。コミュニティに興味のある人は、関係を構築するためのトークンの小さなギフトを受け取ることができます。コミュニティ イベントに参加するメンバーには、少量のトークンが報酬として与えられるはずです。コミュニティは、参加に対する報酬やゲーミフィケーションを検討する必要があります。トークンの数が多いほど、その所有者はコミュニティ内でより高い社会的地位を獲得します。

トークンファーミング（農業）はコミュニティを破壊する可能性があるため、いくつかのロック期間を設定する必要があり、ロック解除メカニズムはコミュニティへの所有者の貢献を参照することに注意してください。このように、1位だからといって最大の報酬が得られるわけではありませんが、コミュニティに貢献した人が実際に報酬を得ることができ、抽出した人のトークンは再配布されます。

コミュニティ メンバーにより多くの貢献を与えるという観点からは、Optimism PGF (Publicwelferment Fund) モデルが良い選択かもしれません。コミュニティのメンバーは、自分の貢献が遡って報われる可能性があることを知っているため、有意義な貢献をするよう奨励されます。

もちろん、エアドロップはトークンに対する販売圧力を高める可能性があります。一方で、少人数の参加者向けのマイクロ報酬の場合、トークンを販売する意味はあまりありません。このアプローチにより、トークンとコミュニティの間に感情的なつながりが生まれます。まだトークンを販売している人もいるかもしれませんが、このメカニズムではトークンを販売しないコミュニティ参加者を自ら選択できるため、コミュニティの長期的なビジョンにより沿ったものになります。

概要

DAO トークンの出現により、世界で最高の調整メカニズムの 1 つが生み出されました。トークンは、まったく知らない人が共通の使命を達成するためにリソースを共有することを奨励し、可能にします。そうは言っても、私たちはまだトークン化コミュニティの発展の初期段階にあり、私たち全員が新しいトークンのメカニズムとユースケースの実験と探索を続ける必要があります。

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