原作者: FLORIAN STRAUF
##オリジナルコンピレーション: Frost、BlockBeats
編集者注: エアドロップまたはステーキングの報酬はどこに行きますか?おそらくほとんどの人はこの問題について慎重に考えたことがないでしょう。ブロックチェーン業界の重要な部分として、トークンのインセンティブプランが広く採用されていますが、インセンティブ効果を分析した記事は市場にあまりありません。この記事では、トークン報酬のメカニズムを分析します。BlockBeats は、元のテキストを次のように編集しました:
最近、誰かが私にこの質問をしました:「トークン報酬の受信者はトークンをどのように処理しますか?」
If we Looking at Jupiter の最近の $JUP エアドロップの答えは、ほとんどが売れているということです。
報酬の受取人には、売却するか保留するかの 2 つの選択肢があります。
詳細な分析の結果、トークンを保有する個人のリスク選好により、売却か保有の間で不確実性が生じていることが判明しました。一般的に、仮想通貨のスタートアップには重大なリスクが伴い、プロジェクトにどれだけの資金を割り当てるかを決定する際に一定のしきい値が生じます。インセンティブがこのしきい値を超え、保有するインセンティブが不十分な場合、最終的には売却が選択肢となる可能性があります。したがって、個人のリスク受容を評価するときは、情報に基づいた意思決定を行うために、潜在的な利益とプロジェクトの持続可能性を考慮する必要があります。
なぜ報酬を与えるのでしょうか?
報酬は、トークンスポンサーが利用できる強力なツールです。トークンの鋳造にはコストはかからず、トークンを販売することで利益を得ることができます。
プロジェクトは無料の資金を受け取り、他の人 (流動性プロバイダー、ユーザーなど) にプロトコルと対話するよう促すことができます。そうすることで市場を誘導し、買い手と売り手にビジネスを推進するための補助金を与えることができます。
イニシエーターは、時間の経過とともに買い手と売り手の数が増え、インターネット資金なしでも市場が有機的に運営し続けることができるようになることを期待しているかもしれません。
無料トークンが優れたツールであることは疑いの余地がありません。トークンを発行するほぼすべてのプロジェクトは、それをインセンティブとして使用します。しかし問題は、これらのインセンティブがどれほど効果的であるかということです。
これは効果がありますか?
ステーキング報酬はインセンティブの一種です。本来の形式では、ステーキングはプルーフ・オブ・ステークのベースレイヤーが鋳造されたインターネット通貨をバリデーターに支払うメカニズムでした。
ただし、非基本層は、ユーザーを維持するためにトークン所有者に支払いを行うこの戦略を採用しています。現在、これは多くのプロトコル実装で一般的なメカニズムです。
非ベースレイヤーからの報酬のステーキングについて話す場合、通常、目標は顧客維持です。つまり、人々はトークンを保持することで報酬を得ることができます。
トークン報酬活動はトークン保有者を維持できますか?
$GMX が支払う利回りと社債の利回りを比較してみました。ほとんどの人は、利回りが 3 ～ 4% と低い $GMX のようなリスク資産を保有する可能性は低いです。彼らはプロジェクトに可能性を見出しているため、安く買って高く売るといったことをします。
この場合、トークン報酬アクティビティは保有者を維持できないか、効果が非常に小さいと思います。
平均顧客維持率
トークン所有者と顧客は同じではありませんが、一部重複する部分があります。
顧客やトークン所有者を維持するためのコストとして報酬を使用できます。株主を維持するメカニズムとしては配当と似ています (配当が現物で支払われない点を除きます)
同様に、エアドロップも顧客獲得コストとみなすことができます。残念ながら、報酬のステーキングの有効性に関するデータはあまりありませんが、エアドロップの素晴らしい例がいくつかあります。
たとえば、エアドロップ受信者の 7% は、エアドロップ後のある時点でも $UNI を保持していました。これは、上記の Jupiter のエアドロップ キャンペーンとある程度一致します。
Kerman Kohli は、Looksrare エアドロップの顧客獲得コストを詳細に分析しました。詳細については、この記事を参照してください。
エアドロップとステーキングは完全に比較できるものではありませんが、両方とも報酬キャンペーンのユーザー維持率が低いことが示されているため、結果という点ではこの 2 つはほぼ同じであると思います。
ちなみに。これは Jupiter のエアドロップです:
##Dune: https://dune.com/jhackworth/jupiter-airdropDune
比較 (ソース):
供給と需要の一致
悪い点は、プロジェクトにはお金がかかるだけでなく、顧客を獲得するためのトークンもかかることです。これらのコインの多くは、最終的には市場で売り圧力となるでしょう。
販売圧力に耐えられる買い手が見つからない場合、トークン価格が下落し、インセンティブが弱まり、次のサイクルが生じる可能性があります。
私が言いたいのは、トークンのインセンティブは役に立ちますが、人々が思っているほど効果的ではない可能性があり、トークンの流通量が増えると、人々は購入して保有する強力な理由が必要です。ユーザーがこれを行う場合は、実際の特典、ガバナンス権限、トークンの買い戻しなどのメカニズムが充実しているか、安定した成長を遂げるプロジェクトである必要があります。
以上がトークンの報酬はどこへ行ったのでしょうか?の詳細内容です。詳細については、PHP 中国語 Web サイトの他の関連記事を参照してください。
