経験とイノベーションのバランスに達する: ホバーは新しい勢力の台頭を助ける

コスモスは回復中

最も残念に思うブロックチェーン プロジェクトを選ぶように言われたら、私は Cosmos を選ぶでしょう。

Cosmos は、異なるチェーン間のサイロを打破することを目的として、1 万チェーンの相互接続の概念を最初に提案し推進した企業であり、Polkadot とともにクロスチェーン テクノロジーのデュオとして知られています。そのクロスチェーン テクノロジーにより、異なるブロックチェーン ネットワークが相互に通信できるようになり、この壮大なビジョンと成熟したオープンな開発環境により、Cosmos はすぐに開発者にとっての最初の選択肢となりました。現在、Cosmos エコシステムは、開発者数において Ethereum エコシステムに次ぐ 2 位となっています。

物事の発展には常に紆余曲折があり、コスモスも例外ではありません。 LUNA の雷雨事件は $UST に大きな影響を与え、その価値はほぼゼロになりました。これ以前は、Cosmos エコシステムにはネイティブのステーブルコインが存在しなかったため、ネットワーク上の交換はカプセル化されたステーブルコインを通じて行われていました。 Terra が IBC に接続されるまで、$UST は Cosmos エコシステムで広く使用されるステーブルコインになりました。したがって、LUNA の雷雨イベントは、コスモスの生態系に大きなトラウマを引き起こしました。最もアクティブなDexプロトコルであるOsmosisのロックされた総額（TVL）は、2022年4月のピークの17億5,000万ドルから現在は1億ドル未満に減少しました。この減少は、Cosmos エコシステムに対する投資家の懸念と LUNA 事件の影響に対する懸念を反映しています。

現在、幸いなことにCosmosエコシステムの人気は徐々に回復傾向にありますが、価格はまだ低い評価範囲内にあります。ただし、DYDX などの主要なプロトコルが Cosmos エコシステムに導入され始めており、昨年 Cosmos エコシステムに参入し始めた開発者は、今年後半に徐々に成果を上げています。

以下は、Kava をベースにした新しい融資プロジェクト Hover です。 Cosmosエコシステムの発展を簡単に展望し、融資分野の「新しいプレーヤー」がどのように前進すべきかについて考えるために、それを共有したいと思います。

私が最初に Hover に注目した理由は、Tether が Kava に USDT を展開したためです。 Tether は他の多くのブロックチェーンに USDT を展開していますが、Cosmos エコシステムにはまだ登場していません。 Cosmosの回復により、さまざまな取引プラットフォームが入出金操作のためにCosmos-USDTネットワークをサポートし始めると、エコシステム全体に大量のネイティブ流動性がもたらされると私は信じています。

Kava10 メインネットの立ち上げ後、Kava は EVM をアクティブ化しただけでなく、IBC プロトコルを通じて Cosmos エコシステムにもリンクしました。この共同チェーン アーキテクチャの利点は、イーサリアム スマート コントラクト開発の柔軟性と Cosmos SDK の相互運用性が組み合わされていることです。これにより、Kava はさまざまな主流流動性プロトコル、収益アグリゲーター、DEX およびその他のアプリケーションを簡単に導入できるようになります。 Kava は、Cosmos エコシステムとの接続を通じて、クロスチェーン取引と資産移転のシームレスな統合を実現し、ユーザーにより便利で多様な金融サービスを提供します。同時に、Kava は、イーサリアム エコシステムとの相互運用性を通じて、より大きなイノベーション スペースと開発ツールを開発者に提供し、DeFi のさらなる発展を促進します。

私たちは、この生態系における新しいプロジェクトにさらに注意を払い、次の強気相場の機会に期待するために潜在的な銘柄を探すことができます。

上の写真は、Kava エコシステムの概要です (2023 年第 1 四半期の時点では、Hover はまだ発売されていないため、含まれていません)

起業家にとって、イーサリアムのネットワーク規模の影響は非常に強いです. 融資分野の後発企業は、Aave や Compound との直接の比較と競争に直面しています. キャピタルプールモデルの融資プラットフォームは典型的な両面市場であるため、そのネットワーク一度その影響が定着すると、それを克服するのは困難です。主要な融資プロトコルはイーサリアム上の他の多数のプロトコルで使用されており、新興の融資プロトコルがその地位に代わることは困難です。

これにより、他の新しい融資プロジェクトが生まれにくくなります。出発点として他の潜在的なチェーンを選択するのは良い選択です。たとえば、BSC の Venus、Avalanche の Benqi、Arbitrum の Radiant、さらには Terra の Anchor はすべて、「沈下市場の掌握」に比較的成功した例です。

上の写真はDeFi融資プラットフォームのランキングを示しています(データ: DefiLlama)

現在、Kava ネットワーク上のアプリケーション エコシステムは 100 を超え、Curve や Layerzero のヘッド プロジェクト Stargate も Kava に展開されており、将来的には、Kava がコスモス全体のネイティブ安定通貨の中心となることが期待されていますエコロジカルなアプリケーションチェーン。 Kava EVM のメンバーとして、Hover は Kava の流動性を自然に享受でき、IBC テクノロジーを通じて Cosmos エコシステム全体をカバーすることもできるため、Hover に巨大な潜在的なユーザー ベースをもたらします。

企業の店頭を選択するのと同じように、暗号化プロジェクトの展開用のチェーンを選択します。私は、Hover が Kava を選んだ理由を判断します。Hover は、イーサリアム上の大規模プロジェクトとの直接の競合を避けることに加えて、Kava の利点と可能性も見出しているのかもしれません。Kava を基盤とすることで、Cosmos エコシステム全体に十分に波及することができます。

お互いの強みから学ぶ方法

Hover は、Aave や Compound と同様の資金プール モデルを採用しています。従来のピアツーピア融資とは異なり、資金プールモデルでは個々の貸し手と借り手をマッチングする必要がなく、特定の貸し手や借り手を待たずに資金を必要とする人なら誰でもすぐに資金を借りることができるため、より高い資本利用率が得られます。このアプローチは、他の成功事例でそのメリットがすでに証明されています。

市場の需要と供給の関係のバランスをより良くするために、Hover は動的なジャンプ金利モデルを立ち上げました。プール内の流動性が豊富な場合、金利は低くなり、より多くの借入が促進されますが、流動性が逼迫すると（借入が 80% に達すると）、金利が急激に上昇し、返済とより多くの預金が促進されます。

新しいプロジェクトの場合、管理チームは徐々に拡大するネットワーク効果の恩恵を受けるために、ユーザー ベースを構築する機会を作り出す必要があります。一般的なアプローチは、定期的なトークン インセンティブを使用して、初期ユーザー グループからの参加を引き付けることです。しかし、製品がより幅広い視聴者にアピールできる段階に成熟するまで初期ユーザーのモチベーションを十分に高めることと、持続不可能な経済モデルに関連する問題を回避することの両方において、プロセスにおける適切なバランスを維持することが重要です。

他の丘からの石は学ぶことができます。 Hover は初期段階で流動性プロバイダーに追加のインセンティブを提供しますが、これはトークン割り当て全体の 20% を占め、プラットフォームが常に初期段階で競争力のあるインセンティブをユーザーに提供し、より多くの資金を注入できるようにするのに十分です。プールの中へ。

Hover Genesis Pool がまもなく開始されます。公式はまだ多くの情報を公開していませんが、他の DeFi プロジェクトの「ヘッドマイン」に似ていると判断し、プラットフォームのユーザーと流動性を迅速に獲得します。高いAPY。一般的に言えば、最初のマイナーの報酬は良いものですが、より多くのリスクも伴います (マイニングコインのクラッシュ、製品の技術的問題、セキュリティの問題など)。より多くの情報はオンライン化後に共有されます。

製品自体に関する限り、Hover は Aave などの成熟した融資プロジェクトの経験を活用しており、他の融資プロジェクトと比較して非常に満足のいくものです。また、中小規模の融資契約で問題が多発するフラッシュローンなどの機能も当面は開設されていない。 Hover は、BENQI と Moonwell に技術を提供しているのと同じ企業である Rome Blockchain Labs によって技術的にサポートされています。有名なオンチェーンリスク管理プラットフォームであるLedger Worksがリスク管理を支援し、WatchPugは契約監査も提供しており、セキュリティは比較的安定しています。

ホバー経済システムの分析: 長期的な成長を達成するには?

暗号化市場でプロジェクトを成功させるには、強力な製品サポートだけでなく、エコシステムの持続可能な発展を推進する優れた経済モデルも必要です。

私は、経済モデルの設計目的は、多くの協定参加者の個人的な利益を満たすことではなく、協定の長期的な発展を第一に置くべきであると信じています。これは、まずパイを大きくするためであり、プロトコルが大きな事故もなく急速かつ安定した成長を遂げた場合にのみ、長期的な観点から、すべての参加者、特に通貨保有者にとって得られる利益が最大化されることになります。

過去の DeFi プロジェクトと経済モデルのほとんどは歴史によって制限されていました。多くの古いプロジェクト トークンは、ICO を通じてプロジェクトの資金を調達するために使用されており、トークンの実際の適用シナリオはほとんど存在しません。そして数年後にはチップが分散してしまい、将来的に新しいアプリケーションシナリオを追加したくても追加できなくなります。古い DeFi プロジェクトと比較して、Hover のような新しいプロジェクトには後発の利点があります。

Hover のトークンエコノミーは、3 つのトークンと 2 つのプラン (ステーキングと報酬) で構成されます。 HOV は環境に優しい取引可能なコアトークンです。 HOV をステーキングすることで、ユーザーはそれを esHOV に変換して Hover ステーキング プログラムに参加し、借入手数料の割引、清算リベート、ガバナンス議決権などの特典を享受できます。さらに、ユーザーには、xHOV を変換するために KYC に合格するオプションがあり、これにより、上記のすべてのメリットに加えて、プロトコル料金の一部を請求する機能を提供するホバー報酬プログラムに参加できます。 esHOV と xHOV はどちらも譲渡不可であり、HOV を利用しています。

上の図はホバートークンの配布を示しています

Hover の経済モデルを注意深く分析した結果、Hover の経済システムは主に 2 つの核を中心に展開していると考えられます。

1. ケーキを大きくし、ケーキをよく分割します。補助金を使用すると、初期段階でより多くの流動性をプールに吸収し、エコシステムの急速な成長を促進できます。参加者が享受する権利と利益は、プロトコルへの貢献（信託や保有など）と可能な限り同等でなければなりません。ユーザーの深い参加と長期保有を促し、エコロジーに前向きな長期保有者にはより多くの特典を配布します。

2. コンプライアンス。プロジェクト側は規制を遵守して運営したいとまだ明らかにしていないが、KYCユーザーのより高い権利と利益がこれを裏付けている。暗号通貨を採用する人が増えるにつれ、監視は常に強化され、コンプライアンス業務は避けられません。

融資自体の観点から見ると、将来の融資の対象者はもはやオンサイトレバレッジに限定されなくなり、必然的に暗号通貨の世界以外のユーザーも歓迎され、トークン化などの非暗号資産が担保として導入されることになる証券と不動産 待ってください、現在人気のある RWA トラックは良い試みです。これらは既存の暗号融資市場にビジネスの潜在的な増加をもたらすでしょう。

したがって、初期段階でコンプライアンスを積極的に採用することは、Hover にとって素晴らしい選択です。

上の図はホバートークン関数を示しています

ホブ：

HOV は、Hover エコシステムのネイティブ トークンとして、取引媒体であるだけでなく、HOV エコシステムに参加するための基盤でもあります。ユーザーはHOVをステーキングしてHoverに参加する必要があり、将来的にはさらに多くの用途が登場するでしょう。

esHOV：

esHOV は、ユーザーが HOV を長期間保持するための報酬です。ユーザーは HOV をロックしてステーキングすることで esHOV を取得でき、esHOV は Hover プロトコルにおけるユーザーの権利と利益を表します。この設計は、ユーザーが短期取引ではなく長期にわたって HOV を保有することを奨励します。

ステーキングプランと VIP レベル: Hover トークンをステーキングすることで、ユーザーは HOV VIP レベルに参加できます。これらの層は、融資や決済に支払われるプロトコル料金のリベートなど、さまざまなメリットをユーザーに提供します。さらに、最もアクティブなユーザーが最大限のメリットを確実に得られるように、さまざまなレベルでトークン権限へのアクセスや新機能への早期アクセスなどの権限もユーザーに提供されます。

xxHOV：

Hover は Quadrata と提携しており、ユーザーは KYC プロセスを完了した後に esHOV を xHOV に変換して、Hover 報酬プログラムにさらに参加できます。このステップはプロトコルのコンプライアンスとセキュリティを保証し、コンプライアンスに向けて取り組むべき Hover チームのビジョンを示すものでもあると思います。

xxHOV 保有者は Hover 報酬プログラムに参加でき、KYC を完了して esHOV を xHOV に変換したステーカーにプロトコル収益の 33% が分配されます。これにより、ユーザーに追加の収益がもたらされるだけでなく、実際のユーザーの Hover への長期的な参加とロイヤルティがさらに促進されます。

償還と流動性:

ユーザーは特定の状況下でステークを解除したい場合があり、その時点で引き換えプロセスをトリガーして、esHOV と xHOV を HOV に戻すことができます。このプロセスには一定の期限があり、引き換えには通常 180 日かかります。ただし、ユーザーが 15 日以内に引き換えることを選択した場合、早期引き換えのペナルティとして、引き換えられたトークンの 50% を破棄する必要があります。このメカニズムは、プロトコルに安定した流動性を提供しながら、ユーザーが長期保有することを奨励するように設計されています。

これは非常に賢い設計であり、HOV のロックアップ量を増やし、HOV トークン所有者の責任を強化し、もちろん利点を追加します。

要約

推測的な観点からのみ考えると、変化を完全に受け入れて楽しむことは、この業界で培わなければならないメンタリティです。異なる生態系や異なるトラックのプロジェクトを見るときは、異なる基準を使用してそれらを判断する必要があります。

融資を例に挙げると、イーサリアムの流動性は主要なプロジェクトによって吸い取られているため、新しいプロジェクトは適切な市場セグメントを見つけたのでしょうか、それともそのメカニズムは旧世代の製品の問題を解決できるのでしょうか?やみくもに Aave や Compound と競合するのではなく、十分なイノベーションポイントがあるかどうかが検討すべき重要な要素です。

他のチェーンにデプロイされている Hover のようなプロジェクトに関しては、プロジェクトの開発はエコシステム自体の規模によって制限されるため、考慮する必要があるのはエコシステムの可能性です。新しいパブリックチェーン融資プロジェクトに投資するかどうかを決定するには、まずプロジェクトが位置する環境の将来の発展を予測する必要があります。プロジェクトに対するパブリックチェーン関係者のサポートも非常に重要です。

過去 1 年間の Kava のパフォーマンスから判断すると、Cosmos エコシステム内では比較的順調でしたが、ステーブル コインの導入により、Kava は今後も Cosmos エコシステム内でより高い地位を占めることが予想されます。 Hover は、大きな可能性を秘めたネットワークである Kava において高い開発上限を持っています。 Kava が正式に開始したインセンティブ プランと Hover とのやり取りの頻度から判断すると、Hove はオンライン化後も Kava から重要なサポートを受けることが期待されています。

まとめると、Hover チームは、製品のポジショニングの差別化とモデルとソリューションの革新に関して独自の洞察を持っています。技術的には外部パートナーに依存しており、安全か安定しているかどうかは、オンラインになった後に市場によってテストされる必要があります。

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