ビルミラーIVインタビュー

Miller Value PartnersおよびBitcoin 2025スピーカーのCIOであるBill Miller IVは、Bitcoin Magazineの「The Culture Bit」に参加して、ビットコインの市場で最初のケースをレイアウトします

Miller Value PartnersのCIOであり、Bitcoin 2025スピーカーであるBill Miller IVは、Bitcoin Magazineの「The Culture Bit」に参加して、ビットコインに関する彼の考えと、より広いマクロ経済の景観で果たす役割について議論します。

彼の逆の投資戦略と金融市場の深い理解で知られるビルは、ビットコインが単なる資産クラスではなく、資本との対話方法を根本的に変えている画期的な革新である理由についてのユニークな視点を共有しています。

私たちは、ますます暗くなっている経済的見通しに直面して、新しい思考の差し迫った必要性を強調するビルとの議論を開きます。

機関と投資家が急速に変化する世界の意味に取り組んでいるので、ビルは、私たちは第一原則に戻り、投資の決定の根底にある仮定に疑問を抱かなければならないと主張します。

「機関に設定されている興味深い慣性があります。多くの戦略は戦略から来ていると思います。これは、これらの大規模な機関の多くと連携するコンサルティング会社です。彼らは今後10年間、暗い見通しを出しています。

標準的なケインズの経済政策がもはや望ましい結果をもたらさず、制度がますますリスクに逆らうようになっている時代には、新しいパラダイムが明確に必要とされています。

ビルは、金融エントロピーの概念と、今日私たちが観察しているより広範なマクロ経済的傾向とどのように関係するかについて議論することで継続しています。

世界がますます相互接続されて複雑になるにつれて、エネルギーと情報の一定の流れがあります。しかし、この統合の過程で、カオスと不確実性の増加も見ています。

「金融エントロピーについて興味深い議論があります。私は最近、金融市場におけるエントロピーの概念について話していた物理学者による記事に出会いました。彼は、市場がより統合され、相互接続されるにつれて、混乱と予測不可能性のレベルが高まっていると主張していました。」

市場全体での金融エントロピーの増加に関するこのコメントは、米国のマクロ経済の健康の重要な指標が、不況の可能性を予測するために使用されているという報告が、1960年代以来の最速のペースで急速に悪化していると報告しています。

Real Clear Politics（RCP）による新しい分析によると、消費者価格指数（CPI）の価格の上昇要素は前例のないレートで急落しています。 6月には、新しい商品とサービスの価格の変化を測定するこの指標は、前月にわたって12.96％驚異的に減少しました。

この大幅な減少は、インフレを緩和するための連邦準備制度（FRB）による最近の行動の直接的な結果です。 1月に20.04％のピークを獲得したこの指標は、今年初めに到達しためまいのある高さから自由に落ちています。

2023年の初期段階では、大手投資銀行であるJPモーガンのエコノミストが、CPIの価格の上昇要素と約12か月の時間枠内の景気後退の発生との緊密な関係を強調しました。 1957年から2021年までの期間をカバーした彼らの分析は、CPIのこのコンポーネントの12か月の高さから10％以上減少したことが、今後の景気後退の強力な予測因子であることを示しています。

RCPが引用したこの分析は、米国経済がすでに不況時に滑り込んでいる可能性があることを示唆しています。

マクロ経済的傾向の意味をさらに掘り下げるにつれて、これらの乱流時代をナビゲートする際の機関の役割に注意を向けます。

知恵を投資することの時代を超越したことと、それが市場に参入している新世代の投資家にどのように適用されるかについて議論し、ビルは父親、伝説的な投資家ビル・ミラーIII、および彼自身の経験からの洞察を共有します。

「私の父は常に、株を買うのに最適な時期は、人々が最も悲観的であり、最悪の時期は最も楽観的だったときだったと言っていました。ビットコインについても同じことが言えます。ビットコインに懐疑的な人は通常、それについて学ぶことに興味があり、長期的にそれを保持する可能性が高い人もいます。」

機関や投資家がペースを維持するのに苦労している急速に変化する世界では、新しい思考と新しい戦略が明確に必要です。

マクロ経済の見通しがますます暗くなり、標準的なケインズの経済政策が効果が低下するようになるにつれて、私たちは第一原則に戻り、投資の決定の根底にある仮定に疑問を抱かなければなりません。

より広い暗号の物語における機関の役割について議論することで、ビルは、すべてのタイプの投資家がビットコインに関してフェンスに座っている時間が終わりに近づいていることを強調しています。

「今後数年間で機関やビットコインで何が起こるかを見るのは面白いと思います。父はビットコインで非常に大きな地位を持っています。

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