ステーブルコイン: 決済の未来か、それとも刻々と迫る規制の時限爆弾か?

ステーブルコインは、従来の金融 (TradFi) と分散型金融の世界 (DeFi) の間の架け橋となる、ゲームチェンジャーとしての地位を確立しています。

従来の金融 (TradFi) と分散型金融 (DeFi) の間の架け橋であるステーブルコインは、暗号通貨経済において不可欠なものとなっています。決済における彼らの役割は否定できませんが、彼らが直面する世界的な規制の監視も同様です。

ステーブルコインとは何ですか?

ステーブルコインは、価格変動を最小限に抑えるために、通常は米ドルなどの法定通貨である安定した資産に固定されたデジタル通貨です。価値が劇的に変動するビットコインやイーサリアムとは異なり、ステーブルコインは支払いや日常の取引に必要な安定性を提供します。

国際通貨基金 (IMF) によると、ステーブルコインの世界時価総額は 2023 年に 1,300 億ドルを超え、2020 年から 500% 増加しました。

UAE では、ステーブルコインは迅速でコスト効率の高い国境を越えた支払いにとって特に魅力的です。 2024年のコインテレグラフの記事は、現在、UAEのフィンテック分野における国境を越えた支払いのほぼ50パーセントがステーブルコインを通じて促進されており、2020年のわずか20パーセントから大幅に増加していることを示した。

伝統的な金融を破壊する

ステーブルコインは、世界規模での支払いの民主化を約束します。

従来の金融機関が請求する 1.5% ～ 3% に比べて、取引手数料は 0.1% という低さで、多くの発展途上国にとって極めて重要な送金に革命をもたらしています。

世界銀行によると、低・中所得国への送金の流れは2023年に世界で8,400億ドルに達し、そのかなりの部分はステーブルコイン送金によって促進されました。

中東の主要な金融ハブであるUAEでは、送金にステーブルコインがますます使用されています。 UAE の海外駐在員は 2023 年に 470 億ドル以上の送金を行い、ステーブルコインはコストの削減と取引速度の向上に重要な役割を果たしました。

UAEには200以上の国籍があり、このテクノロジーは地域の金融情勢を再構築する可能性を秘めており、移民が低料金かつリアルタイムで母国に送金できるようになる。

規制の焦点: 敵か味方か?

しかし、この可能性には課題が伴います。

世界的に、ステーブルコインは金融主権を損なう可能性があると各国政府から懸念されており、厳しい規制監視に直面している。欧州連合と米国連邦準備制度はいずれも、ステーブルコインが金融の安定に及ぼす影響について懸念を表明しています。 2022 年の TerraUSD (UST) アルゴリズム ステーブルコインの崩壊は、これらの懸念をさらに悪化させ、市場全体のパニックを引き起こし、アルゴリズム ステーブルコインの存続​​可能性についての疑問を引き起こしました。

アラブ首長国連邦では、ドバイ仮想資産規制局 (VARA) がステーブルコインの規制を主導し、ステーブルコインの成長が持続可能であることを保証しています。

VARA は最近、資産担保ステーブルコインに新しいガイドラインを課し、厳格な監査と透明性を要求し、発行された各トークンが準備資産によって 1 対 1 で裏付けられていることを保証します。さらに、USDC のような外貨に裏付けされたステーブルコインは、UAE 内の仮想資産の購入にのみ使用できますが、新しいディルハムに裏付けされたステーブルコインは、取引の安定性が強化されています。

さらに、アラブ首長国連邦中央銀行 (CBUAE) が重要な役割を果たしています。ディルハムを裏付けとしたステーブルコインの発行を監督し、特定の条件下で外国のステーブルコインが使用されるためのフレームワークを実装しています。包括的な規制枠組みにより、UAE はステーブルコイン革新のリーダーとしての地位を確立しています。

世界的な視点: 導入とリスク

世界的に、ステーブルコインの採用が加速しています。チェイナリシスによると、現在、国境を越えた貿易に携わる企業の 60% が支払いにステーブルコインを採用しており、2021 年の 25% から増加しています。

ステーブルコインは、特に通貨の変動が激しい地域や銀行インフラが限られている地域において、従来の銀行システムに伴う摩擦を軽減し、高速で信頼性が高く安全な代替手段を提供します。

しかし、彼らの台頭にはリスクがないわけではありません。国際決済銀行（BIS）は、ステーブルコインは民間機関によって管理されることが多く、透明性や準備金の適正性に疑問が生じるため、ステーブルコインの使用には潜在的なリスクがあると警告している。また、一部のアルゴリズム ステーブルコイン モデルに見られるように、ステーブルコインの価値が法定通貨相当額を下回る可能性があるデペッグのリスクもあります。世界中で規制当局は、ステーブルコインが「大きすぎてつぶせない」状態にならないようにするための共通の枠組みを求めています。

将来の展望: UAE が最前線に立つ

UAE は、ステーブルコイン革命をリードする独自の立場にあります。規制の明確さと先進的なアプローチにより、この国はステーブルコインのイノベーションの世界的な中心となる可能性があります。実際、ドバイ国際金融センター (DIFC) は、フィンテック企業が制御された条件下でこのテクノロジーを実験できるように、ステーブルコイン用の規制サンドボックスの作成に積極的に取り組んでいます。

世界的には、ステーブルコインは、スピード、セキュリティ、費用対効果を提供する、支払いにおける新時代の前兆となる可能性があります。しかし、その将来は、規制当局がイノベーションの促進と安定性の確保の間で適切なバランスを取る能力にかかっています。

UAE は規制に関する先見性を備えており、すでにその道を進んでいます。

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