ビットコインスポットETFへの記録的な流入にもかかわらず、ビットコインの価格が上がらないのはなぜですか?

金融アナリストのジム・ビアンコ氏は、Xに関する一連の投稿の中で、記録的な流入にもかかわらずビットコイン価格が停滞していることに懸念を表明した

金融アナリストのジム・ビアンコ (NYSE:JPM) は、ビットコインスポット上場投資信託 (ETF) への記録的な流入にもかかわらず、ビットコイン価格が停滞したままであることに懸念を表明した。

ビアンコによると、ビットコインへの流入額は3月の史上最高値以来、120億ドルを超えている。しかし、それにもかかわらず、価格は依然として4%下落しています。

「なぜ価格が上がらないのですか?」ビアンコさんは最近のツイートでこう尋ねました。

同氏は、最近の半減期、機関の関与の増加、デジタル資産への関心の高まりなどのいくつかの要因がビットコイン価格を新たな高値に押し上げたはずだと強調した。

「半減期（4月19日）、トランプ支持（7月）、ハイテク/SPXマニア、FRB利下げ（9月）、価格は数カ月前に10万ドルに達するはずだった。実際には4%下落している。」

しかし、ビアンコ氏は、答えは簡単だと指摘しました。金の流れは60億ドルの大部分が新規資金であるのに対し、BTCの120億ドルの流れはほとんどがオンチェーンまたは集中型取引所の資金であり、新規ではない。

取引規模を比較すると、金ETFの平均取引額は7万2千ドルで、ウェルスマネージャーの配分や金融機関と一致しています。スポット BTC ETF 取引はわずか 16,000 ドルです。

「これは、以前のコインベースの個人口座からETFに資金が移動しているようで、したがって新しい資金ではない」とビアンコ氏は述べた。

同氏はまた、ETFが新たな資金を呼び込んでおらず、ブーマー世代をオンチェーンに獲得するための入り口ではないとの懸念も表明した。

「代わりに、彼らはTradfiアカウントにお金を吸い戻しています。そのお金はCoinbase、Kraken、ホットウォレット、コールドストレージから来ています。誰も自分のキーを所有することを気にしません。」

「ですから、価格が新たに高値を更新しない大量の流入についての熱烈な投稿を見れば見るほど、これは仮想通貨の将来にとってよくないのではないかと心配になります」とビアンコ氏は付け加えた。

一方、ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナス氏は異なる見解を持っている。同氏は、ビットコイン価格の伸びは投資家が予想していたほど大幅ではないものの、それでもビットコインETFは資産にプラスの影響を与えていると述べた。

「ビットコイン ETF が価格に与える影響は限られていると思っていても (私はそうではありません)、ETF が資産にプラスの影響を与えていることは否定できません。」

バルチュナス氏はまた、2023年初めにブラックロックがETFを申請して以来、大規模な市場の混乱やいくつかの大幅な暴落にもかかわらず、ビットコインの価格が2倍になったと指摘した。

「ブラックロックがETFを申請した16か月前、ビットコインは3万5千ドル（そしてSBFraudの評判の高さで）だった。それ以来、限られた触媒といくつかの重大な「ダンプ」にもかかわらず、ビットコインは7万ドルまで上昇し、あらゆる資産クラスをグルグル回っている。誰でも見ることができます…。」

同氏はまた、ビットコインの回復力と現在の安定性の一部は、これまで仮想通貨分野に参入することに自信がなかった投資家に規制されたゲートウェイを提供してきたこれらのETFのアクセスしやすさと低コスト構造によるものであると認めています。

バルチュナス氏はまた、ビットコインの価格は今では大幅に上昇しているはずだという概念を否定しました。

「『大量の資金が流入しているにもかかわらず、ビットコインの価格はまだ X% しか上がっていない』という投稿をいくつか見たことがあります。これは、強気市場で所有している株が年間で 20% しか上がっていないことに文句を言うようなものです。」

ETFは強力なツールではあるが、これが必ずしも急激な価格高騰につながるわけではないと同氏は指摘した。

「ETFは火にガソリンをもう一枚加えるようなものですが、ガソリンでさえ燃えるまでに時間がかかります。特に火に水を注ぐ場合（つまり、仮想通貨の売却）。」

しかし、専門家はビットコインのファンダメンタルズは依然として強いと信じています。最近、ブラックロック CEO のラリー・フィンク氏はビットコインの将来について楽観的な見方を表明しました。

「ビットコインの長期的な存続可能性は確かだ」とフィンク氏は語った。

インフレや法定通貨の切り下げに対するヘッジとしてビットコインに注目する投資家が増えるにつれ、ビットコインの持続的な価格上昇につながる可能性があります。

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