アナリストが目標価格を引き上げる中、MicroStrategyのビットコイン戦略は成果を上げ続けている

ビットコインは2024年の最終四半期に大暴落しており、多くのアナリストがこの資産に多額の投資を行っているMicroStrategyのような企業の目標価格を引き上げている。

2024 年第 4 四半期のビットコインの素晴らしいパフォーマンスを受けて、複数のアナリストが、ビットコインに多額の投資を行っている MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) のような企業の目標株価を修正するよう促しました。

ベンチマークアナリストのマーク・パーマー氏は最近のメモで、マイクロストラテジー株の目標株価を従来予想の215ドルから245ドルに引き上げた。

パーマー氏は、MicroStrategy が「インテリジェント レバレッジ」と呼ぶ戦略を通じてビットコイン保有を拡大できる能力を強調しました。

これは、MicroStrategy がビットコインを取得するために転換社債を使用したことを指します。これにより、同社はキャッシュ フローに負担をかけることなく、低コストの負債を通じて暗号資産を増やすことができます。

ベンチマークは、発行済み株式に対するビットコイン保有の増加率を測定する重要な業績指標である同社のBTC利回りに特に注目しました。

2024 年、この指標は 17.8% となり、前年を上回っており、時間の経過とともにビットコイン投資を複利化するという MicroStrategy の戦略を示しています。

価値提案

しかし、一部の批評家は、MicroStrategy の純資産価値 (NAV) と株価の高い比率は、ビットコインの直接保有と比較して株価が過大評価されていることを示唆していると主張しています。

もっと簡単に言うと、これは投資家が MicroStrategy 株に対して、ビットコイン資産の直接価値を超えてかなりのプレミアムを支払っていることを意味します。

しかし、パーマーはこの批判に反論した。

「MSTRの価値は、単にNAVの関数ではなく、低コストの負債と株式の希薄化を組み合わせてビットコインの量を増やすためのフライホイールの関数である」と彼はベンチマークノートに書いた。それは株式の各株ごとに保有されます。」

このレバレッジ戦略により、同社が 2020 年に執行会長兼共同創設者のマイケル・セイラー氏が主導してビットコイン戦略を採用して以来、株価が 1,600% 上昇しました。

バーンスタインのアナリストも楽観的な見方を示しており、ビットコインは2033年までに100万ドルに達する可能性があるという予測に基づき、さらに高い290ドルの目標価格を設定している。

2024 年 9 月の時点で、MicroStrategy は 252,220 BTC を保有しており、その価値は約 100 億ドルに相当します。

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