イーサリアム (ETH) ステーキング状況の概要: 機関投資家のほぼ 70% が参加

Blockworks Research のレポートによると、イーサリアムを保有する機関投資家の 69.2% がプラットフォームのネイティブ ETH トークンのステーキングに従事しています。

各機関がETHステーキングを強化するも、サードパーティプラットフォームが優勢

Blockworks Researchによる新しいレポートは、イーサリアム(ETH)ステーキングへの機関投資家の参加に光を当て、ETHを保有する機関投資家のほぼ70%がネットワークのネイティブトークンのステーキングに参加していることを明らかにしました。

報告書の調査結果によると、これらの機関投資家のかなりの大部分、78.8%が投資会社および資産運用会社であると特定されています。これは、仮想通貨分野、特にETHステーキングにおけるинституционалの関心と関与の高まりを浮き彫りにしている。

興味深いことに、このレポートは、ETH または ETH ベースのリキッド ステーキング トークン (LST) を保有している機関回答者の 5 分の 1 以上 (22.6%) が、これらの資産がポートフォリオの総配分の 60% 以上を占めていると述べていることも示しています。 、一部の機関投資家の間でETHに対する大胆な意欲が示されています。

このレポートは、Merge アップグレード中にネットワークがプルーフ オブ ワーク (PoW) からプルーフ オブ ステーク (PoS) コンセンサス メカニズムに移行して以来、イーサリアム ステーキングの状況の進化も図示しています。

現在、ネットワーク上には 110 万人近いオンチェーンバリデーターが 3,480 万 ETH をステーキングしています。合併後、イーサリアムネットワークの参加者は、2023 年 4 月の Shapella アップグレード後にのみ ETH を引き出すことが許可されました。

ETH引き出しの初期段階の後、ネットワークは安定した流入を目撃しており、ETHステーキングに対する強い需要を示しています。現在、ETHの総供給量の28.9%がステーキングされており、ステーキング資産のドル価値が最も高いネットワークとなっており、その価値は1,150億ドルを超えています

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ETH ステーキングによる年換算利回りは約 3% であることに注意することが重要です。より多くのETHがステーキングされると、利回りは比例して減少します。ただし、ネットワークバリデーターは、ネットワークアクティビティが活発な期間中に優先取引手数料を通じて追加の ETH を獲得することもできます。

ソロステーカーとして、またはサードパーティのステーキングプラットフォームに ETH を委任することで、誰でも ETH ステーキングに参加できます。ソロステーキングではステーカーが自分の ETH を完全に制御できる一方で、少なくとも 32 ETH をステーキングするという高い参入障壁が伴います。これは現在の市場価格 2,616 ドルで 83,000 ドル以上の価値があります。

一方、保有者はサードパーティのステーカーを通じてわずか 0.1 ETH でステーキングできますが、資産に対するある程度のコントロールを放棄する必要があります。最近、イーサリアムの共同創設者ヴィタリック・ブテリン氏は、ネットワークの分散化を確実にするために、ETH ソロステーカーの参入要件を下げる必要性を強調しました。

現在、ステーカーの約 18.7% がソロステーカーです。しかし、傾向としては、参入障壁の高さとロックされた資本の非効率性により、ソロステーキングの人気が失われつつあることが示されています。レポートでは次のように説明されています。

ステーキングに固定されると、ETH は DeFi エコシステム全体で他の金融活動に使用できなくなります。これは、さまざまなDeFiプリミティブに流動性を提供したり、ETHを担保にしてローンを組むことができなくなったことを意味します。これはソロステーカーにとって機会費用となり、リスク調整後の利回りの可能性を確実に最大化するためにステーキングされたETHの動的なネットワーク報酬率も考慮する必要があります。

その結果、ETHステーカーの間ではサードパーティステーキングソリューションの人気が高まっています。しかし、このようなプラットフォームは集中型取引所とリキッドステーキングプロトコルによって支配されており、ネットワークの集中化に対する懸念を引き起こしています。

サードパーティのステーキングプラットフォームを活用している ETH ステーカーの 48.6% 近くが、Coinbase、Binance、Kiln などの統合プラットフォームを 1 つだけ使用しています。

レポートでは、プラットフォームの評判、サポートされているネットワーク、価格設定、オンボーディングの容易さ、競争力のあるコスト、プラットフォームの専門知識など、機関投資家がサードパーティのプラットフォームを使用するようになった主な要因を強調しています。

イーサリアムステーキングエコシステムは進化していますが、この成長はまだETHの価格に反映されていません。 ETHは長期間にわたりBTCに対して大幅にアンダーパフォームしていましたが、米国連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ決定を受けてようやく最近になって勢いを増しています。

それにもかかわらず、一部の仮想通貨調査会社は、ETHを保有する機関投資家がプラットフォームのネイティブETHトークンのステーキングに参加することにより、ETHがBTCに対して逆転する可能性について依然として楽観的である。このうち、78.8% が投資会社および資産運用会社です。

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注目すべきは、回答者の5人に1人をわずかに上回る機関投資家、つまり22.6%が、ETHまたはETHベースのリキッドステーキングトークン(LST)がポートフォリオの総配分の60%以上を占めていると答えたことです。

レポートは、Merge アップグレード中にネットワークがプルーフ オブ ワーク (PoW) からプルーフ オブ ステーク (PoS) コンセンサス メカニズムに移行して以来、イーサリアムのステーキング環境における劇的な変化を指摘しています。

現在、オンチェーンバリデーターは 110 万近くあります

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