中国経済の減速はビットコインの隠れた強気要因

中国の経済成長は大幅に減速している。今年は、すでに低い年間成長率 5% という目標を達成できない可能性があります。

中国の経済成長の鈍化は、すでに低い今年の年間目標である5％を下回る可能性があり、ビットコインを含め、経済の領域を超えて広範な影響を及ぼしている。ここでは、ビットコイン価格が数か月の停滞を経て上昇の勢いを試す中、中国の成長鈍化がどのように隠れた強気要因となる可能性があるかを説明します。これは、私がビットコイン中国に関する著書で頻繁に検討しているテーマです。

1- 中国投資家は停滞する中国資産からの脱出を模索

中国では資産バブルが生じており、それは金価格の急激な上昇からも明らかだ。中国の株式と不動産が下落しているため、中国のシステムから資金を引き出し、他の場所で利益を得ることにはプレミアムが存在する。中国の投資家は金ETFや国債を押し上げている。 2022 年、中国人の貯蓄者は中国国内の銀行部門から 2 兆 6000 億ドル以上を蓄えていると推定されています。

しかし、現在金利が低下し、さらなる刺激策が検討されていることで、その行動は変わる可能性があります。他の国々の中でも特異な、持続的に高い中国の貯蓄率には新たな行き場が必要かもしれない。ビットコイン、ステーブルコイン、その他の暗号通貨に対する歴史的な関心を背景に、出口を探している中国の投資家はビットコインの魅力、つまりお金を引き出す道を選択するだけかもしれない。中国のシステムを利用し、経済的自由を持って取引できること。

本土では両替が禁止されているため、中国人がビットコインやその他の仮想通貨を購入する方法の一つが店頭取引カウンターとなっている。中国の仮想通貨バイヤーの中には、別のアドレスの取引所を利用する人もいますが、多くの大規模バイヤーは OTC デスクでの作業を好みます。これらのOTCデスクへの最近の流入額は2021年以来記録的なものとなっており、中国がビットコインのマイニングと取引に制限を課したときからの回復を示している。この最近の価格押し上げ需要の急増は、主に中国資産の収益率の低下が動機となっているようだ

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2- 中国中央銀行、対応として景気刺激策をさらに強化

中国の景気低迷により、金融当局と財政当局の両方に経済を好転させるよう圧力がかかっている。最も憂慮すべき統計は、若者の失業率の高さである。中国中央銀行は金利目標を引き下げ、マネーサプライを緩和している。これは、世界中の経済の悪化に対抗するために中央銀行が互いに競い合う中、短期的にはビットコインとリスク資産の相関関係に役立つだろう

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すでに中国の投資家は債券から、ビットコイン価格との相関性がより高いリスク資産である中国株へと方向転換している。米国でも連邦準備制度が金利を引き下げ、米国の通貨供給を拡大しているため、中国の中央銀行も金利を引き下げて人民元を現在と同じ好ましい取引範囲に維持し、対人民元安を心配する必要がなくなるだろう。米ドル (実際、どちらもビットコインに対して下落するだけかもしれません。)

3- 中国企業は依然としてビットコインネットワークの大部分を占めている

ビットコインマイニングの場合、2022年の時点で制限や省レベルの禁止措置が強化されているにもかかわらず、世界のハッシュレートの約20%が依然として中国にあると推定されている。地価の下落により、立ち往生した電力を税収と経済成長に活用できる企業と協力する見通しはより魅力的になる - そして、制限レベルにもかかわらず中国に残っているビットコインネットワークを保護する驚くべき量のグローバルハッシュレートの原因となる可能性がある

ビットメインとビットコインのマイニング会社は元々は中国でした。アメリカ側では関税が課せられ、中国側では規制を受けており、現在では主に中国国外で製造しているが、依然として中国に多くのオフィスを維持している。ビットコインのマイニングを調整するソフトウェアを提供するマイニングプールの多くは中国発であり、Binance、Huobi、OKX などの取引所も同様です。国家主導による技術的棚卸しがほとんどない景気低迷が緩和するにつれ、中国でビットコインの勢いを開始することに捧げられた起業家のエネルギーが、購入活動の増加とともに再びビットコインに向けられる可能性がある。中国の起業家、企業、バイヤーは再びビットコインに貢献する機会を得るだろう - 私がビットコイン中国に関する私の本で詳しく書いたように。この場合、中国の損失はビットコインの利益になる可能性があります。

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