小売仮想通貨市場への参加: データが示すもの

仮想通貨業界における最大の疑問の一つは、小売業者が現在のこの上昇相場に参加しているかどうかだ。小売店の入り口は、多くの場合、幸福感の表れです

ビットコインは過去 2 か月間で 40% 以上上昇し、世界最大の仮想通貨は過去最高値の 15% 以内に位置しています。

2022 年 3 月にビットコイン (BTC) 価格が強気市場から暴落した後、多くのアナリストや投資家は弱気市場は 2023 年下半期に終了すると推測し始めました。

現在、ビットコインは年初から40%上昇しており、最近の上昇は強気市場が早期に戻ってきたことを示しているのではないかと疑問に思う人もいる。

ビットコインの価格動向は確かに強さの兆しを示しており、多くのアナリストはますます強気の姿勢を強めているが、いくつかのオンチェーン指標は個人投資家が依然として大部分が静観していることを示唆している。

Coinbase のアプリランキングは小売業への関心の欠如を示唆

市場への小売参加のレベルを示す重要な指標の 1 つは、アプリ ストアにおける仮想通貨取引所 Coinbase の CCOIN アプリのランキングです。

@CoinbaseAppRankBot によると、2017 年と 2021 年の強気市場では、Coinbase はこれらのトップに近いダウンロード数でナンバー 1 のアプリとなり、今年 3 月のビットコインの最近の市場ピーク時にはトップ 5 にランクされました。

Coinbase アプリランキング 2023 年 vs 2024 - 3 月のピーク

しかし、今年、Coinbase は年初のランキングでは 200 位前後でしたが、5 月 23 日には 533 位までゆっくりと下落しました。それ以来、このアプリはわずかに回復し、現在は金融カテゴリで 438 位にランクされています。

Coinbase のアプリランキングのこの最近の最低値は、今年の過去最低の約 500 位を大きく上回っておらず、また、2022 年の弱気市場でのアプリのランキングからそれほど遠くありません。

Coinbase アプリランキング 2023 年対 2022 年の弱気市場

この継続的な個人投資家からの関心の欠如は、ビットコインの短期保有者がほとんど水面下にあることを示すオンチェーンデータによってさらに裏付けられています。

過去 155 日以内にビットコインを購入した投資家は、短期保有者 (STH) とみなされます。市場を追いかけている人々は通常、価格が上昇し始めると買い始めるため、このグループの保有者は市場の最高値を大きく考慮する傾向があります。

過去2回の弱気相場では、短期保有者の供給のピークが市場の最高値と一致しており、BTCの最近の5つの主要な最高値は10年以上遡り、STHの供給のピークと一致している、との情報によると-チェーンデータ会社Glassnode。

ビットコイン短期保有者供給指数 (青) 対 価格 (オレンジ) 過去 5 つの主要トップ - Glassnode

この指標は、現在の市場価格の 15% 以内の価格で最後に販売された総供給量として定義され、価格の変化に迅速に反応する可能性のある供給量の代理として使用されます。

興味深いことに、この指標は、2023 年初めに始まった現在の強気相場の上昇期間中、減少傾向にあります。これは、価格上昇に伴ってビットコインを購入している人々が現在損失を抱えていることを示しています。

ビットコイン短期保有者供給指数 (青) 対 価格 (オレンジ) 2024 年強気相場上昇 - Glassnode

この最近の短期保有者供給の減少は、2023年の株価上昇期間の大部分を通じて実現損失が実現利益を上回ったことを示す、暗号通貨分析会社サンティメントのデータによっても裏付けられています。

ビットコインの実現損失 (赤) 対 実現利益 (緑) 2023 - サンティメント

サンティメントの分析によると、通常、実現利益が実現損失を上回り始めるため、この指標は市場の最高値で明らかな乖離を示す傾向があります。

この乖離の主な原因は、個人投資家が市場が天井に近づくにつれて利益を出してビットコインを売却するのに対し、機関投資家は強気市場全体を通じてビットコインを保持する傾向があることです。

相対力指数 (RSI) も多幸感の欠如を示しています

市場のトップに考慮される傾向があるもう 1 つの指標は、相対力指数 (RSI) です。これは、トレンドの強さを測定するために最近の利益と損失の大きさを測定する勢い指標です。

RSI の値が高い場合は、資産が買われすぎであり、値下がりの時期にあることを示すため、この指標は市場の最高値で極端に達する傾向があります。

ビットコイン価格と相対強度指数 (RSI) 過去 5 つの主要トップ - Glassnode

グラスノードによると、過去5回の主要な強気相場の上昇において、RSIは市場のピークのうち4回で85以上の高値に達した。

しかし現在、RSI は 2023 年の強気相場の最高値 68 に過ぎず、過去の市場最高値の水準を大きく下回っています。

ビットコイン価格 vs 相対力指数 (RSI) 2024 強気市場 - Glassnode

この低い RSI 測定値は、ビットコイン オプションのスキューが残っていることを示す暗号分析会社コイングラスのデータによってさらに裏付けられています

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