許可のない市場上場: DeFi取引の新時代?

Cela ne s'est pas encore produit dans l'espace DeFi, mais c'est une proposition alléchante : et si, au lieu de chercher un échange pour répertorier la paire que vous souhaitez échanger

dYdX se prépare à déployer sa suite d'outils illimitée cet automne, et l'un de ces outils permettra aux utilisateurs de créer des marchés sur la bourse sans autorisation. Cette décision est importante car elle pourrait potentiellement ouvrir la porte à un tout nouveau monde de possibilités de trading sur la plateforme.

Actuellement, dYdX propose un nombre limité de paires de trading, qui sont choisies par la bourse en fonction de divers facteurs tels que la demande et la liquidité. Cependant, grâce à la fonctionnalité MegaVault, les utilisateurs pourront créer leurs propres marchés en déposant n'importe quel jeton ERC-20 dans le coffre-fort. Cela permettra aux traders d'échanger presque toutes les paires de jetons de leur choix, à condition qu'il y ait suffisamment de liquidité.

Le MegaVault consolidera également la liquidité sur tous les marchés, ce qui signifie que les traders auront toujours accès aux meilleurs prix possibles. Cela contraste avec le système actuel, où la liquidité est souvent fragmentée entre différents marchés, ce qui rend difficile l'obtention du meilleur prix possible sur les transactions.

Dans l'ensemble, la fonctionnalité MegaVault est un développement majeur qui pourrait potentiellement révolutionner le trading sur dYdX. Cela donnera aux utilisateurs plus de contrôle sur la plate-forme et leur permettra d'échanger presque toutes les paires de jetons de leur choix. Cela attirera certainement plus de traders vers la bourse et augmentera encore son volume de transactions.

Voici un aperçu du fonctionnement du MegaVault de dYdX :

Une longue queue d'emplacements d'appariement

La version dYdX du « Consolidated Liquidity Vault » résout deux problèmes critiques, ce qui est une bonne chose car le premier problème crée en fait le deuxième problème. Le premier problème, comme mentionné ci-dessus, est la série d'espaces créés pour répertorier les paires de jetons.

Cet écart est causé par le calendrier des sorties, un manque d’intérêt perçu (la bourse ne crée pas de cotation sur le marché car elle ne voit aucune demande), ou elle ne suit tout simplement pas tous les nouveaux jetons. Étant donné que les paires de jetons les plus populaires sont répertoriées, la majorité des échanges se poursuivent et il n’y a pas de tollé majeur.

Cependant, si l’essor d’Internet nous a appris quelque chose, c’est bien le pouvoir de la longue traîne : utiliser l’efficacité des technologies numériques pour servir des marchés de plus en plus petits, y compris les marchés d’un seul client. Tous ces petits marchés peuvent s'additionner et devenir précieux lorsque le coût des affaires est très faible.

Dans ce cas, le coût de création de référencements sur le marché est assez faible. Il s’agit simplement d’identifier même de petites quantités de demande qui, ensemble, génèrent suffisamment d’activité globale pour enthousiasmer la communauté. Cette accumulation d'activité peut alors créer des frais, et donc des récompenses, pour ceux qui contribuent à rendre cela possible.

Si le processus peut devenir piloté par l'utilisateur, en particulier dans le cadre d'un processus sans autorisation, cela est encore plus efficace. Dans ce cas, l'autorisation ne nécessite pas l'intervention d'un organisme centralisé ou, s'il n'en existe pas, une approbation de gouvernance d'un DAO.

Le fait que les utilisateurs identifient et configurent les paires de jetons à longue traîne, et ce, sans autorisation, crée un système qui génère de nouvelles façons pour les utilisateurs d'échanger, tout en n'utilisant presque aucune ressource pour y parvenir.

Avec des organisations décentralisées telles que DeFi, il s'agit d'un moyen idéal pour trouver de nouveaux produits et services, où la demande du marché et la configuration des produits sont complétées par les utilisateurs eux-mêmes. dYdX suit à peu près ce processus, et il semble que ce serait un guide de jeu solide pour d'autres bourses cherchant à desservir le marché à longue traîne pour les listes de jetons.

Cette longue traîne, cependant, est ce qui crée le deuxième problème : la liquidité.

Liquidité à la demande

Avoir une offre longue traîne de produits de niche, c'est bien beau, mais seulement quand on n'a pas besoin de dépenser de capital pour les proposer, au moins jusqu'à ce qu'une commande soit confirmée. Dans un modèle traditionnel, vous pourriez chercher à attribuer un certain montant de liquidité aux paires en fonction de la demande que vous anticipez.

Cela fonctionnerait probablement pour les paires les plus populaires, mais ne crée aucune sorte de liquidité minimale nécessaire pour soutenir un marché pour ces paires de niche à négocier. De plus, comme il s'agit de paires axées sur des niches, toutes les estimations que vous donnerez seront des estimations approximatives, ce qui signifie que soit la liquidité ne sera pas suffisante et le marché sera inefficace, soit la liquidité est plus que suffisante et elle sera gaspillée. . Quoi qu’il en soit, c’est une situation laide si vous vous souciez un tant soit peu de l’efficacité.

La solution, qui a été gâchée par le titre, est de consolider la liquidité dans un seul coffre-fort qui dessert toutes les paires. Nommé MegaVault par dYdX, le concept serait similaire pour n'importe quel fournisseur.

dYdX では、ユーザーが USDC を金庫に預けると、すぐに収益が発生し始めます。統合された流動性は市場全体を駆け巡り、取引にサービスを提供するために必要な場所で正確に使用されます。これにより、流動性プロバイダーに利回りを返すために使用される収益手数料やその他の利益が生成されます。

USDC はいつでも取得できるため、ユーザーにとって金庫は低リスクの資本保持に保たれます。もちろん、独自の統合流動性保管庫を作成することを選択した他のチェーンも、ペナルティなしのロックアップを提供したり、

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