アナリストデュオ・ナインがアルトコインシーズンの到来に疑問を呈する

著名な仮想通貨教育者兼アナリストである Duo Nine が、誰も聞きたくない質問を投げかけました。 「アルトコインの季節が来なかったらどうしますか？」と彼は尋ねました

仮想通貨の教育者でアナリストのデュオ・ナインは、彼の持論を裏付けるデータを提示して、アルトコインのシーズンが実現しない可能性について懸念を表明した。

アルトコインシーズンとは、アルトコイン、またはビットコイン（BTC）以外の暗号通貨への投資がBTC自体への投資と比較してより高いリターンを生み出す暗号通貨市場の期間を表すために使用される用語です。

通常、アルトコインシーズンの前にはいくつかの重要なイベントが起こります。まず、新たな資本が暗号通貨市場に流入し、最初はステーブルコイン、ビットコイン、またはイーサリアムに流れ込みます。これらの資産は、時価総額の小さい仮想通貨と比較して安定性が認識されているため、優先されます。

次に、この資本の流入が市場の上昇を引き起こします。最後に、これらの資産からの利益と追加資本がアルトコインに流入し始めます。この資本のローテーションがアルトコインのシーズンを開始します。

アルトコインシーズンインデックスによると、仮想通貨市場は現在まだビットコインシーズン中です。

Duo Nine は、アルトコインのシーズンに至るまでの一連の流れが完全には実現していないシナリオを概説しています。彼は、アルトコインのみに投資するのは問題があるかもしれないと示唆し、イーサリアムETFのマイナスの流れを懸念すべき兆候として指摘しています。

「2024 年 1 月以来、ビットコイン ETF はグレースケール販売後に 170 億ドルを超える純投資を集めることができました。イーサリアムのETFは7月に運用を開始した。その純残高は？ -4億600万ドル」とアナリストは書いています

イーサリアム ETF へのマイナスの流れは、信託を ETF に転換した後、継続的なグレースケール顧客の償還の最中に発生します。スポット ETF が承認される前は、グレースケール ビットコイン トラスト (GBTC) は投資家が株式を米ドル相当の金額に引き換えることを許可していました。

現在、BTC と ETH ETF が利用可能になっているため、顧客はビットコインとイーサリアムを売却して株式を償還することを選択しており、これが負のフローの一因となっています。

アナリストによると、グレイスケールの顧客は7月以来23億ドルのETHを売却したが、ETFの購入圧力はこの売却を相殺するほど十分ではなかったという。 Duo Nine は、Solana ETF が開始された場合でも、アルトコインのシーズンに違いはないと考えています。

ただし、ETH ETF 市場はまだ初期段階にあることを認識することが重要です。このような状況を考慮すると、スポット イーサリアム ETF の短期的な見通しは弱気であるかもしれないが、中長期的な見通しは依然として強気であることを理解することが重要です。

今にして思えば、1 月 11 日のスポット BTC ETF の発売後、ビットコインが反発するまでには時間がかかりました。パイオニア仮想通貨は、北に伸びるまで 1 か月強にわたって水平方向に切り刻まれました。

「投資家による新しいビットコインETFの購入がビットコインの価格を押し上げていない理由は、GBTCからの流出とBTCの売却が、他の10のビットコインETFすべてへの流入の合計を上回っているためです。最初のETF需要が衰えれば、さらに大きな価格下落が予想される」とエコノミストのピーター・シフ氏は当時語った

7月23日のイーサリアムETFの発売以来、わずか1か月が経過しており、ETHには価格発見のための十分な時間が残されています。グレースケール顧客の償還が緩和されれば、イーサリアムへの資本流入がアルトコインに変わり、ETH ETFの流れがプラスで安定する可能性があります。

アナリストはまた、ビットコインのドミナンスチャートに見られるブレイクアウトに基づいて「アルトコインシーズンはない」という仮説を立てています。これは、BTC がアルトコインを上回っていることを意味し、後者に対する信頼の欠如を示唆しています。

CoinGecko データに基づくと、BTC の優位性は現在 53.8% です。

この投票率は、世界的な地政学的緊張、米国の政治的熱狂、景気後退への懸念、その他のボラティリティーを誘発する物語の中で蔓延する市場の不確実性によるものと考えられます。これらは、BTC がアルトコインよりも優れた避難所であると考えられているため、投資家が安全な場所への逃避としてビットコインを支持するよう結集するよう促しています。

それにもかかわらず、一部の投資家は、ビットコインの高い優位性を、より低い価格でアルトコインを蓄積する機会と見ています。ビットコインの優位性が高い場合、アルトコインはビットコインと比較して過小評価される可能性があり、特定のアルトコインの長期的な可能性を信じる人にとっては購入の機会となります。

上のチャートに基づくと、ビットコインの優位性は上昇し続けていますが、重大な抵抗線に近づいており、これによりアルトコインが前進する可能性があります。しかし、アルトコインのシーズンには懐疑的な見方があり、たとえシーズンが到来したとしても、2017年や2020年ほど厳格なものにはならないかもしれないと言う人もいます。

「この物語はビットコインの最大化によって毎サイクル現れますが、決して機能しませんでした。最終的に、ビットコインの供給量の一部は、優位性が急落し始めるとALTに流れ込みます。支配力が 45% を下回る時期が来るでしょう、そしてそれはこのサイクルでも起こるでしょう」と別の X ユーザーは付け加えました。

アルトコインシーズンの遅れにもかかわらず、アナリストはすでに今月一部のアルトコインに注目しており、遅れが必ずしも完全な不在を意味するわけではないという期待が再燃しています。

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