Web3 の合法的な普及丨香港で準拠した暗号通貨ファンドを設立するにはどうすればよいですか?

急速に変化する金融の世界では、仮想通貨ファンドが急速に台頭し、投資コミュニティの新たな人気となっています。ただし、仮想通貨ファンドを設立する地域を選択することが重要です。国際金融センターである香港は、その独特の利点と幅広い展望によりますます注目を集めています。

香港で暗号通貨ファンドを設立するという選択は、戦略的な決定であるだけでなく、将来の金融イノベーションに向けた重要なステップでもあります。

では、なぜますます多くの投資家やファンドマネージャーが香港で仮想通貨ファンドを設立することを選択しているのでしょうか?マンキュー法律事務所のバイ・チン弁護士は、この決定の背後にある背景と広範な重要性を明らかにするために全員を導きます。

香港で仮想通貨ファンドを設立する利点

香港で仮想通貨ファンドを設立することには多くの利点がありますが、その最初の利点は、強固な法規制環境です。香港には安定した法制度と友好的な金融規制政策があり、特に香港証券先物委員会（SFC）が提供する透明で安定した規制の枠組みが仮想通貨ファンドの運営を保護しています。この環境により、投資家とファンドマネージャーは信頼できる法的保護を得ることができます。同時に、香港の金融規制制度と世界の主要先進国の監督が相互承認を達成し、香港の金融商品が他の地域でも制限された条件の下で販売される道が開かれた。

さらに、香港の税制優遇措置も暗号通貨ファンドを誘致する重要な要素です。香港は低い税率と部分的な免税政策で有名であり、これによりファンドは税金コストの点で明らかな競争上の優位性を得ることができます。税制構造を世界的に最適化しようとしている仮想通貨ファンドにとって、香港は間違いなく理想的な選択です。

最後に、香港は国際金融センターとして、高度に発達した金融市場と便利な国境を越えた金融サービスを備えています。これは資金の流動性を促進するだけでなく、仮想通貨ファンドに幅広い市場機会と多様な投資チャネルを提供します。香港は国際化が進んでおり、東西の金融市場を結ぶ重要なハブとなっています。

香港証券先物委員会への申請書の提出要件

香港で仮想通貨ファンドを管理するには、証券先物委員会（SFC）からタイプ9（資産管理）ライセンスを申請する必要があります。

ビジネス関連

タイプ 9 ライセンス (資産管理) を申請して保持する必要があるビジネスには、次の 2 つの主要なカテゴリが含まれます:

セキュリティ管理。ファンドが有価証券または先物契約を含むポートフォリオを管理する場合、このライセンスを申請する必要があります。有価証券には、株式または負債を表すデジタル トークンが含まれる場合があります。

仮想資産管理。証券先物委員会は、ビットコインやイーサリアムなどの仮想資産の投資ポートフォリオを管理するための拡張ライセンス制度を導入しました。これには、既存のクラス 9 ライセンスに対する追加の契約条件 (プロフォーマ T&C) が含まれます。

ポートフォリオ (またはポートフォリオの一部) を管理する企業は、次の場合に注意する必要があります。

ポートフォリオの総資産価値 (最低制限) の 10% 未満、または

仮想資産に間接的に投資する。 (例: 仮想資産への投資ファンド・オブ・ファンズ)

証券先物委員会は、証券先物条例の既存の伝統的なシステムに従ってこれらのファンドマネージャーを監督し、タイプ 9 ライセンスに付随する契約条件はここでは適用されません。タイプの会社。逆に、会社が次のカテゴリのいずれかに該当する場合、仮想資産ファンド マネージャーの利用規約が適用されます:

• カテゴリ 9 ライセンス。有価証券/先物契約に投資するポートフォリオ、および暗号資産に投資するポートフォリオを管理するファンド マネージャー。
• クラス9ライセンス。有価証券/先物契約、一部は有価証券/先物契約、一部は暗号資産の両方に投資するポートフォリオを管理するファンド マネージャー。
• 第1種ライセンス。非有価証券/先物契約の仮想資産のみに投資し、これらの資産を香港で配布または配布する予定の集団投資スキームを管理します。

申請資料

上記の条件を満たし、ライセンスを申請しようとしている場合、申請者または申請者は次の主要書類を準備する必要があります:

• 事業計画書。ビジネスモデル、ターゲット市場、戦略を詳しく説明します。
• コンプライアンスマニュアル。規制要件を確実に遵守するためのコンプライアンス ポリシーと手順の概要を説明します。
• リスク管理フレームワーク。市場リスク、運用リスク、流動性リスクに対処するための対策を含む、リスク管理戦略について説明します。
• コーポレートガバナンス。取締役会の構成や責任など、ガバナンス構造に関する情報を提供します。

申請の難しさ

そういえば、カテゴリー 9 (仮想資産) ライセンスを申請する際の難しさは何ですか?

従来のカテゴリー 9 ライセンスの申請には、通常、申請の準備から最終的に取得するまで 4 ～ 5 か月かかりますライセンスは12か月です。ただし、暗号資産ファンドマネージャーになることを申請する場合、そのタイミングは大きく異なる可能性があります。ここでは、申請プロセスに時間がかかる主な理由と、申請を準備する際に特に注意すべき重要なポイントを説明します。

まず第一に、香港証券監督管理委員会は主要職員を慎重に審査し、関連する仮想資産ファンド管理の経験（できれば過去6年以内で3年の経験）を持っているかどうかを確認します。特に、CSRC は部門長、チームリーダー、主要な投資担当者などの会社の上級管理者に焦点を当てます。

第二に、香港証券監督管理委員会は、会社が提案した業務手順に細心の注意を払うでしょう。次の問題を考慮する必要があります:

• 主要な機能 (ポートフォリオ管理、リスク管理、評価、資産保管など) は適切に分離されていますか?
• ファンドまたはカストディアンから資産を移管する際には誰が関与しますか?また、どのようなセキュリティ対策が講じられていますか?
• 取引とポジションの調整は誰が担当し、どのくらいの頻度で行いますか?
• 各暗号資産の価格設定方法とその責任者は誰ですか?また、各暗号資産の価格設定の合理性をどのように評価するのですか?

第三に、同社の情報技術が香港証券先物委員会の焦点となることは疑いの余地がありません。次の質問を考慮する必要があります:

• 会社は適切な管理とアクセスをどのように確保しますか?例: a. ウォレットの秘密鍵? b. 資産を場所 X から場所 Y に転送しますか? c. ホットウォレットとコールドウォレットの資産の適切な割合を常に維持しますか?
• 会社は資産を自己保管していますか?もしそうなら、適切な保険が適用されていますか？

上記は重要な考慮事項の一部にすぎません。資金管理活動の実際の性質や、関与する取引プラットフォームやカストディアンなどの取引相手についても考慮する必要があります。

香港で仮想通貨ファンドを設立するプロセス

No.9ライセンスの申請に加えて、香港で仮想通貨ファンドを設立したい場合、プロセスには次の手順が含まれます:

初期評価

• 監督範囲を決定します。ファンドの投資ポートフォリオに有価証券または先物契約が含まれているかどうかを評価して、タイプ 9 ライセンスを申請する必要があるかどうかを判断します。
• 仮想資産の分類。ポートフォリオ内のデジタル資産が香港法の下で有価証券とみなされるかどうかを明確にします。

申請準備

• 書類準備。詳細な事業計画、コンプライアンスマニュアル、リスク管理フレームワーク、コーポレートガバナンス構造などの必要な文書を準備します。
• ご相談。法律およびコンプライアンスのアドバイザーと協力して、すべての文書が SEC 基準に準拠していることを確認します。

お申し込みを送信してください

• お申し込みを送信してください。すべての必要書類と申請手数料を含む完全な申請パッケージを SEC に提出します。

中国証券監督管理委員会の審査

• 審査期間。 SEC は申請書を審査しますが、これには複数回のフィードバックと追加情報の要求が含まれる場合があります。このプロセスには数か月かかる場合があります。

ライセンス決定

• 決定通知。審査に合格すると、中国証券監督管理委員会がライセンスを付与します。条件が付けられている場合は、コンプライアンスを確保するためにその条件に従う必要があります。

基金の設立

• 基金の構造を確立します。基金の法的構造を作成し、サービスプロバイダー（管理者、監査人、保管者）を雇用し、必要な運営インフラをセットアップします。
• 口座を開設する投資家。潜在的な投資家にファンドのマーケティングを開始し、購読プロセスを処理します。

仮想通貨ファンドの設立コスト

香港での仮想通貨ファンドの設立と維持にかかるコストは、大きく異なる場合があります。具体的な手数料は、ファンドの規模、管理戦略、コンプライアンス要件など、さまざまな要因によって異なります。多くの場合、現地の規制を遵守するためには、法的費用や監査費用が必要になります。これに加えて、ライセンス申請の費用や年会費も考慮する必要があります。運用効率と費用対効果を向上させるには、暗号ファンド市場に精通した専門のサービスプロバイダーと協力することをお勧めします。次の表は、一般的な手数料の概要です:

マンキュー弁護士のアドバイス

暗号ファンドは投資環境に革命をもたらし、エキサイティングな機会と複雑な課題の両方をもたらしています。仮想資産を従来のファンドの枠組みにうまく統合するには、微妙なアプローチが必要です。今後の資産運用者は、深い専門知識を持つサービスプロバイダーや法律顧問を慎重に選択する必要があります。これには、暗号ファンド特有のリスク、特徴、運用の詳細についての深い理解が含まれます。適切なチームを編成し、専門知識を活用することで、資産運用会社はこの革新的な資産クラスの複雑さに効果的に対処し、進化する金融市場でその可能性を最大限に引き出すことができます。

香港での仮想通貨ファンドの設立は複雑なプロセスであり、慎重な計画と規制要件の遵守が必要です。ライセンス要件を理解し、概説されたプロセスに従い、関連料金の予算を立てることで、アジア有数の金融センターの 1 つで暗号ファンドを正常に設立し、運営することができます。しかし、香港の構造化された規制環境にもかかわらず、過去の税金問題のため、香港に本拠を置くファンド構造に対する仮想通貨業界の関心は依然として低いままです。オフショア車両は、投資家やファンドマネージャーの間でより人気があります。過去の税金問題により、ケイマン諸島や英領ヴァージン諸島などの管轄地域はより魅力的なものとなり、香港が仮想通貨ファンドの目的地としての魅力を高める努力を続ける必要性が浮き彫りになった。

つまり、暗号通貨ファンドの設立と管理は課題に満ちていますが、合理的な計画と専門チームのサポートがあれば、新興金融市場で地位を占めることができます。香港はいくつかの分野で障害に直面しているが、依然として仮想通貨ファンドの重要な中心地となる可能性を秘めている。この目標を達成するには、香港は引き続き規制および税務環境を最適化し、世界の資産運用会社にとっての魅力を高める必要があります。

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