MEV.market カンファレンスの概要: 過去 5 年間の MEV の開発は市場にどのような影響を与えましたか?

Flashboys 2.0 の論文で MEV の概念が定義されてから 5 年後、2024 年の MEV はどうなっているでしょうか? 3月12日、FlashbotsとNethermindが主催するMEV.marketがロンドンで開催された。 MEV.marketは、MEVの過去5年間の進化と現状に焦点を当てたMEVに関するカンファレンスイベントです。 MEV はブロックチェーンのセキュリティとトランザクションの公平性に影響を与えます。

イベントでは、MEV、オーダーフロー、PBS、SUAVEなどに関する講演やパネルディスカッションが開催されました。多くの参加者の中で、Vitalik Buterin、Flashbots、Espresso、Anoma などのチームによるプレゼンテーションは有益で、深い洞察を提供しました。これらのスピーチのハイライトは以下に要約されています: ヴィタリック・ブテリン: エンドゲーム: 3 年後 ヴィタリックは、ブロックチェーン技術の拡大の道筋と、分散化と検閲への抵抗に対するその影響について徹底的な議論を行いました。彼は、3 年前に出版された「エンドゲーム」というタイトルの記事を思い出し、そこで彼はさまざまなブロックチェーン拡張パス (1 層および 2 層の拡張ソリューションを含む) を分析し、これらのパスは同様の構造に基づいて限界で収束すると指摘しました。集中化されたブロック生成、分散化された検証、および強力な検閲防止保護。

彼は、理論上は同様のスケーリング効果が達成されるかもしれないが、実際にはこれらの技術的ソリューションの実装には、誰が構築するかによって大きな違いがあることを強調しました。これは技術的な問題だけではなく、業界組織の問題でもあります。これらの選択がブロックチェーン システムの実践とアーキテクチャに及ぼす可能性のある影響は、さらに詳しく調査されます。

具体的には、状態遷移関数（トランザクションを処理するためのルール）、トランザクションの順序付け、証明の集約、アカウントの抽象化などの技術的な問題について話しました。たとえば、チームが異なれば、利益推進要因やセキュリティに関する考慮事項も異なる可能性があるため、状態遷移機能の設計と実装も異なります。別の例は、プルーフ集約のサイズが大きく、ガスコストが高い場合のソリューションです。イーサリアムエコシステムでは、複数のロールアッププルーフを 1 つに集約するソリューションによりガスコストを節約できますが、ある程度の標準化が必要です。 Starknet の内部集約など、特定のエコシステム内で集約を実装するソリューションは、大規模なエコシステムには適していますが、小規模なエコシステムには悪影響を及ぼし、コードの信頼性への依存度が高まります。

フラッシュボット: MEV についての話から次の千年に向けた市場の構築まで

フラッシュボットのメンバーである Tomasz K. Stańczak が、ブロックチェーン技術が理想主義的な出発点から今日広く議論される市場構造へとどのように徐々に進化してきたかについて語ります。

市場構造は、1971 年の電子取引の始まりから 2000 年までに大きく変化しました。これは、ブロックチェーンの潜在的な発展を理解するための歴史的な視点を提供します。彼は、従来の金融市場の進化とブロックチェーン市場の発展を、特に書籍『フラッシュボーイズ』で言及されている伝統的な市場の概念からブロックチェーン市場における MEV の議論までを比較しました。従来の市場とブロックチェーン市場は、取引言語と問題解決の点でますます収束しており、2 つの市場が最終的には収束する可能性があることが示唆されています。たとえば、既存のオンチェーントランザクションは、ステーブルコインからDeFiまで幅広いトピックをすでにカバーしています。

Tomas 氏は、TEE 市場と SWAV (共有ワークロード割り当て仮想環境) が将来の市場の重要な部分になる可能性があると述べました。 TEE は、外部干渉なしで安全なコード実行を可能にするハードウェア分離環境です。同氏は、TEE市場は取引のプライバシーとセキュリティを確保し、アルゴリズムとシステムの認証を提供できると指摘した。このテクノロジーは従来の市場とブロックチェーン市場の両方で使用でき、信頼できる環境で取引が行われることを保証します。同氏は、共有ワークロード分散を通じて市場取引を強化し、複雑な取引に安全で効率的な実行プラットフォームを提供する環境である SWAV について繰り返し言及しました。

その後、将来の市場における AI の役割についてさらに議論されました。彼は、将来の市場が AI にどのように役立つかについての考えを述べました。たとえば、AI は分散型市場での取引や検証にブロックチェーン テクノロジーを活用できます。この市場構造は、AI にトラストレスな取引プラットフォームを提供し、取引の透明性と安全性を確保します。 AIが自律的に市場を構築する可能性も検討された。彼は、ブロックチェーンと TEE テクノロジーを使用して AI が自己規制と最適化のための市場を作成および管理することを構想しています。この種の市場は、複雑な取引や市場の変化に自動的に対応でき、効率的で信頼性の高い取引環境を提供します。

アノマ: MEV 言説の歴史

Anoma メンバーの Apriori が MEV の歴史的な出発点をレビューしました。Flashboys 2.0 論文は、MEV を体系的に研究した最初の学術論文であり、2019 年に発表されました。この論文では、MEV の存在を実験的に検証し、優先ガスオークション (PGA) などの重要な概念について具体的に説明しています。これらのオークションでは、取引所裁定取引の優先権を得るために、ボットが取引手数料の引き上げを競い合います。 PGA は、ピアツーピア ネットワークへの負担の増加、マイナーとサーチャーの間の非効率的な調整、失敗した入札がチェーン上でロールバックされてユーザー エクスペリエンスが低下するなど、いくつかの負の外部性をもたらします。

MEV 問題に対処するにあたり、Apriori は、技術コミュニティが複数のソリューションを開発していると指摘しました:

MEV Geth: 優先ガスオークションのプロセスに新しい取引市場メカニズムを提供するために Flashbots チームによって開発された Ethereum クライアントの修正バージョン(PGA)。このメカニズムにより、マイナーとトレーダーは、公開トランザクションプールではなく、専用市場 (Flashbot オークション) で直接トランザクションの優先順位を取引することができます。

MEV Boost: 提案者/構築者分離 (PBS) モデルを通じてバリデーター (プルーフ・オブ・ステークのマイナー) を MEV の複雑さから分離することを目的としたイーサリアム クライアントへのもう 1 つの変更です。このモデルでは、独立したビルダーがトランザクション ブロックを組み立て、完全なブロック提案を提案者 (検証者) に提供する責任を負います。

再構築または分離ソリューション: MEV の影響をより効果的に処理または軽減するために、ブロックチェーンの構造またはコンポーネントを再設計することを指します。これらのスキームには通常、トランザクション選択やブロック構築のプロセスの変更など、より深いプロトコルまたはアーキテクチャの変更が含まれます。

すべては MEV です

MEV の分野を専門とするエンジニアである Nathan Worsley が、ブロックチェーンのさまざまな垂直分野における MEV の影響と、プロトコル設計における MEV の重要性を認識する方法について詳しく説明しました。同氏は、MEV はブロックチェーンの基本的な属性であり、削除することはできず、民主化、分散、または内部化することのみが可能であると強調しました。 MEV は中立的なインセンティブ メカニズムであり、ブロックチェーンは単なるゲームであり、MEV はスコアリング ツールであるため、分散型プロトコルを設計する際に最も重要なインセンティブです。

MEV はブロックチェーンの多くの領域に現れます:

• ブロックチェーンと L1: MEV は、ブロック報酬とトランザクション手数料を通じてマイナーまたはバリデーターによって抽出された報酬です。

• 取引: チームはさまざまな戦略 (裁定取引、サンドイッチ攻撃など) を使用して、各ブロックの価値を獲得します。

• ビルダーとリレー: ビルダーはパンオーダーフローを調達し、MEV戦略を実装することによって運営されますが、リレーはブロックスペースの市場です。

• 分散型取引所 (DEX): 価格発見はオフチェーンで行われることが多いため、DEX は MEV の出金の主なソースです。

• ブリッジングおよび相互運用性プロトコル: 複数のドメイン間で合意に達する際には、MEV 関連の考慮事項が多数あります。

• ウォレットとRPCプロバイダー: MEV作成の主なソースであるユーザートランザクションを制御します

Espresso: ベースシーケンシングでの実行チケットとMEV配布

EspressoソフトウェアエンジニアのEllie Davidson氏が問題の共有について話し合います

シーケンサーでの MEV の再割り当て。共有シーケンスは、ベース シーケンスとも呼ばれる新しい並べ替え方法です。共有シーケンサーでは、ユーザーはイーサリアムのメインチェーンにトランザクションを送信し、イーサリアムはトランザクションのソートを担当する共有シーケンサーとして機能します。その後、各 L2 はメイン チェーンからデータをフェッチし、独自のトランザクションを実行できます。このアプローチの利点は、相互運用性が向上し、異なるチェーン間でのアトミックなトランザクションが可能になることです。さらに、共有シーケンサーはイーサリアムのメインチェーン上に構築されており、メインチェーンの分散性と信頼性を利用して、より高いセキュリティと信頼性を提供することもできます。

🎜共有シーケンサーで MEV を再配布するために、Ellie Davidson は、オークションまたは実行チケットを通じてブロックの注文権を決定するメカニズムについて説明しました。具体的には、参加者は特定のブロックをソートする権利を入札することができ、オークションまたは実行チケットの勝者はそのブロックをソートする権利を受け取ります。この利点は、MEV のより公平な分配を実現でき、さまざまな参加者が貢献度に応じて利益を共有できることです。同時に、このメカニズムはブロックチェーンプロジェクト間の競争と透明性を向上させることもできます。 🎜🎜このメカニズムの実装には、オークションまたは執行チケットシステムの運用方法、オークションの公平性と透明性を確保する方法、コンセンサスメカニズムとの統合、検閲への耐性などを含むいくつかの課題にも直面しています。 🎜🎜

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