En examinant les performances de l’ETF crypto de Hong Kong au cours de la première semaine depuis son lancement, pourquoi deux gestionnaires d’actifs locaux ont-ils acheté la version américaine de l’ETF ?

Le 30 avril, le très attendu ETF de crypto-monnaie au comptant de Hong Kong a été officiellement lancé à la Bourse de Hong Kong. C'est également la première fois que l'ETF au comptant Ethereum est lancé sur une bourse majeure. Actuellement, les ETF de crypto-monnaie au comptant de Hong Kong sont principalement émis simultanément par China Asset Management (Hong Kong), Bosera Funds (International) et Harvest International, notamment Bosera HashKey Bitcoin ETF (03008), Bosera HashKey Ethereum ETF (03009) et China AMC Bitcoin. ETF (03042), ETF ChinaAMC Ethereum (03046), ETF Harvest Bitcoin Spot (03439) et ETF Harvest Ethereum Spot (03179).

Du 30 avril au 6 mai, l'ETF Hong Kong Spot Cryptocurrency n'est en ligne que depuis une semaine. Quelle est sa performance spécifique ? En quoi l’ETF spot crypto-monnaie de Hong Kong est-il différent de l’ETF spot Bitcoin américain lancé plus tôt cette année ? A-t-il une compétitivité unique pour attirer l’afflux de capitaux de l’Asie-Pacifique et même du monde ?

À cette fin, Odaily Planet Daily examinera le développement sur une semaine des ETF de crypto-monnaie au comptant à Hong Kong et fera une comparaison complète avec les ETF au comptant Bitcoin aux États-Unis.

Bien que les performances du premier jour n'aient pas été satisfaisantes, l'avenir est prometteur

En termes nominaux, l'ETF de Hong Kong est ouvert depuis une semaine, mais en termes de jours d'ouverture réels, à l'exclusion des vacances du 1er mai et des week-ends, Hong Kong ETF a un total de jours de bourse ouverts pendant 4 jours. Au cours de ces quatre jours, l'ETF Spot Cryptocurrency de Hong Kong a levé environ 2 milliards de dollars de Hong Kong le premier jour, avec une valeur liquidative calculée de 293 millions de dollars américains, contre 113 millions de dollars américains pour l'actif net du premier jour de l'ETF américain Spot Bitcoin. franchement, on peut dire qu'il a un avantage.

Mais à la fin du premier jour de négociation, selon les données de SoSoValue, le volume total des transactions des six premiers lots d'ETF au comptant d'actifs cryptographiques émis à Hong Kong était d'environ 87,58 millions de dollars de Hong Kong (environ 12,7 millions de dollars américains) , ce qui était bien inférieur au premier jour de vente au comptant du Bitcoin aux États-Unis, le chiffre d'affaires des ETF était de 4,66 milliards de dollars.

Lorsque l'ETF Spot Cryptocurrency de Hong Kong a plus de deux fois le montant de fonds levés que l'ETF Spot Bitcoin américain, pourquoi y a-t-il un si grand écart dans le volume réel des transactions le premier jour ?

1. Il existe un écart important dans la taille du marché entre les deux. Par rapport au centre financier mondial des États-Unis, la portée de Hong Kong est relativement faible, notamment parce qu'elle n'est pas ouverte aux investisseurs ordinaires du continent, ce qui entraîne une diminution des transactions réelles. volume.

2. L'acceptation de la crypto-monnaie est faible. Les praticiens (et institutions) financiers traditionnels à Hong Kong et même en Asie ont encore un certain écart dans leur compréhension de la crypto-monnaie par rapport à l'Europe et aux États-Unis.

3. L'ampleur de la collecte de fonds à Hong Kong est si élevée, grâce à son mécanisme original de « rachat physique » Au cours de la nouvelle période de souscription, de nombreux investisseurs en ETF ont acheté des ETF sous forme de Bitcoin et d'Ethereum, ce qui a conduit à un montant levé. plus haut.

Au cours des trois prochains jours de bourse, les performances des ETF spot Bitcoin et Ethereum de Hong Kong ont également été relativement ordinaires. Les données sont les suivantes.

Comme le montre le graphique, le chiffre d'affaires et les entrées de capitaux des six ETF à Hong Kong ont été relativement stables et positifs au cours des trois premiers jours. Cependant, le 6 mai, l'ETF au comptant Bitcoin a connu son premier net. sortie (75,36 BTC), d'une valeur d'environ 4,75 millions de dollars.

Bien que l'ETF de crypto-monnaie au comptant de Hong Kong n'ait pas répondu aux attentes en termes de taille et de volume de transactions, de nombreuses célébrités sont toujours optimistes quant à l'avenir de l'ETF de Hong Kong.

Eric Balchunas, analyste principal de Bloomberg ETF, avait précédemment prédit qu'il faudrait deux ans pour que le marché des ETF d'actifs virtuels de Hong Kong atteigne 1 milliard de dollars américains, mais il a atteint 292 millions de dollars américains le premier jour, ce qui signifie que l'actif virtuel de Hong Kong Le marché des ETF doit être réajusté. Dans le même temps, il a également déclaré que bien que le volume des échanges ne soit pas aussi bon que celui des États-Unis, en termes de proportion, l'ETF de Hong Kong de 310 millions de dollars équivaut à 50 milliards de dollars sur le marché américain. En conséquence, les ETF d’actifs virtuels de Hong Kong ont déjà autant d’impact sur leurs marchés locaux que les ETF spot Bitcoin aux États-Unis.

Weng Xiaoqi, directeur de l'exploitation du groupe HashKey et PDG de HashKey Exchange, a déclaré que l'ampleur des actifs sous la garde de HashKey Exchange est passée de 2,2 milliards de yuans avant la sortie de l'ETF à 3,3 milliards de yuans. des fonds continueront d’affluer sur le marché à l’avenir. Dans le même temps, Weng Xiaoqi estime que les ETF peuvent inciter des investisseurs plus traditionnels à entrer sur le marché des actifs virtuels. En un an, la taille globale peut atteindre 20 % du marché américain, soit environ 10 milliards de dollars. le marché des actifs est encore loin d’être saturé.

Sui Chung, PDG de CF Benchmarks, une filiale de l'échange crypto Kraken, s'attend à ce que les actifs sous gestion des ETF Bitcoin Bitcoin de Hong Kong atteignent 1 milliard de dollars américains d'ici la fin de 2024.

En plus des célébrités exprimant des opinions positives sur l'avenir des ETF d'actifs cryptographiques au comptant à Hong Kong, Tiger Brokers (Hong Kong) a également officiellement lancé des services de trading d'actifs virtuels, devenant ainsi la première société de courtage technologique à Hong Kong à soutenir le trading et la gestion des actifs traditionnels. titres et actifs virtuels sur une seule plateforme. Cependant, les services de trading d'actifs virtuels de Tiger ne sont actuellement fournis qu'aux investisseurs professionnels. À l'avenir, Tiger Brokers prévoit d'étendre les services de négociation d'actifs virtuels aux investisseurs particuliers, sous réserve du respect des exigences réglementaires. En outre, la société envisagera également d’ajouter des services de dépôt et de retrait d’actifs virtuels au comptant.

US Spot Bitcoin ETF "VS" Hong Kong Spot Crypto Asset ETF

Peu de temps après le lancement officiel de l'ETF Hong Kong Spot Crypto, le 3 mai, selon Watcher.guru, deux sociétés de gestion d'actifs de Hong Kong ont acheté jusqu'à Les données montrent qu'en plus de l'achat par Yong Rong Asset Management de l'ETF BlackRock IBIT d'une valeur de 38 millions de dollars, un autre Ovata Capital Management a acheté quatre ETF Bitcoin au comptant américains, avec un investissement total de plus de 74 millions de dollars.

Pourquoi les deux sociétés Yong Rong et Ovata ont-elles choisi d'acheter l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ?

Sur la base du texte original divulgué par le gourou Watcher, les données pertinentes proviennent de l'ETF crypto au comptant de Hong Kong avant la publication officielle. les deux sociétés ont également Le calendrier du mouvement n'a pas été ajusté en fonction des progrès de l'ETF de Hong Kong.

Commençons par le point de vue de ces deux sociétés de gestion d'actifs. La plupart des sociétés de gestion d'actifs achètent des actifs en fonction de leurs perspectives de développement futur. Il y a de fortes chances qu'elles les détiennent pendant une longue période, avec des dépenses pertinentes. doit être pris en compte. Cependant, à en juger par les informations de base divulguées par les trois émetteurs de Hong Kong, ChinaAMC 1,99 %, Harvest 1,00 % et Boshi 0,85 % sont supérieurs au taux de frais général de 0,25 % de l'ETF au comptant américain Bitcoin, bien que les trois émetteurs encouragent actuellement les investissements. transactions , réduction ou exonération de frais, mais dans une perspective à long terme, la fixation de frais élevés sera certainement une « pierre d'achoppement » pour de nombreux investisseurs à long terme.

Deuxièmement, du point de vue de la taille du marché et du volume des échanges, l'ETF crypto au comptant actuel de Hong Kong vient d'être lancé, et la taille du marché est plus petite que l'ETF Bitcoin au comptant américain qui a été développé pendant près de 4 mois Le. à plus grande échelle Le marché apporte souvent une meilleure liquidité et une meilleure expérience de trading .

Enfin, du point de vue du dépositaire du fonds, le dépositaire de l'ETF Bitcoin au comptant américain est Coinbase, tandis que le dépositaire de l'ETF de Hong Kong est HashKey Capital et OSL Asset Management Company Du point de vue de l'échelle de conservation et de la confiance passée. fondation, Coinbase Visiblement mieux .

L’ETF spot de Hong Kong n’a-t-il pas d’avantages ? Pas nécessairement. Les différences significatives actuelles entre les deux résident dans trois points :

· Le premier « mécanisme de souscription physique » de Hong Kong : Comparé à l'ETF spot Bitcoin américain qui ne peut utiliser que des transactions en espèces, le mécanisme de souscription physique peut offrir aux investisseurs avec des méthodes de trading plus flexibles pour améliorer l'enthousiasme du trading. De plus, le mécanisme de souscription physique a un grand effet promotionnel sur le Web 3. Le mécanisme de souscription physique peut servir de canal de sortie de capital pour les investisseurs du Web 3, reliant la finance traditionnelle et les liens pré-Web3, ce qui est bénéfique pour le taux de rotation ultérieur du capital.

· Couverture régionale : Après tout, il existe un certain décalage horaire et des barrières politiques entre les heures de négociation de l'ETF spot Bitcoin aux États-Unis et des pays asiatiques, ce qui n'est pas propice aux entreprises asiatiques pour effectuer le travail correspondant. Le lancement de l’ETF crypto spot de Hong Kong modifiera les conditions physiques. Les conditions supérieures ont incité les sociétés liées à l’Asie à acheter des ETF au comptant de Hong Kong.

· Lancement de l'ETF spot Ethereum : L'un des avantages les plus particuliers est que Hong Kong est en avance sur les États-Unis dans le lancement de l'ETF spot Ethereum. En supposant que la SEC américaine n'approuve pas la demande d'ETF spot Ethereum ce mois-ci, puis au moins cette année, Hong Kong est la seule région qui prend en charge l'ETF spot Ethereum, cela contribuera à inciter les investisseurs liés à Ethereum à intervenir et à saisir l'opportunité.

Le canal a été ouvert, dans l'attente des attentes potentielles

En fait, le jour du lancement de l'ETF Hong Kong Spot Crypto, en raison de l'incapacité à répondre aux attentes et de la sortie de l'ETF Bitcoin Spot américain, ce qui a provoqué Lorsque le marché a chuté, l'opinion de la communauté était négative plutôt que positive. Cependant, après quelques jours de développement, l’ETF crypto spot de Hong Kong a toujours un certain effet stimulant sur le marché de la cryptographie.

Du premier mécanisme de souscription physique mentionné ci-dessus pour ouvrir le canal de capitaux entre la finance traditionnelle et le Web3, jusqu'à l'ampleur des transactions qui rayonnent à travers l'Asie, tout reflète le soutien de Hong Kong au développement du Web3. Par rapport aux pays occidentaux, Hong Kong et même l'Asie soutiennent fortement le cryptage. L'acceptation de la monnaie prend un certain temps à s'installer. Enfin, l’ETF crypto spot de Hong Kong laisse derrière lui l’attente potentielle d’ouverture des canaux commerciaux sur le continent.

Comme Kaiko a récemment publié un rapport, la concurrence pour les ETF au comptant de crypto-monnaie s'intensifie à l'échelle mondiale. En fait, Hong Kong n'est essentiellement pas compétitif en termes de produits par rapport aux États-Unis. Les ETF ne sont pas destinés à créer une situation de confrontation. Le plus important est que l'émission d'ETF puisse renforcer la liquidité existante des fonds Web3 et faire circuler les fonds traditionnels. au Web3 Au contraire, lorsque le marché est en baisse, les ETF offrent également un canal de haute qualité permettant aux fonds Web3 de « s'échapper ».

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