Analyse de la disposition DEX de Solana : Jupiter est-il l'avenir de l'écologie ?

Source : Deep Wave TechFlow

En tant que projet émergent de grande envergure dans l'écosystème Solana, Jupiter a rapidement émergé dans le domaine DeFi malgré son court délai de lancement. Cependant, même dans un environnement en évolution aussi rapide, l’amélioration des modèles économiques et la stabilité des prix symboliques restent cruciales. Sans ces soutiens, un projet peut facilement tomber dans un cercle vicieux qui peut finalement conduire à son déclin, voire à son incapacité à se maintenir. Par conséquent, Jupiter doit optimiser continuellement sa conception économique et assurer la stabilité des prix symboliques pour assurer le développement et le succès à long terme du projet.

La chaîne Solana a enregistré de solides performances au cours de la semaine dernière, avec son jeton SOL augmentant rapidement sur le marché secondaire, tandis que le jeton $JUP de Jupiter a également augmenté de manière significative au cours des deux dernières semaines, son prix ayant presque doublé.

Pour Jupiter et $JUP, la recherche sur le marché se concentre principalement sur la perspective secondaire. En plus de sa performance impressionnante en matière de capitalisation boursière, le succès de ce projet n'est pas seulement dû à ses gestionnaires de fonds et à sa communauté exceptionnels, mais également à l'excellente conception de ses produits. Aujourd’hui, nous allons explorer la philosophie de conception de Jupiter du point de vue du produit.

L'ascension de Jupiter dans l'écosystème Solana n'est pas un hasard. Elle représente l'incarnation de la poursuite incessante de l'innovation technologique et de l'expérience utilisateur parmi de nombreux DEX. En tant que l'un des DEX les plus populaires du réseau Solana, Jupiter est devenu la plateforme de choix pour de nombreux traders Solana.

Les trois fonctions principales de Jup

Jupiter a attiré beaucoup d'attention car son produit a trois fonctions principales : agrégateur de liquidité, ordre de prix actuel et DCA/investissement fixe. L'application de ces trois technologies innovantes améliore non seulement la compétitivité de Jupiter, mais établit également une nouvelle référence pour l'ensemble du domaine DEX.

Module de fonction de base 1 : Agrégateur de liquidités

La technologie d'agrégation de liquidités de Jupiter est l'une de ses compétences principales. Dans le modèle DEX traditionnel, le pool de liquidité de chaque bourse existe de manière isolée. Lors de l'échange d'actifs, les utilisateurs doivent souvent trouver le meilleur pool de négociation pour obtenir le meilleur prix de négociation. Cela prend non seulement du temps et demande beaucoup de travail. En raison de la liquidité dispersée, il est difficile d'assurer l'optimalité des transactions. La technologie d'agrégation de liquidités de Jupiter peut couvrir de nombreux pools de liquidités dans l'écosystème Solana, trouver et regrouper automatiquement des ressources de liquidité optimales grâce à des algorithmes et fournir aux utilisateurs un meilleur parcours de trading unique.

Les utilisateurs peuvent choisir de modifier des paramètres tels que les frais de transaction, la taille du slippage et s'il convient d'utiliser un chemin direct avant de négocier. Cette flexibilité permet aux utilisateurs d'obtenir les meilleurs prix de négociation et un glissement minimal sur l'ensemble de l'écosystème sur la même interface, améliorant ainsi l'efficacité et l'économie de l'échange d'actifs. La fonction d'agrégation de transactions de Jupiter est basée sur sa technologie avancée de routage intelligent back-end.

Dans le backend, Jupiter surveille et analyse l'ensemble des données de trading du marché en temps réel grâce à des algorithmes complexes, notamment le prix, la profondeur, le slippage et d'autres dimensions. Sur la base de ces données, l'algorithme de routage intelligent peut sélectionner dynamiquement le meilleur itinéraire de transaction pour chaque transaction, garantissant ainsi le taux de réussite et la rentabilité des transactions des utilisateurs, même face à de graves fluctuations du marché. Plus précisément, une fois que Jupiter obtient les données du marché, son algorithme de recherche multi-chemins commence à rechercher le meilleur chemin de trading.

Ce processus implique des calculs complexes, car il prend non seulement en compte la paire de trading directe, mais analyse également si un meilleur prix de trading peut être obtenu grâce à une série de conversions de jetons intermédiaires. Par exemple, si un utilisateur souhaite échanger du jeton A vers le jeton C, le routage intelligent prendra non seulement en compte le chemin de transaction direct A→C, mais considérera également les chemins intermédiaires possibles tels que A→B→C ou A→B→D→ C. Afin de trouver la solution de trading la moins coûteuse.

Bien que la technologie derrière le routage intelligent soit très complexe, Jupiter s'engage à offrir aux utilisateurs une expérience de trading simple et facile à utiliser. Le fonctionnement du routage intelligent est totalement transparent pour les utilisateurs. Il leur suffit de saisir les jetons et les montants qu'ils souhaitent échanger, et le reste du travail est automatiquement effectué par le routage intelligent. Cette conception minimise les difficultés opérationnelles de l'utilisateur, lui permettant d'effectuer facilement des transactions même sans une formation technique approfondie.

Module de fonction de base 2 : Ordre limité

Jupiter fournit aux traders la fonction d'ordre limité, qui évite efficacement les augmentations de coûts et les problèmes de dérapage causés par les effets de prix lors des transactions, tout en évitant les questions MEV. Lorsque l'ordre n'est pas entièrement exécuté, l'ordre limité peut être partiellement exécuté et les jetons pour la partie exécutée seront obtenus. Lorsqu'ils proposent une transaction, les utilisateurs peuvent sélectionner la période de validité de l'ordre, le prix d'échange et la quantité d'échange pour mettre en œuvre plus précisément leurs stratégies de trading. Le protocole s'associe à Birdeye et TradingView, Birdeye fournissant des données de prix en chaîne pour les jetons et Jupiter utilisant la technologie de TradingView pour la présentation graphique des données. Cette fonctionnalité rend l'expérience réelle que Jupiter offre aux utilisateurs plus proche de celle d'un échange centralisé.

Module de fonction de base 3 : Investissement fixe DCA

La moyenne des coûts en dollars (DCA) est une stratégie d'investissement dans laquelle les investisseurs répartissent le coût d'achat sur une valeur prédéfinie via plusieurs investissements dans un intervalle de temps spécifique. cette méthode peut aider les investisseurs à réduire le risque d’investir à un prix unique. Pour effectuer un investissement fixe DCA dans Jupiter, les utilisateurs doivent uniquement définir la fréquence d'achat (Jupiter fournit une fréquence minimale de minutes et une fréquence maximale de mensuellement), la fourchette de prix d'achat, la période totale et les actifs qu'ils souhaitent acheter. Après l'investissement fixe, les jetons de l'utilisateur seront transférés sur le compte lié à l'investissement fixe et les transactions seront automatiquement exécutées en fonction de la fourchette de prix prédéfinie et de la fréquence des transactions.

Une fois l'investissement fixe terminé, les jetons sont automatiquement retransférés dans le portefeuille de l'utilisateur et l'accord facture un millième des frais pour l'investissement fixe. Des prix de revient contrôlables, des frais peu élevés et des processus de négociation entièrement gérés font de DCA un bon choix pour les traders souhaitant accumuler des actifs dans un marché baissier. Cependant, sur le marché haussier, ce mécanisme est devenu relativement inconnu, de sorte que la demande globale pour cette fonctionnalité est encore relativement faible.

Autres modules écologiques de Jup

Incubateur amont : Jupiter Labs

Un laboratoire qui fonctionne indépendamment de Jupiter fonctionnera de manière indépendante dans le futur et se consacre à la promotion de projets innovants. Les utilisateurs de Jupiter et les membres de la communauté bénéficient de certaines priorités, notamment le premier accès et les incitations symboliques. Actuellement, Jupiter Labs se concentre sur deux domaines de projets majeurs : les contrats perpétuels et les stablecoins LSD.

Derivatives Protocol : Jupiter Perpetual

est un protocole de dérivés lancé par Jupiter Labs. Son modèle est similaire à GMX V1 et il est maintenant entré dans la phase d'utilisation réelle. Le protocole définit deux grandes catégories de participants : les fournisseurs de liquidité et les traders. Les fournisseurs de liquidité fournissent des fonds au pool, et ces fonds sont convertis en un panier de jetons, comprenant principalement BTC, ETH, SOL, USDC et USDT. Parmi eux, SOL et USDC ont des poids plus élevés et deviennent les principaux objets de négociation.

Les traders utilisent les jetons du pool pour établir des positions à effet de levier lorsqu'ils effectuent des transactions à effet de levier. Ils n'ont pas à s'inquiéter du dérapage des transactions et n'ont qu'à payer des frais de transaction et des frais d'emprunt, ces derniers étant calculés en fonction de l'utilisation du pool. jetons. Les fournisseurs de liquidité reçoivent 70 % des frais de transaction et tous les frais d'emprunt, mais ils supportent également le risque de pertes causées par les bénéfices des traders et la dépréciation des jetons.

LST Stablecoin Protocol XYZ

Le projet n'a pas encore été lancé. Le protocole est similaire à Lybra V1 et permet aux utilisateurs de créer le stablecoin portant intérêt SUSD sans intérêt d'emprunt en jalonnant SOL. Les revenus gagnés grâce au jalonnement LST seront distribués aux détenteurs de SUSD et aux jetons de gouvernance. La particularité est que lorsque le rendement du LST est supérieur au taux d’emprunt SOL, une stratégie d’arbitrage par effet de levier sera utilisée pour maximiser les rendements.

De plus, le protocole introduit également un mécanisme de rachat pour maintenir la stabilité des prix du SUSD, bien que cela puisse avoir un impact sur les positions des emprunteurs, notamment lors des fluctuations du marché. Pour atténuer ce problème, le protocole peut adopter la stratégie consistant à utiliser des jetons de gouvernance pour racheter le SUSD dans une petite fourchette de prix. Lorsque le prix du SUSD est compris entre 0,95 et 1 dollar américain, le protocole peut utiliser le SUSD pour racheter les jetons de gouvernance de manière à réduire. la fréquence à laquelle les emprunteurs sont sollicités. Cependant, ce plan pourrait avoir pour conséquence que la grande majorité des rachats soient des rachats de jetons de gouvernance. Si le prix continue d'être inférieur à 1 $, cela entraînera une émission de jetons plus sérieuse.

Retour au $Jupmodèle économique

Le jeton JUP est le jeton de gouvernance de l'écosystème Jupiter, permettant aux détenteurs de jetons de voter sur les décisions clés de l'écosystème, allant du lancement de projets aux questions telles que les listes de contestation. et des subventions. L’équipe Jupiter promet que la distribution des jetons respectera strictement la feuille de route et que tout transfert de jetons dans des portefeuilles froids nécessitera un préavis de six mois. L'offre initiale en circulation est ajustée à 1,35 milliard, et la circulation future sera gérée via des portefeuilles communautaires multi-signatures pour assurer le développement sain de l'écosystème Jupiter.

Après être sorti du gratte-ciel - Méditations sur la prospérité de l'écosystème Jup

Par rapport aux autres DEX de l'écosystème Solana, Jupiter montre ses avantages en termes d'efficacité des transactions et d'expérience utilisateur. Bien que des projets tels que Raydium, Orca et Serpent se disputent également des parts de marché, Jupiter regroupe toujours plus de 50 % du volume des transactions sur Solana, faisant de DEX le véritable protocole de liquidité sous-jacent sur le réseau Solana. Cependant, la marge de croissance du volume de transactions étant limitée, Jupiter a choisi la stratégie à long terme d'expansion horizontale dans le secteur DeFi afin d'élargir l'étendue de ses activités. Jupiter Start ou la direction principale dans laquelle Jupiter étend son territoire.

Actuellement, Jupiter Start n'a que des fonctions d'introduction, d'éducation et de pré-lancement. LFG Launchpad, la fonction principale de Jupiter Start, n'a pas encore été lancé, mais le premier tour de vote sur le Launchpad a été lancé le 7 mars. Les trois principaux projets sont Zeus Network (communication inter-chaînes), SharkyFi (protocole de prêt NFT) et UpRock (DePIN) . Jupiter a une large base d’utilisateurs et un fort effet de trafic. Compte tenu de ses propres avantages en matière de ressources, les projets qu’elle lance seront probablement de meilleure qualité.

D'autre part, Jupiter Labs, la plateforme d'incubation de produits d'innovation financière lancée par Jupiter, a comblé le manque de projets connexes sur Solana et a encore un grand potentiel avec le soutien de Jupiter. Ce projet démontre une exploration approfondie des domaines des dérivés financiers et des pièces stables, visant à donner un nouvel élan au domaine DeFi dans le cadre de l'écosystème Solana. Cependant, si ces innovations augmentent les rendements, elles entraînent également des risques supplémentaires, tels que les risques liés aux protocoles et aux cotations d'oracles. Il est nécessaire de maintenir l'équilibre du système en construisant un modèle économique complet, des mécanismes d'incitation appropriés et des stratégies de rachat dynamiques.

En tant qu'étoile chaude de l'écosystème Solana, Jupiter a déjà pris pied dans le domaine DeFi bien qu'il ait été lancé il n'y a pas si longtemps. Son concept de conception de produit centré sur l'utilisateur, ses fonctions de produit complètes et innovantes et son expérience de trading fluide ont réussi à gagner la confiance des utilisateurs et sont devenus le DEX avec le plus grand volume de transactions de la chaîne Solana. De plus, l'équipe Jupiter s'efforce de dépasser la limite supérieure traditionnelle du DEX contrainte par le développement de la chaîne publique et explore activement un espace de développement plus large latéralement, ce qui donne à Jupiter le potentiel de devenir une mer d'étoiles.

Cependant, un problème potentiel qui se pose est que lorsque vous explorez des produits dérivés et des pièces stables, que ce soit en tant qu'incubateur ou produit auto-développé, vous serez confronté à des risques plus importants. En raison de la nature de ces produits financiers utilisant l’effet de levier pour obtenir des rendements élevés, sans le soutien d’un modèle économique complet et de prix symboliques stables, il est facile de se retrouver dans une spirale mortelle, qui pourrait avoir un impact fatal sur Jupiter lui-même.

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