Écosystème Bitcoin VS Écosystème Ethereum, qui sera le prochain leader ?

Source : Vernacular Blockchain

Ethereum a connu une très forte hausse au cours de la période récente. Après avoir dépassé les 3 500 U ces derniers jours, établissant un nouveau sommet depuis mai 2022, il a dépassé les 4 000 U au cours des deux derniers jours. et a dépassé 4000U au cours des 30 derniers jours, à en juger par l'augmentation, Ethereum a dépassé Bitcoin avec une augmentation de 62%, ce qui était en effet inattendu par de nombreuses personnes.

Mais regardons de plus près le développement écologique d'Ethereum, depuis les données croissantes sur la déflation, jusqu'aux tests en douceur de la mise à niveau de Cancun qui est sur le point d'être lancée sur le réseau principal, en passant par l'augmentation actuelle du montant des promesses de don. et l'ETH réengagé, et en mai suivant L'adoption attendue de l'ETF spot ETH est en effet une combinaison de multiples avantages, et il est raisonnable que le prix de l'ETH monte en flèche.

Alors, ces bénéfices se concrétiseront-ils vraiment un par un ? Quelle est l’évolution écologique actuelle d’Ethereum ? Regardons les données.

Situation de déflation de l'Ethereum

Tableau de tendance des données d'inflation/déflation du Bitcoin et de l'Ethereum pour les 532 derniers jours, source : ultrasons.money

Ether depuis le 16 janvier 2023 La monnaie est officiellement entrée une étape de déflation, ce qui signifie que le montant d’ETH nouvellement émis chaque jour est inférieur au montant détruit. Actuellement, le taux de déflation annuel de l’ETH est de 0,239 %.

Par rapport au leader du secteur Bitcoin, le taux d'inflation annuel est de 1,716%, Bien que le montant total soit limité, de nouveaux Bitcoins sont continuellement produits chaque jour. Par conséquent, lorsque nous disons « le montant total de Bitcoin est limité, donc chaque Bitcoin est très précieux », cela peut mieux mettre en évidence la valeur de l'ETH dans l'état déflationniste actuel.

À mesure que l'écosystème Ethereum continue de croître, la quantité totale d'Ethereum détruite continue d'augmenter, entraînant un taux de déflation croissant, ce qui réduit progressivement la quantité d'Ethereum disponible pour la circulation sur le marché.

La piste de re-staking se développe rapidement

Non seulement l'augmentation du taux de déflation de l'Ethereum provoque de moins en moins d'Ethereum en circulation, mais avec le développement de la piste de staking liquide et de re-staking sur Ethereum, une grande quantité d'Ethereum a été verrouillé sur la chaîne, ce qui a entraîné une nouvelle forte diminution de la quantité d'Ethereum en circulation.

Les données relatives au contrat de promesse d'Ethereum OKLink montrent que Le montant total actuel promis d'Ethereum a dépassé 40 millions, représentant plus de 34 % de la valeur marchande en circulation d'Ethereum, et le nombre total de validateurs a dépassé 1,26 million, bien que la plupart des validateurs le sont pour l'appréciation d'Ethereum et le rendement du jalonnement, mais quoi qu'il en soit, c'est un grand avantage pour la sécurité de l'ensemble du réseau Ethereum.

Le nombre de contrats de promesse de don Ethereum, source de données : OKLink

Et, selon les données liées à Stakingrewards, en tant que chaîne publique avec le plus grand montant de promesse de don, le trafic de promesse de don d'Ethereum au cours des 7 derniers jours a été net L'état de l'afflux est clairement comparé à celui des chaînes publiques en bas. L'attrait du jalonnement Ethereum pour les investisseurs à ce stade est évident.

Une liste des cinq principales chaînes publiques par valeur marchande de jalonnement, source de données : stakingrewards

Bien sûr, la récente augmentation du montant du staking d'Ethereum est indissociable du développement de la piste de resttaking.

Le re-staking a été proposé pour la première fois par le fondateur d'Eigenlayer. Son objectif principal est de permettre à l'ETH qui a été promis sur la chaîne principale d'Ethereum d'être à nouveau engagé sur d'autres protocoles, afin que d'autres protocoles puissent ainsi partager la sécurité d'Ethereum. Réduire le coût de sécurité de sa chaîne elle-même. Les investisseurs qui participent au réengagement peuvent non seulement obtenir les revenus du jalonnement d'Ethereum, mais également les revenus du réengagement.

Ainsi, le re-staking crée un résultat gagnant-gagnant pour les trois parties :

• Pour les protocoles qui utilisent le re-pledge, bénéficie presque du même niveau de sécurité qu'Ethereum tout en réduisant les coûts de sécurité, et attire un grand nombre de détenteurs d'ETH pour entrer dans l'écosystème et participer à son développement écologique
• Pour Pour ; Les jalonneurs d'ETH, profitent non seulement des avantages du staking d'Ethereum et du réengagement en même temps, mais ont également un grand nombre de Airdropattendus
• De plus, pour la chaîne principale Ethereum, le réengagement ; Le mécanisme permet de posséder ses propres actifs. Des scénarios plus favorables et des incitations incitant les détenteurs à verrouiller l'ETH apporteront une plus grande marge d'appréciation.

Par conséquent, la piste de réengagement dirigée par Eigenlayer s'est développée rapidement au cours des derniers mois et a également attiré de plus en plus de capitaux institutionnels pour entrer sur le marché. Prenons l'exemple d'Eigenlayer. En moins de deux ans, entre mai 2022 et aujourd'hui, quatre tours de financement ont été réalisés. Le dernier tour de financement a été injecté par a16z, avec un seul financement atteignant 100 millions de dollars. le financement cumulé a atteint 160 millions. Au-dessus du dollar américain, en tant que piste émergente, le réengagement est en effet devenu une priorité.

Actuellement, le TVL total d'Eigenlayer a dépassé 11 milliards de dollars, se classant au troisième rang parmi tous les projets DeFi en TVL après Lido et AAVE. La TVL des projets liés sur la piste de réhypothèque de liquidités a considérablement augmenté, avec une augmentation de plus de 10 % au cours des 7 derniers jours.

Le taux de croissance TVL des projets liés à la piste de réengagement de liquidité, source de données : defillama

Le développement rapide du protocole de réengagement et les attentes écologiques de l'Airdrop stimulent davantage de détenteurs d'ETH à participer dans ETH En matière de jalonnement et de réengagement, cela se voit à la croissance rapide du ratio de gage d'ETH et de la TVL de l'accord de réengagement. Celles-ci ont encore réduit la quantité d’ETH en circulation, donnant à l’ETH une nouvelle marge de croissance.

Cancun Upgrade

Bien sûr, le Cancun Upgrade est naturellement un très gros facteur positif pour Ethereum.

De nombreux articles ont déjà été écrits sur la mise à niveau de Cancun. Les amis qui souhaitent explorer en détail peuvent lire notre article historique « Quels avantages substantiels la légendaire mise à niveau d'Ethereum Cancun apportera-t-elle ? 》. Pour le réseau principal Ethereum, la mise à niveau de Cancun est une mise à niveau matérielle importante, qui améliore principalement l'évolutivité, la sécurité et la convivialité du réseau principal Ethereum.

Bien sûr, la plus grande perception des utilisateurs est qu'après la mise à niveau d'Ethereum à Cancun, ses frais de couche 2 seront considérablement réduits Sur la base actuelle, la réduction peut atteindre plus de 14 fois, ce qui équivaut à peu près à celui de The. Le niveau des frais de gaz des chaînes publiques telles que Solana augmentera également considérablement le débit de la couche 2. Cela est principalement dû au fait que l'EIP-4844 de la mise à niveau de Cancun a considérablement réduit le coût de la chaîne principale ETH pour les données du protocole de couche 2 et a favorisé la progression du plan de partitionnement d'Ethereum.

Aperçu de la croissance TVL de chaque projet de couche 2 sur la chaîne Ethereum, source de données : L2BEAT

De plus, une autre mise à niveau importante dans cette mise à niveau de Cancun est l'EIP-4788. entre la couche de consensus Ethereum et la couche d'exécution a été optimisée. Cette amélioration est très bénéfique pour les projets liés au jalonnement de liquidité, à la piste de re-jalonnement et aux ponts inter-chaînes, améliorant leur sécurité et leur efficacité opérationnelle.

Donc, en général, la mise à niveau de Cancun réduit non seulement considérablement le taux de la couche 2, améliore le débit, profite au développement de la couche 2 sur Ethereum et facilite l'absorption d'une grande quantité de nouveaux fonds dans la couche 2 pour participer à construction écologique, mais aussi pour la liquidité. La piste de jalonnement et de re-staking est également un gros plus. Le succès de la mise à niveau de Cancun apportera une autre percée dans l'écosystème Ethereum.

Actuellement, la mise à niveau de Cancun a été déployée avec succès sur tous les réseaux de test d'Ethereum (y compris Georli, Sepolia et Holesky). Elle est prévue pour être mise en ligne sur le réseau principal le 13 mars de cette année. La date de lancement est très proche et écologique. projets connexes Le prix reflète également dans une certaine mesure les attentes de mise à niveau de Cancun.

La probabilité que l'ETF au comptant Ethereum soit adopté

Depuis que la SEC a approuvé 10 ETF au comptant Bitcoin le 10 janvier de cette année, les gens ont commencé à tourner leur attention vers les ETF au comptant Ethereum.

Après tout, le passage de l'ETF Bitcoin spot est un grand avantage pour Bitcoin et l'écosystème Bitcoin. La hausse à court terme du Bitcoin en est la meilleure preuve.

Mais l’ETF Ethereum passera-t-il comme prévu ?

Actuellement, 7 institutions, dont BlackRock, Hashdex, ARK 21Shares, VanEck, etc., ont demandé l'ETF au comptant Ethereum. Après que la SEC ait retardé l'approbation à plusieurs reprises, une décision sera prise au plus tard en mai de cette année. candidatures des institutions concernées (voir photo ci-dessous).

Tableau de suivi de l'état des demandes d'ETF Ethereum spot/futures, source : blockworks

Bien sûr, la clé pour savoir si l'ETF spot Ethereum réussit réside dans la question de savoir si la SEC reconnaît Ethereum comme une marchandise ou un titre. Le désaccord actuel est que l’ensemble du mécanisme d’Ethereum est très différent de celui de Bitcoin. Il n’y a pas de montant total fixe d’Ethereum et les détenteurs d’Ethereum peuvent le miser en échange de revenus.

Cela fait penser à beaucoup de gens qu'Ethereum risque d'être reconnu comme un titre.

Cependant, dans l’affaire de la SEC contre Ripple en juin dernier, la SEC a répertorié 67 jetons qui étaient des titres, et l’ETH n’en faisait pas partie. De plus, la SEC a poursuivi plusieurs CEX parce qu'ils répertoriaient certains jetons que la SEC reconnaissait comme des titres, et que l'ETH n'en faisait pas partie. En d’autres termes, la SEC n’a pas déclaré publiquement et clairement que l’ETH est un titre.

Plus important encore, l'organisme américain de réglementation des valeurs mobilières a approuvé l'année dernière un ETF à terme Ethereum. Cette approbation implique que l'ETH est une matière première plutôt qu'un titre, de sorte que l'approbation d'un ETF au comptant ETH sera probablement tôt ou tard.

Le passage de l'ETF spot ETH à l'avenir apportera sûrement une grande quantité de fonds et de ressources à Ethereum et à l'écosystème Ethereum, tout comme l'ETF spot Bitcoin, et ouvrira le modèle de développement et le plafond de l'ensemble de l'écosystème.

Résumé

Si l'année dernière a été l'année où Bitcoin et l'écosystème Bitcoin ont occupé le devant de la scène sur toute la scène de l'industrie de la cryptographie, alors l'écosystème Ethereum en 2024 sera mis à niveau à Cancun, repérer les attentes des ETF et la déflation continue, et le nombre de les promesses de dons monteront en flèche. Avec de multiples avantages, ce sera certainement un événement mémorable.

Le protagoniste de ce marché haussier est-il l'inscription et l'infrastructure de l'écosystème Bitcoin, ou la piste de staking et re-staking de l'écosystème Ethereum ? Nous attendrons et verrons.

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