Quelles sont les classifications des différentes pièces stables ?

Les Stablecoins sont des crypto-monnaies conçues pour maintenir une valeur stable. Les implémentations de Stablecoin peuvent être divisées en trois grandes catégories : les stablecoins fiduciaires, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies et les stablecoins algorithmiques.

Stablecoins adossés à une monnaie fiduciaire

Un stablecoin adossé à un fiat est un actif numérique conçu pour refléter la valeur des monnaies traditionnelles, parmi lesquelles le dollar américain et l'euro sont les plus courants. Les émetteurs de ces pièces stables affirment qu’ils conservent des réserves suffisantes d’actifs liquides pour soutenir leur valeur sur la blockchain. Idéalement, ces réserves existent sous forme de liquidités ou d’équivalents de liquidités (comme des bons du Trésor), et le montant des réserves devrait au moins être égal ou supérieur à l’offre en circulation de pièces stables. L'USDT et l'USDC sont des exemples typiques de pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires.

Les pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires sont largement utilisées dans des activités telles que les transactions, les envois de fonds et les prêts dans le domaine de la finance décentralisée. Cependant, la nature centralisée de ces pièces stables signifie que leurs réserves peuvent contenir des actifs volatils et risqués sans audits tiers indépendants, ajoutant ainsi des risques supplémentaires. Néanmoins, les pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires restent populaires, très liquides et quelque peu résistantes à la manipulation des prix, soulignant leur importance dans l’espace des crypto-monnaies.

Pièces stables adossées à des crypto-monnaies

Un stablecoin est une crypto-monnaie dont la valeur est adossée à d’autres crypto-monnaies en garantie. Cependant, en raison de la volatilité des prix des crypto-monnaies, les pièces stables nécessitent souvent une surgarantie pour garantir leur stabilité. Par exemple, si l’exigence de garantie est de 150 %, alors un utilisateur devra déposer 150 $ de crypto-monnaie dans le système afin de frapper 100 $ de pièces stables. Le DAI de MakerDAO est le plus célèbre des pièces stables adossées à une crypto-monnaie. Il s’agit actuellement du plus grand stablecoin en termes de capitalisation boursière et sa valeur est soutenue par Ethereum en garantie. L'émission de DAI est réalisée via des contrats intelligents. Lorsque la valeur de la garantie diminue, le système augmente automatiquement les exigences de garantie pour maintenir la stabilité de la valeur du stablecoin. Les pièces stables adossées à des crypto-monnaies jouent un rôle important sur le marché des devises numériques. Ils fournissent un actif numérique relativement stable qui peut être utilisé pour échanger et stocker de la valeur sans être soumis à de fortes fluctuations des prix des cryptomonnaies. Il est néanmoins important de noter que le marché des cryptomonnaies lui-même comporte des risques plus élevés et que les investisseurs doivent l’aborder avec prudence.

Les pièces stables adossées à des crypto-monnaies sont décentralisées et sans confiance, mais il existe toujours des risques. À mesure que la garantie soutenant le stablecoin fluctue, il est possible que le rattachement se brise, la garantie sous-jacente étant automatiquement liquidée en cas d'effondrement.

Stablecoin algorithmique

Les stablecoins algorithmiques maintiennent la stabilité des prix grâce à des algorithmes et des mécanismes d'incitation, contrairement aux stablecoins garantis ou sur-garantis. Les pièces stables algorithmiques n’ont pas besoin de s’appuyer sur des réserves d’actifs pour maintenir leur valeur et peuvent fonctionner normalement même si elles ne sont pas suffisamment garanties.

La stabilité des stablecoins algorithmiques est principalement déterminée par la demande du marché. Si la demande descend en dessous d’un certain seuil, le système tout entier risque de s’effondrer. L'année dernière, le stablecoin TerraUSD a subi un événement de découplage majeur qui a fait chuter son prix en dessous de 1 $, déclenchant une vente massive et faisant chuter le prix de Luna, le jeton de gouvernance du système de blockchain Terra. Le krach a anéanti plus de 40 milliards de dollars de la richesse des investisseurs en quelques jours seulement. Par conséquent, la stabilité des pièces stables nécessite une grande attention aux fluctuations de la demande du marché afin de garantir le fonctionnement stable du système.

Malgré les inconvénients potentiels, la transparence et la décentralisation des stablecoins algorithmiques sont attrayantes pour les utilisateurs car les opérations sont contrôlées par un code auditable.

Il existe également des pièces stables, telles que Paxos Gold et Tether Gold, qui prétendent être adossées à des réserves physiques de métaux précieux pour assurer la stabilité des actifs tangibles.

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