En pariant sur les grands modèles, quelle est la sincérité de l'initiative « All in AI » de Kunlun Wanwei ?

"Nous sommes à l'heure de l'intelligence artificielle sur iPhone." C'est ce qu'a déclaré Jen-Hsun Huang lorsque NVIDIA a lancé le service cloud d'intelligence artificielle NVIDIA DGX Cloud. Avec l’émergence de ChatGPT, les modèles à grande échelle sont devenus de plus en plus populaires et sont également devenus le reflet de l’ensemble du marché de l’intelligence artificielle en 2023.

À l'heure actuelle, si une entreprise technologique n'a pas abandonné son propre grand modèle ou n'a pas exprimé son ambition de construire un grand modèle, je crains qu'elle ne soit un peu marginale dans l'industrie.

En avril de cette année, Fang Han, PDG de Kunlun Wanwei, a dévoilé son propre grand modèle de langage, Tiangong 3.5. Il s'agit de l'un des rares modèles de langue chinoise à grande échelle qui a été testé en interne, après Baidu Wenxinyiyan, Alibaba Tongyi Qianwen et 360 Zhinao.

Sur place, Tiangong 3.5 a démontré ses fonctions de rédaction de rapports hebdomadaires, de rédaction de postes de recrutement, d'écriture de code et de réponse à des questions étranges. Franchement, après avoir vu la puissance de ChatGPT, ainsi que les idées préconçues de Baidu Wenxinyiyan et Alibaba Tongyi Qianwen, les internautes n'ont pas beaucoup de nouveauté à propos de Tiangong 3.5.

Un utilisateur qui a passé le test a fait l'éloge : « J'ai à peine réussi les arts libéraux, mais dans des scénarios tels que les mathématiques et le raisonnement logique, il y a un grand écart entre Tiangong 3.5 et ChatGPT

. »

Cependant, surfant sur le « vent d'est » de ChatGPT, Kunlun Wanwei a fait des progrès rapides sur le marché des capitaux. Le cours de l'action est passé d'environ 15 yuans/action au début de l'année à un maximum de 70,66 yuans/action. Le 8 mai, qui a au moins quadruplé. La valeur marchande a fortement augmenté de plus de 60 milliards de yuans.

Cependant, si nous examinons de plus près le développement commercial de Kunlun Technology et les réserves technologiques associées au fil des ans, c'est-à-dire le retour aux fondamentaux et au soutien du cours de l'action, les signes de l'instabilité de Kunlun Technology sont évidents.

01 Rushing : d'un concept à l'autre

Quand il s'agit de Kunlun Wanwei, peu de gens peuvent comprendre ce qu'il fait : jeux, logiciels, contenu, P2P, diffusion en direct, métaverse, plateforme sociale, nouvelle énergie...

Dans une large mesure, c'est comme un tableau tournant. Quel que soit le concept et le sujet populaires, nous nous y précipiterons.

En 2007, Zhou Yahui a démissionné de Thousand Oaks et a fondé Kunlun Wanwei, en se concentrant sur le développement de jeux Web. Au cours des années suivantes, jusqu'à sa cotation à la Bourse de Shenzhen début 2015, les jeux relevaient de la responsabilité exclusive de l'entreprise, représentant 97 % de son chiffre d'affaires.

Mais peu de temps après que l'introduction en bourse ait levé 1,3 milliard de yuans, Zhou Yahui est devenu « malhonnête » et a commencé à travailler dur pour étendre les limites.

Selon des statistiques incomplètes, Kunlun Wanwei a réalisé les actions diversifiées suivantes de 2015 à 2020 :

◆ En 2015, alors que les fonds communs de placement nationaux étaient en plein essor, Kunlun Wanwei a investi intensivement dans de nombreuses sociétés P2P, notamment Qudian, Suishou Technology, Yinke.com, etc., et a même mis fin à l'investissement en août 2017 avec ses propres fonds. créez une filiale en propriété exclusive et obtenez une licence de petit prêt en ligne.

◆ En 2016, elle a acquis 61,53 % des actions de la plateforme de rencontres homosexuelles Grindr et 51 % de la plateforme culturelle et compétitive de loisirs d'échecs et de cartes Xianlai Interactive Entertainment pour respectivement 93 millions de dollars et 1,02 milliard de yuans. avec Qihoo 360 et a investi 1,23 milliard de yuans. Le dollar américain a acquis le fabricant norvégien de navigateurs Opera la même année, saisissant les dividendes de l'économie de la diffusion en direct, il a dépensé 68 millions de dollars américains pour établir une relation avec Inke.

◆ En 2017, il a dirigé l'investissement dans une nouvelle marque de contenu Internet, Xinshixiang, qui a dépassé les 100 millions de yuans en financement de série B.

◆ En 2018, elle a investi 150 millions de yuans dans le cycle B+ de la marque d'éducation en ligne K12 « Growth Insurance » et a réalisé un investissement stratégique de 30 millions de dollars américains dans Star Group.

◆ En 2019, 50 millions de dollars américains ont été investis dans Pony AI, une marque de conduite autonome.

◆ En 2020, j'ai investi 70 millions de dollars américains dans Didi.

De plus, si vous regardez les structures de propriété de sociétés telles que Kuaikan Comics, Dada, 8H Mattress et Ruhan E-commerce, vous pouvez également voir la présence de Kunlun Wanwei. On peut dire que les « acheteurs de capitaux » ont progressivement remplacé les développeurs de jeux d'origine et sont devenus le nouveau label de Kunlun Worldwide. C'est également vrai. La contribution des jeux aux revenus de Kunlun Wanwei en 2022 est tombée à 15 %.

Après 2021, le Yuanverse, les nouvelles énergies et l'AIGC (une méthode de production qui génère automatiquement du contenu avec la technologie de l'IA) recherchés par le marché sont les nouveaux paris de Kunlun Wanwei.

En 2021, Kunlun Wanwei a écrit dans son rapport financier : « Le navigateur de jeu et le moteur de jeu d'Opera approfondiront encore l'intégration et accéléreront la mise en page du métaverse », attirant l'attention de la Bourse de Shenzhen en 2022, sur la base d'un nouveau tour ; de l'opportunité de révolution énergétique, augmenter les investissements dans « Green Vanadium New Energy » et obtenir 60 % du capital de l'autre partie d'ici 2023, ce sera un grand modèle d'IA vigoureux ;

Il n'est pas difficile de voir que Kunlun Wanwei a franchi chaque étape avec beaucoup de précision et a souvent obtenu de bons résultats. Par exemple, le Metaverse en 2021 et le grand modèle de cette année, peu importe leur efficacité dans la mise en œuvre, s'ils peuvent contribuer à la performance, de toute façon, le marché secondaire a « respecté le premier à monter ».

Cependant, un point embarrassant qui ne peut être ignoré est que les grands modèles considèrent les algorithmes, la puissance de calcul, la conception de modèles, le traitement des données, l'application de modèles et d'autres technologies comme la première force motrice lors de la recherche de Kunlun Wanwei à Qichacha, il n'y a que 7 informations sur les brevets. , 39 droits d'auteur sur des logiciels et aucun brevet s'y rapportant n'a été trouvé.

Selon Qi Finance, Tiangong 3.5 est construit conjointement par Kunlun Wanwei et Singularity Intelligence, ce dernier étant le véritable fournisseur de technologie. Selon l'accord signé par les deux parties : « Les droits de propriété intellectuelle de la version chinoise de ChatGPT appartiennent à Singularity, et Kunlun Wanwei bénéficiera de 50 % des bénéfices nets générés par la future commercialisation

.

Source de l'image : Interactive Easy

En d'autres termes, Kunlun Wanwei partagera 50% du surplus généré par celui-ci avec Singularity Intelligence. Dans le même temps, les inconvénients d’une dépendance excessive à l’égard des revenus des investissements apparaissent du côté des performances.

02 L’investissement ne peut pas permettre une « accélération » de la performance, et la croissance est discutable

Avec plus d'affaires, y aura-t-il plus de bénéfices ? Cela ne semble pas être le cas de Kunlun Wanwei.

De 2017 à 2022, grâce à une consolidation financière continue, Kunlun Wanwei a achevé la transformation d'une société de jeux en une plate-forme Internet mondiale, avec des applications phares de base telles que Opera, StarMaker, Ark Games et la série Xianlai Interactive Entertainment. Les revenus ont augmenté de 3 436. milliards de yuans à 4,736 milliards de yuans. Cependant, en termes d'échelle de bénéfices, à l'exception des revenus d'investissement de 3,362 milliards de yuans obtenus grâce à la vente d'actions Grindr en 2020, et les bénéfices ont grimpé en flèche cette année-là, les années restantes ont été relativement stables.

En 2022, Kunlun Wanwei a réalisé un chiffre d'affaires de 4,736 milliards de yuans, soit une baisse de 2,35 % sur un an ; 10,89% par rapport à 1,295 milliard de yuans en 2019, soit seulement 1,295 milliard de yuans de moins qu'en 2018. sur 1,006 milliard de yuans, soit une augmentation de 14,61%.

En d’autres termes, les acquisitions apportent principalement de la taille, pas de la croissance. C'est plus intuitif si l'on considère la déduction des bénéfices non nets. De 2017 à 2022, cet indicateur variait entre 989 millions de yuans et 1,154 milliard de yuans, avec un taux de croissance composé de seulement 2,6% au cours de la période, ce qui indique que la croissance principale. les affaires ont presque stagné.

Concernant la baisse du bénéfice net en 2022, Kunlun Wanwei a déclaré : « Cela est principalement dû au fait que l'entreprise a pris l'initiative d'adopter une stratégie d'investissement plus prudente après avoir étudié et jugé l'environnement macro, ce qui a entraîné une diminution d'une année sur l'autre. revenus liés aux placements."

Le rapport financier montre que les revenus d'investissement de Kunlun Wanwei en 2022 étaient de 141 millions de yuans, soit une baisse de 91,53 % par rapport à 1,665 milliard de yuans pour la même période de l'année dernière, à environ 1,5 milliard de yuans.

Cet impact est sans aucun doute énorme pour Kunlun Wanwei, qui compte sur l'investissement pour gagner de l'argent.

En regardant plus loin, de 2017 à 2021, les revenus de placement de Kunlun Wanwei représentaient respectivement 31 %, 46 %, 47 %, 67 % et 107,7 % du bénéfice net actuel. Depuis 2018, les revenus de placements ont permis de maintenir plus de la moitié des bénéfices de Kunlun Wanwei.

À l’aube de 2023, il n’y a aucun signe d’amélioration des performances.

Au premier trimestre 2023, les revenus de Kunlun Wanwei ont augmenté de 2,04 % sur un an pour atteindre 1,217 milliard de yuans, mais en raison des revenus d'investissement, ils n'ont enregistré que 91 millions de yuans, soit une baisse de 66,54 % sur un an, ce qui entraîne le bénéfice net attribuable a chuté de 43,33% à 212 millions de yuans; le bénéfice non net déduit a chuté de 59,68% sur un an à 166 millions de yuans, ce qui montre la faiblesse de l'activité principale.

À l'heure où de gros modèles se lancent, un retard de performances va évidemment retarder beaucoup de choses.

Selon l'estimation de « Quelle puissance de calcul ChatGPT nécessite-t-elle » publiée par Guosheng Securities, le coût de la formation GPT-3 une fois est d'environ 1,4 million de dollars américains. Pour certains LLM (grands modèles de langage) plus importants, le coût de la formation varie de US. 2 à 12 millions de dollars américains. Sur la base d'un nombre moyen de visiteurs uniques de ChatGPT de 13 millions en janvier, la demande correspondante en puces est supérieure à 30 000 GPU NVIDIA A100, avec un coût d'investissement initial d'environ 800 millions de dollars américains et une facture d'électricité quotidienne d'environ 50 000 dollars américains.

Sur la base de la situation actuelle de Kunlun Wanwei et du coût énorme des grands modèles, il reste encore un grand point d'interrogation quant à savoir si Tiangong 3.5 pourra atteindre l'étape finale de la commercialisation.

Il convient de noter qu'à la fin du premier trimestre 2023, la société disposait d'environ 1,3 milliard de yuans de fonds de roulement à court terme dans ses livres.

De plus, l'énorme bonne volonté accumulée grâce aux acquisitions continues au cours des dernières années est comme une « épée de Damoclès » toujours suspendue au-dessus de la tête de Kunlun Wanwei. À la fin du premier trimestre 2023, les actifs de goodwill de Kunlun Wanwei atteignaient 3,894 milliards de yuans, soit plusieurs fois le bénéfice net annuel. Une fois qu'un orage se produira, la puissance sera certainement considérable.

Les leçons du passé amènent les gens à se demander à quel point le « All in AI » très médiatisé de Kunlun Wanwei est sincère ? Mais du seul point de vue de la performance du marché des capitaux, l'objectif de Kunlun Worldwide aurait dû être atteint. Ce "SHOW" du cours de l'action est assez accrocheur et excitant, mais il est également assez dangereux pour les investisseurs.

Ce qui précède est le contenu détaillé de. pour plus d'informations, suivez d'autres articles connexes sur le site Web de PHP en chinois!