Le géant milliardaire n'a pas survécu à la guerre des prix – China Grand Automobile

Le 16 juillet, le cours de clôture de China Grand Automobile est resté inférieur à 1 yuan pendant 19 jours consécutifs, et le cours de clôture ce jour-là était de 0,87 yuan. Même si la limite de prix était relevée le lendemain, le cours de l'action serait difficile à restituer. à 1 yuan. À ce stade, China Grand Automobile a déclenché l'exigence de radiation selon laquelle « le cours de l'action est inférieur à 1 yuan pendant 20 jours de bourse consécutifs ». Par conséquent, la radiation a été verrouillée à l'avance et est devenue l'action ayant la plus grande valeur marchande au moment de la radiation. l'histoire des actions A, avec 72 Une énorme quantité de milliards.
Cependant, selon le rapport financier, le chiffre d'affaires de China Grand Automobile en 2023 atteindra toujours 137,998 milliards de yuans, avec des ventes totales de véhicules de 713 000 véhicules. Il s'agit toujours du plus grand groupe de concessionnaires automobiles de Chine en termes de ventes totales de véhicules de tourisme et du deuxième en termes de revenus. . Sur le marché des capitaux, après avoir fait entrer Metro Pharmaceuticals en bourse en 2015, le cours de l'action de China Grand Automobile a grimpé jusqu'à un maximum de 32,12 yuans par action, et sa valeur marchande a atteint la barre des 100 milliards, ce qui en a fait un succès sans précédent.
Comment cet ancien géant milliardaire est-il tombé à ce niveau ?
1. Derrière les hauts et les bas de Guanghui Automobile se cache Sun Guangxin, l'homme le plus riche du Xinjiang.
Le 26 mars 1999, Guangqi Honda a ouvert un magasin 4S dans le district de Baiyun, à Guangzhou. Il s’agit du premier magasin 4S de l’histoire de l’automobile en Chine, pionnier du modèle de vente et de service « quatre en un ». Quelques mois plus tard, Sun Guangxin fondait China Grand Automobile à Urumqi.
Au cours des dix années suivantes, China Grand Automobile a émergé avec la prospérité continue de l'industrie automobile chinoise - accélérant son expansion dans les villes chinoises de premier et de deuxième rang grâce à de nouvelles constructions, des fusions et acquisitions, des coentreprises, etc., formant un 4S à l'échelle nationale. réseau de distribution.
Le 24 juin 2015, China Grand Automobile est devenue publique avec succès grâce à une fusion dérobée avec Luomei Pharmaceutical. Il était à son apogée lors de ses débuts, avec une valeur marchande de clôture de 84,6 milliards de yuans ce jour-là. Au cours des années suivantes (2015-2017), China Grand Automobile a enregistré de bons résultats : le chiffre d'affaires est passé de 93,7 milliards à 160,7 milliards et le bénéfice net attribuable à la société mère est passé de 2 milliards à 3,9 milliards.
Le marché automobile en pleine effervescence et ses brillantes performances rendent Sun Guangxin confiant dans les perspectives d'avenir de l'entreprise et accroît son influence pour déployer des activités de distribution de marques de luxe. En 2016, Guanghui a dépensé des dizaines de milliards pour acquérir Baoxin Automobile, le plus grand concessionnaire BMW au monde.
Une fois la fusion et l'acquisition finalisées, il n'a pas fallu longtemps pour dépasser la société américaine AutoNation et devenir le plus grand concessionnaire automobile au monde. Mais ce à quoi Sun Guangxin ne s'attendait pas, c'est que Guanghui commence à passer de la prospérité au déclin en 2018, avec une croissance des revenus stagnant et des bénéfices attribuables à la société mère continuant de diminuer. D'ici 2021, ils ne s'élèveraient plus qu'à 1,6 milliard de yuans.
Au cours de cette période, le groupe Guanghui a eu des interactions avec le groupe Evergrande, ce dernier prévoyant de réaliser un investissement stratégique de 14,5 milliards de yuans et est devenu le « deuxième actionnaire » du premier, ce qui a autrefois fait sensation sur le marché des capitaux. Pour Sun Guangxin, 2022 pourrait être l’année la plus difficile. Les revenus de China Grand Automobile ont chuté de 25 milliards à 133,5 milliards, avec une énorme perte de bénéfices de 2,7 milliards. Il s'agit de la première perte de l'entreprise depuis sa cotation, et sa séquence de 11 ans au rang de numéro un dans l'industrie a pris fin brusquement. Le groupe Zhongsheng l'a dépassé et s'est classé deuxième.
En 2023, l'épidémie s'est complètement relâchée et China Grand Automobile a transformé ses pertes en bénéfices, mais ses bénéfices sont aussi minces que du papier - la marge bénéficiaire brute n'est qu'à un peu plus de 6 % et la marge bénéficiaire nette est inférieure à 0,5 %. Au premier trimestre de cette année, les performances ont continué à se détériorer, avec une baisse des revenus de 12 % et une chute des bénéfices de près de 90 %. À mesure que les opérations diminuent et que la rentabilité se détériore, le marché des capitaux vote naturellement avec ses pieds.
Au premier semestre de cette année, le cours de l'action de Guanghui a chuté de 60 % et elle était sur le point d'être radiée. Elle a encore du mal à ce jour.
On peut peut-être dire que le début, la croissance, l'ascension et le déclin de China Grand Automobile sont un microcosme de l'industrie chinoise des concessionnaires automobiles.
2. Pourquoi est-ce ? "Tous ces problèmes ont toujours existé, partout, mais ils seront dissimulés lorsque le marché sera bon. Aujourd'hui, les concessionnaires ne gagnent plus d'argent. Des guerres de prix ont lieu tous les jours sur le marché automobile, et Guanghui est entraîné vers la mort. " Un initié de l'industrie a commenté. .
Cette affirmation a-t-elle un sens ?
Un fait qui ne peut être ignoré est que les performances opérationnelles de China Grand Automobile ces dernières années ont été très pessimistes.
Il était une fois China Grand Automobile, qui a commencé par vendre des marques en coentreprise de véhicules à carburant telles que Toyota, Honda, General Motors et Volkswagen, a également connu ses moments de gloire. À une époque où les marques étrangères gagnent de l'argent par elles-mêmes, China Grand Automobile Co., Ltd. gagne également beaucoup d'argent. Cependant, avec l'essor des véhicules à énergies nouvelles et des marques nationales indépendantes, China Grand Automobile, qui n'a pas fait demi-tour à temps, a commencé à se détériorer.
Selon le rapport financier, China Grand Automobile a subi sa première perte depuis sa cotation en 2022, atteignant près de 3 milliards de yuans. Même s'il réalise un bénéfice en 2023, comparé à un chiffre d'affaires de 138 milliards de yuans, le bénéfice net de 392 millions de yuans semble encore un peu mince.
Parmi les marques de voitures vendues par China Grand Automobile dans le passé, 30 % étaient des marques de voitures de luxe et 70 % étaient des marques grand public. Cela permet que même au cours de l'année record de 2018, les revenus liés aux vélos de China Grand Automobile se soient classés au dernier rang des dix principaux concessionnaires automobiles en Chine, à environ 140 000 yuans, soit près de 10 ans derrière le groupe Zhongsheng, qui s'est classé deuxième, avec 10 000 yuans. soit près de 200 000 yuans de moins que Lei Shing Hong, troisième.
Le prix unitaire plus bas signifie que la capacité de l’entreprise à résister aux risques est également bien pire. Lorsque la guerre des prix entre les constructeurs automobiles a commencé, les bénéfices de China Grand Automobile ont subi un lourd revers.
Après près de deux ans d'ajustements, au 31 décembre 2023, China Grand Automobile exploitait un total de 735 points de vente, dont les magasins de voitures de luxe représentaient 1/3 du total des magasins. Cependant, ce qui déprime Sun Guangxin, c'est qu'à mesure que la guerre des prix entre les constructeurs automobiles s'intensifie, non seulement les voitures de marque Volkswagen réduisent leurs prix, mais même les marques de voitures de luxe telles que Mercedes-Benz, BMW, Audi, Land Rover, Cadillac et Porsche ont Ils ont également rejoint les promotions ces derniers mois. La guerre a doublé la pression sur les concessionnaires.
China Grand Automobile a également fait une annonce en réponse à l'intensification de la concurrence. On s'attend à ce que la perte de bénéfice nette attribuable aux actionnaires des sociétés cotées au premier semestre 2024 atteigne 583 millions de yuans à 699 millions de yuans.
De plus, ce qui est plus terrifiant que la baisse du prix, c'est que personne ne l'achètera même si le prix baisse. Avec l'essor des véhicules à énergies nouvelles, le taux de pénétration national actuel des véhicules de tourisme à énergies nouvelles a atteint 48,4 % et la part de marché des marques nationales indépendantes dans l'automobile chinoise a dépassé 50 %. China Grand Automobile exploite actuellement principalement des marques de coentreprise de véhicules à carburant. Elle ne compte que 68 magasins de marques propres et de nouvelles énergies, soit moins d'un dixième du total. Vous pouvez imaginer à quel point il est difficile de fonctionner.
China Grand Automobile redouble également d'efforts pour se transformer en véhicules à nouvelles énergies. Fin juin de cette année, Guanghui avait demandé 70 nouvelles autorisations de stockage d'énergie. Cependant, l'environnement actuel du marché n'est pas optimiste, les prix des véhicules à énergies nouvelles augmentent également et le dilemme de transformation des concessionnaires automobiles traditionnels est encore difficile à résoudre.
Pour un groupe de concession, plus l'échelle est grande, plus la trésorerie devient importante, et les difficultés de fonctionnement de China Grand Automobile ont affecté la chaîne capitalistique du groupe.
Selon le rapport « Eye of the Storm » de Phoenix.com, China Grand Automobile a actuellement des arriérés de salaires dans ses magasins dans de nombreuses villes du pays. Même si les salaires sont payés, ils sont essentiellement réduits de 50 %.
En plus des réductions de salaires, China Grand Automobile a mis en œuvre des mesures pour réduire les coûts et accroître l'efficacité, telles que des licenciements et des fermetures de magasins, au cours de l'année écoulée. Selon le rapport financier, en 2023, China Grand Automobile comptera 35 750 employés, soit une baisse de 6 991 par rapport aux 42 741 de 2022. En outre, en 2023, China Grand Automobile supprimera 50 points de vente moins rentables en raison de la planification du développement et des ajustements stratégiques opérationnels, et achèvera la conversion de la marque de 17 magasins.
Comment peut-il ne rester aucun œuf lorsque le nid est couvert ? En plus de China Grand Automobile, la plupart des concessionnaires automobiles en Chine traversent également une période difficile.
Selon les données de l'Association chinoise des concessionnaires automobiles, la proportion de pertes de concessionnaires en 2023 atteindra 43,5 %. Environ 1 500 à 2 000 concessionnaires automobiles à travers le pays se sont retirés du réseau. Huge Group est dans une situation difficile de radiation et de radiation .

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