在过去的一年里，加密货币市场的总市值实现了惊人的增长，达到了2.1兆美元，增幅接近80%。比特币和以太币分别取得了超过100%和75%的涨幅，显示出这两种主流加密货币的强劲表现。此外，美国比特币现货ETF的成功推出也在持续吸引更多传统投资者的关注。这些因素共同作用，使得加密货币市场在过去的一年内经历了一次蓬勃发展的阶段，吸引了更多投资者的目光。 这一增长背后的原因可能是多方面的，包括市场对数字资产的认可度提高，以及越来越多的人对
Revo Digital家族办公室的投资长兼合伙人Zann Kwan最近表示，亚洲家族办公室计划增加对加密货币的投资比例。那些一度持观望态度的投资者现在也开始积极探索如何将加密货币整合到他们的投资组合中，以谋求更高的回报。
Coinbase执行长：加密货币将成为多元投组中不可少的资产
身为美国最大交易所Coinbase的首席执行官Brian Armstrong，在上周的第四季度财报电话会议上表示，将加密资产纳入投资组合已成为不可避免的趋势。他指出，如今每家机构都开始持有加密货币，这使得加密资产成为多元化投资组合中不可或缺的一部分。Armstrong的看法凸显了市场对加密资产日益增长的兴趣和认可，预示着加密货币在金融领域的重要性将继续扩大。这一趋势也反映了机构投资者对数字资产市场的信心不断增强，以及他们对加密货币作为一种避险和增值资产的看好态势。Armstrong的言论进一步强调了加密资产在当今投资环境中的地位
Armstrong补充道，金融系统正式采纳加密货币，这是个极好的进展，并表示Coinbase在此领域是最受信任的伙伴，他指出Coinbase是11档比特币现货ETF中的8家托管人，这让其托管的比特币占据比特币现货ETF资产的90%，并且强调：比特币现货ETF释放了新的资金流入加密货币领域…我们已经看到了巨大的需求，因为比特币现在是美国第二大ETF商品，超过了白银。
机构将以多种方式使用加密货币
Armstrong认为，除了通过ETF接触加密货币外，更多可能性也在等待着。随着越来越多的机构开始涉足加密货币领域，不论是通过ETF或其他途径，这是件好事。他相信这些机构最终会探索更多方式来利用加密货币，比如将其纳入资产负债表、用于支付给供应商或者作为员工的薪酬。Armstrong对加密货币的潜力充满信心，认为它们将在未来得到更广泛的应用。
Armstrong总结说，他们希望加密货币能够成为全球GDP增长的重要推动力量。为了实现这一目标，他们必须抓住一切可能的机会。从他的角度来看，ETF对他们的业务将会带来巨大好处。
研报：配置加密资产能增加投组报酬
Coinbase在上月初与Glassnode联合发表2024年第一季加密市场指南时，也研究了将加密货币配置到传统投资组合中的作用，结论令人惊喜，显示在绝对报酬率以及风险调整后的报酬上，向投资组合中添加加密货币都能提升收益。
他们在传统的股债投资组合中，小额配置了Coinbase Core Index(COINCORE)，并相应地调整股票和债券的比例。结果可以从下表看到，不配置任何加密资产时(最左栏)，绝对报酬率为3.78%，但配置1%到5%的COINCORE后，绝对报酬率就逐渐增加至6.53%。
当然不可否认风险也随之扩大了，可以观察到波动度(Volatility)由左至右逐渐增加，因此我们还必须观察「风险调整后报酬」，这是衡量投资者承担一单位风险能享有多少报酬的指标，Coinbase列出了3种这类指标，分别为Sharpe、Sortino和Calmar(又称回撤比率)，他们之间的差异是衡量风险的方式不同，分别为：总风险、负报酬的风险和最大回撤(即下表最下面栏位)，但不论如何，结果皆显示配置1%到5%的加密资产后，风险调整后报酬呈现增长的趋势。
注：股债投资组合是由60%的MSCIACWI(全球股票指数)和40%的USAgg(美国综合债券指数)组成的投资组合;COINCORE是一个以市值加权的加密货币指数，每季重新平衡一次，主要配置于比特币(65.3%)和以太币(28.7%)等在内的八个成分币中。
对于将加密资产纳入投资组合有兴趣的读者，可以再参阅去年5月Coinbase的研报。
