CryptoRank 截至 7 月 31 日的统计数据显示，当月仅有 153 家独立风险投资机构参与了加密领域已披露融资项目。以去重口径计算，这一数字创下 2020 年 11 月以来的月度新低。需要说明的是，这里统计的是当月实际参与投资的机构数量，并不等同于当前市场中加密风投机构的总存量。
从这组持续下滑的数据来看，当前加密一级市场的资金流向、赛道偏好以及整体生态结构，正在发生较为明显的变化。
CryptoRank 2026 年每月去重投资者数量
值得注意的是，加密风投机构活跃度下降，发生在全球风险资本整体扩张的背景下。2026 年第二季度，全球风险投资规模达到 2274 亿美元，覆盖 8440 笔交易，为有记录以来第二高的季度水平；上半年累计投资额达到 5604 亿美元，仅低于 2021 年同期。Anthropic、Prometheus 和 DeepSeek 等 AI 企业的大额融资，是推动整体规模上升的重要因素。
KPMG 数据显示，截至第二季度末，全球风投基金年内募资约 988 亿美元，涉及 727 只基金。其中，19 只募资规模超过 10 亿美元的基金合计吸收 532 亿美元，占总募资额一半以上。整体来看，交易数量依旧偏弱，资金更多流向 AI 以及商业模式已被验证的成熟企业。
在这一趋势影响下，加密市场的资金规模与交易数量同步回落。Galaxy Research 统计显示，2026 年第一季度，加密及区块链初创公司共完成 355 笔融资，募得约 40 亿美元，环比分别下降 16% 和约 50%。同期，仅有 8 只新的加密风投基金完成募资，合计约 11 亿美元，创 2020 年第三季度以来最低水平。
Galaxy 将募资难度上升归因于多重因素，包括 2022 至 2023 年行业波动带来的历史回报压力、宏观环境变化、AI 对有限合伙人资金的竞争，以及现货加密 ETF 和数字资产财库公司提供了流动性更高的加密资产敞口。整体来看，全球资本并未消失，但配置重点与可获得资金支持的管理人范围都在收窄。
前 7 个月融资 117.78 亿美元，5 月单月贡献约三分之一
根据 CryptoRank 公共仪表盘截至 7 月 31 日的数据，2026 年前 7 个月，加密项目共完成 481 轮融资，披露金额合计约 117.78 亿美元。
CryptoRank 2026 年每月加密融资金额与轮次
其中，5 月以 38.89 亿美元和 87 轮融资成为年内高点，融资金额约占前 7 个月总额的 33%。相比之下，4 月融资额仅为 6.98 亿美元、71 轮；进入 5 月后，融资金额扩大至前一个月的 5.6 倍，而轮次数量仅增加约 23%。这表明，在项目数量变化不算剧烈的情况下，月度融资总额仍然主要受到少数大额交易的拉动。
从累计结构来看，3 月和 5 月合计吸收约 60.88 亿美元，占年内总融资额约 52%。此后，6 月融资金额回落至 14.79 亿美元，7 月进一步降至 14.73 亿美元；同期公开融资轮次则由 61 轮减少至 39 轮。
交易平台、预测市场与支付赛道吸收 53% 资金
按照 CryptoRank 的项目类别划分，交易平台、预测市场和支付是年内融资金额最高的三大赛道，分别获得 24.90 亿美元、18.97 亿美元和 18.61 亿美元，合计约 62.47 亿美元，占前 7 个月总融资额的 53%。AI 赛道以 13.05 亿美元位列第四。
从轮次数量看，DeFi 以 78 轮排名第一，但融资总额仅约 6.54 亿美元；支付和 AI 分别完成 73 轮和 65 轮。这意味着，早期项目融资活动仍较活跃，但更大规模的资金明显集中流向交易平台、预测市场等更容易承接后期大额交易的领域。
融资阶段的数据进一步放大了这一差异。CryptoRank 记录显示，Series C 及以后轮次仅有 20 轮，却吸收了约 33.33 亿美元；包含 Pre-Seed 和扩展轮在内的种子阶段共 156 轮，披露融资额约 7.50 亿美元。与此同时，战略融资完成 127 轮，融资金额约 27.18 亿美元。整体而言，融资轮次主要集中在早期阶段和战略融资，但金额高点则更多由少数后期项目支撑。
与此同时，加密行业并购金额从 2025 年第四季度的 2.72 亿美元增至 2026 年第二季度的 72.3 亿美元，6 个月内扩大超过 26 倍。虽然这部分金额不计入前文提到的 117.78 亿美元融资统计口径，但也说明资本正通过并购方式流向已经形成业务能力和资产基础的公司。
投资机构活跃度榜单同样体现出集中化趋势。Coinbase Ventures 年内参与了 34 轮融资，Animoca Brands、a16z crypto 和 Tether 分别参与 19 轮、18 轮和 17 轮。单一机构频繁出手，会推高融资交易数量，但不会增加去重后的投资者数量，这也解释了为何融资活动仍在持续，而活跃机构总数却同步下降。
头部基金仍具募资能力，长尾机构退场压缩项目选择空间
头部加密基金依然能够完成大额募资。Dragonfly 于 2 月完成规模 6.5 亿美元的第四期基金，a16z crypto 则在 6 月宣布募集 22 亿美元的第五期基金。不过，Galaxy Research 的统计同时显示，2026 年第一季度仅有 8 只新的加密风投基金完成募资，合计约 11 亿美元，为 2020 年第三季度以来最低。换言之，大型管理人仍可获得资本支持，但具备持续募资能力的机构名单正在缩短。
Dragonfly 合伙人 Rob Hadick 此前在接受《财富》杂志采访时，将当前局面形容为加密风投行业正在经历一场“大灭绝”。活跃机构数量较峰值大幅收缩，与同期全球风险资本总量扩张形成背离，反映出这更像是资本配置方向的转移，而非单纯的总量衰退。AI 赛道和二级市场工具，正在分流原本可能进入加密一级市场的资金，这一趋势短期内仍难明显逆转。
不过，从交易频次来看，早期项目并未完全失去融资机会，只是单笔融资规模整体有限；更大体量的资金则继续集中于交易平台、预测市场等少数后期赛道，以及并购市场。这意味着，加密一级市场并未消失，而是风险偏好显著收敛，资本更倾向于配置给已经具备业务验证和资产沉淀的标的。
在这一格局下，头部基金持续募资，而大量中小机构减少甚至停止参与新项目融资。对于创业团队而言，这种变化具有直接影响：可接触的投资方数量减少，融资谈判空间收窄，项目筛选标准进一步提高。机构数量、资金规模和交易频率的下降未必必然代表负面趋势，但的确意味着行业门槛正在上升，市场对于项目质量、资金效率和退出路径的要求比以往更高。
总结
综合多项行业数据来看，加密风投领域当前更像是在经历一轮明显的结构性分化，而非简单意义上的整体衰退。活跃投资机构数量较行业高点大幅回落，大量中小投资方陆续退场；与此同时，全球风投资本总量并未同步萎缩，而是持续被 AI 等热门赛道吸纳。
在此背景下，市场资金偏好趋于保守，资源更加集中流向交易平台等相对成熟的赛道、头部基金以及具备实际业务基础的项目，并购市场热度也在同步抬升。对加密初创团队而言，未来融资门槛或将维持在更高水平。行业粗放扩张阶段正在结束，能够持续获得资本关注的，往往是那些在业务、效率和现金流层面更具确定性的项目。需要注意的是，一级市场资金结构变化本身并不等同于行业前景结论，但其对项目融资环境的影响已较为明确。
