5月1日资讯 韩国投资证券（kis）最新发布的研究报告强调，即便内存芯片供应紧张局面有所缓解，其市场价格在短期内仍难现显著回落。报告分析指出，ai超大规模企业已通过长期合约锁定大量产能，此举将显著延长当前内存“超级周期”的持续时间，内存售价有望在中短期内继续保持高位运行态势。

增加内存容量可大幅优化GPU使用效率——更大容量意味着更多Token能被部署在更靠近GPU的位置，从而有效降低从远端存储调取数据所产生的延迟。这种架构层面的效率跃升，正驱动AI厂商主动扩大内存芯片采购规模，以摊薄单个Token的处理成本，并实现整体系统性能的跃升。KIS进一步指出，此前市场普遍预期需求趋缓将带动价格下行，但该判断未能准确反映AI企业的实际采购逻辑与经济动因。尽管当前DRAM价格相较去年同期已上涨约三倍，但由此带来的GPU利用率提升所创造的价值回报，远超成本上升压力。

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值得注意的是，HBM与DRAM的持续供不应求及旺盛需求，还意外带动了NAND芯片的整体景气度。业界原以为将NAND纳入AI系统架构可在一定程度上分流对DRAM的依赖、缓解其供应压力，但现实情况却呈现反向强化：由于NAND单位容量成本显著低于DRAM，在极端高需求环境下展现出更强的价格弹性与替代潜力，因而其高景气状态得以延续并巩固。