1月22日消息，hdd机械硬盘在前几年可谓举步维艰，出货量从历史高点的6亿余块骤降至约1.2亿块，然而进入2025年，整个市场迎来强势反转，焕发新生——希捷与西数双双迎来业绩与股价的双重爆发。
HDD硬盘曾是PC装机不可或缺的核心组件，自诞生以来便与PC产业深度绑定，出货规模持续攀升。2011年达到顶峰，全年出货量高达6.5亿块。那一年，日本大地震与泰国特大洪灾接连发生，而这两地恰恰是全球硬盘制造的关键基地。
但此后，HDD行业仿佛遭遇重创，出货量断崖式下滑。2020年起，年出货量已萎缩至约1.2亿块左右，低迷态势迫使厂商停止公开披露具体出货数据；不过，业内仍可通过ASP（平均销售单价）及总出货容量反向推算大致销量。
出货疲软同步拖累企业盈利，最终促使三星、日立相继退出该领域，相关业务分别被希捷和西数收购。如今虽名义上仍有东芝作为第三大硬盘厂商，但长期沉寂、鲜有动静，实际市场份额已高度集中于西数与希捷两家。
而2025年成为关键转折点——HDD市场实现触底回升。尽管出货数量增幅有限，希捷与西数却迎来显著盈利改善，两家公司股价在一年内飙升两至三倍。
驱动这一转变的核心因素，依然是AI。这早已不是新鲜事：AI训练与推理对海量存储需求激增，单靠SSD难以满足，更何况SSD本身也处于紧缺涨价周期，因此大容量HDD再度成为抢手资源，供需关系持续偏紧。
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美国银行发布的研报指出，希捷与西数目前产线基本处于满负荷运转状态，且新增产能全部以市场价格销售，相较传统合约价，毛利空间大幅提升。
与三星、SK海力士对待内存市场的策略如出一辙，这两家硬盘巨头即便面临供不应求，也无意盲目扩产，从而进一步推高整体利润率。美银测算显示，西数毛利率有望提升90个基点至44.8%，未来边际利润率有望稳定在50%以上。
展望后市，HDD市场不仅将迎来出货量的明显回暖，产品结构也将加速升级——大容量型号占比持续提升。尤其值得关注的是，HAMR（热辅助磁记录）硬盘已于今年大规模商用。希捷预计单季度HAMR硬盘出货容量可达40EB；而上一财季整体出货量为182EB，这意味着今年起，两大硬盘巨头每季度总出货量有望稳定突破200EB大关。
