Analyse des Anstiegs der Bitcoin-Marktliquidität: Analyse der Marktbedingungen aus der Perspektive des langfristigen und kurzfristigen Verhaltens der Inhaber
- 王林nach vorne
- 2024-04-11 14:50:22820Durchsuche
Der Preis von Bitcoin durchbrach am 14. März ein Allzeithoch (ATH) von 73.750,07 $, was zu einem wichtigen Wendepunkt im aktuellen Markt wurde und auch den Eintritt des Bitcoin-Preises in einen neuen unbekannten Bereich markierte, die Phase der „Preisfindung“. . Michael Novogratz, Gründer und CEO von Galaxy Digital, sagte, dass der aktuelle Markt viele neue Investoren angezogen habe.
Die Marktliquidität hat zugenommen
Glassnode schrieb kürzlich, dass die Marktpreise zu diesem Zeitpunkt dazu geführt haben, dass ein großer Teil des Angebots für Auszahlungen und Gewinne verwendet wurde, was zu einer Neubewertung der verkauften Bitcoins geführt hat, normalerweise von einem niedrigeren Preis auf einen niedrigeren Preis Höhere Kosten. Das heißt, wenn diese Bitcoins den Besitzer wechseln, können wir uns das auch als einen Zufluss neuer Nachfrage und Liquidität in die Anlageklasse vorstellen. Dieser Mechanismus wird durch die Implementierung des Marktkapitalisierungsindikators hervorgehoben, der die in der Anlageklasse „gespeicherte“ angesammelte Dollarliquidität verfolgt. Die aktuell realisierte Marktkapitalisierung hat mittlerweile mit 540 Milliarden US-Dollar ein neues Allzeithoch erreicht und wächst mit einer beispiellosen Geschwindigkeit von mehr als 79 Milliarden US-Dollar pro Monat.
Wenn wir nur Inhaber berücksichtigen, die die Währung nicht länger als 3 Monate gehalten haben, können wir sehen, dass die Zahl in den letzten Monaten dramatisch gestiegen ist, was bedeutet, dass Anleger, die in den letzten Monaten kürzlich dem Bitcoin-Markt beigetreten sind (d. h. Diejenigen, die Bitcoin nicht länger als drei Monate gekauft und gehalten haben, kontrollieren nun etwa 44 % des gesamten Bitcoin-Anteils. Der Anstieg dieses Verhältnisses spiegelt direkt Langzeitinhaber wider, die ihre Bitcoins verkaufen, wenn die Bitcoin-Preise höher sind, um neuen Nachfrageschwankungen auf dem Markt gerecht zu werden. Es veranschaulicht auch die Veränderungen in der Vermögensverteilung auf dem Bitcoin-Markt und das deutliche Wachstum des Anteils neuer Anleger am Gesamtvermögen im Bitcoin-Netzwerk.
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Der Markt beginnt sich zu erholen
Und heute beginnt sich der Angebotsunterschied zwischen Langzeitinhabern und Kurzzeitinhabern zu verringern. Wenn die Preise steigen, halten Anleger mehr unrealisierte Gewinne zurück, was wiederum Langzeitinhaber dazu verleitet, ihre Positionen zu verkaufen. 
Auf der Grundlage der oben genannten Informationen kann der Schluss gezogen werden, dass sich das Verhaltensmuster der Anleger offensichtlich geändert hat, wenn der Markt einen neuen Höchststand erreicht. Mit zunehmender Nachfrage scheint sich der Druck auf Langzeitinhaber, zu höheren Preisen zu verkaufen, zu verstärken. Während die neu zugelassenen ETFs zu einem wichtigen neuen Element in der Marktstruktur werden, spiegeln sich diese Trends in den On-Chain-Daten aller vorherigen Zyklen wider.
Dann analysierte Glassnode die Bitcoin-Bestände weiter, als der Preis 60.000 US-Dollar überschritt. Aus der folgenden Abbildung können wir ersehen, dass es ungefähr 1,875 Millionen Bitcoins gab, was 9,5 % des aktuellen Umlaufs ausmacht, und zwar alle, als der Preis 60.000 US-Dollar überstieg Dollar wurde gekauft. 
Und wie das rote Verhältnis zeigt, werden die meisten Bitcoins derzeit von kurzfristigen Inhabern kontrolliert, was zeigt, dass ein beträchtlicher Teil der Bitcoins in naher Zukunft zu hohen Preisen gekauft wurde. Darüber hinaus werden etwa 508.000 Bitcoins in US-Spot-ETFs (ohne GBTC) gehalten, was ebenfalls auf kurzfristige Inhaber zurückzuführen ist, da ETF-Investoren in der Regel eher kurzfristige Gewinne als langfristige Beteiligungen anstreben.
Wir können auch dem Aktivitätsindikator in der folgenden Abbildung entsprechen. Aktivität ist ein Indikator, der das Gesamtgleichgewicht der „Haltezeit“ im Bitcoin-Angebot misst. Wenn die Aktivität weiter zunimmt (orangefarbene Linie), bedeutet dies, dass die Anzahl der auf dem Markt verkauften Bitcoins (insbesondere derjenigen, die lange Zeit inaktiv waren) die Anzahl der neu gekauften und langfristig gehaltenen Bitcoins übersteigt. Dieser Trend deutet darauf hin, dass insgesamt mehr Bitcoin auf dem Markt gewinnbringend genutzt wird, anstatt langfristig gehalten zu werden (HODL).
Zusammengenommen lässt die aktuelle Marktlage schnell den Schluss zu, dass sich der Bitcoin-Markt in eine Phase verwandelt hat, die hauptsächlich auf Verkauf und Gewinnstreben ausgerichtet ist. PANews glaubt, dass diese Verschiebung die Zunahme kurzfristiger Inhaber auf dem Markt und Veränderungen im Bitcoin-Handelsverhalten widerspiegelt, insbesondere wenn die Preise hoch sind. Diese Änderung der Verhaltensmuster ist entscheidend für das Verständnis sowohl kurzfristiger als auch langfristiger Trends bei Bitcoin Markt.
Der Indikator schlüsselt das Marktverhalten von langfristigen und kurzfristigen Inhabern auf.
Beim Finden des Gleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage ist es auch wichtig, das Verhalten von langfristigen und kurzfristigen Inhabern zu verstehen, um den Markt zu erobern Trends. Basierend auf den von Glassnode bereitgestellten On-Chain-Indikatoren werden die Leser dazu angeleitet, zu erkunden, wie die Anwendung und der Wert des Marktes anhand mehrerer Indikatoren analysiert werden können.
Der erste Indikator ist die „realisierte Gewinn- und Verlustquote“. Dieser Indikator wird hauptsächlich verwendet, um Marktwendepunkte zu ermitteln. Das heißt, die realisierte Gewinn- und Verlustquote schwankt um den Gleichgewichtswert von 1 auf der nichtlinearen Messskala liefern uns die Grundlage, um Marktwendepunkte zu finden. Insbesondere in einem Aufwärtstrend, wenn die realisierten Verluste stark zunehmen, kann dies darauf hindeuten, dass die Käufer, die an der Spitze gekauft haben, anfangen, in Panik zu verkaufen, was darauf hindeutet, dass der Markt möglicherweise einen Wendepunkt erreicht.
Wir beginnen die Analyse bei kurzfristigen Inhabern und können sehen, dass ihr Gewinn-Verlust-Verhältnis in einem gewinndominierten Bereich bleibt, was bedeutet, dass ihre Gewinne etwa 50-mal höher sind als ihre Verluste. Dieses Gewinn-Verlust-Verhältnis schwankt von einem Gleichgewichtsniveau von 1,0 hin und her. Dies zeigt, dass Anleger im Allgemeinen in der Lage sind, Gewinne zu absorbieren, wenn die Marktpreise korrigieren, und ihre Investitionskosten aufrechtzuerhalten und Verluste zu vermeiden, wenn die Preise fallen.
Einfach ausgedrückt: Wenn dieses Verhältnis über 1 liegt, bedeutet dies, dass der Gewinn, den kurzfristige Inhaber durch den Verkauf von Bitcoin erzielen, größer ist als der Verlust. Wenn das Verhältnis hoch ist, beispielsweise weit über 1, bedeutet dies, dass es auf dem Markt viel mehr Menschen gibt, die Geld verdienen als Geld verlieren.
Im Bild oben zeigt der grüne Bereich, dass die Gewinne dominieren, während der rote Bereich bedeutet, dass die Verluste größer sind. Wenn der Preis von Bitcoin einen Aufwärtstrend durchläuft und dann zurückfällt und dieses Verhältnis über 1 bleiben kann, wird dies im Allgemeinen als Zeichen der Marktgesundheit angesehen, was darauf hinweist, dass dies bei den meisten Menschen auch angesichts von Preisschwankungen der Fall ist immer noch Gewinn machen.
Für ein tieferes Verständnis können wir dieses Gewinn-Verlust-Verhältnis mit der Marktpreisentwicklung von Bitcoin vergleichen, um die Marktstimmung und mögliche Preisänderungen zu beobachten. Wenn beispielsweise der Preis von Bitcoin neue Höchststände erreicht und gleichzeitig das Gewinn-Verlust-Verhältnis sinkt, kann dies ein Signal dafür sein, dass der Markt vor einer Korrektur steht. Wenn umgekehrt die Preise fallen und das Gewinn-Verlust-Verhältnis steigt, könnte dies ein Zeichen dafür sein, dass der Markt kurz vor einer Erholung steht.
In der folgenden Grafik können wir sehen, dass die Verluste der kurzfristigen Inhaber während der Marktpreiskorrektur einen deutlichen Höhepunkt erreicht haben. Wir können spekulieren, dass der Markt in Erwartung weiterer Preisrückgänge in den jüngsten Kauf von Bitcoin investieren wird . Anleger sind bestrebt, zu verkaufen, um größere Verluste zu vermeiden (Panikverkauf).
Und nach jeder Marktanpassung steigt das Ausmaß der realisierten Verluste. Dies deutet darauf hin, dass die Anzahl und Größe der „Top-Käufer“, die von jeder Preiserhöhungswelle angezogen werden, zunimmt.
Dann gibt es den Indikator „Sell-Side Risk Ratio“, der hauptsächlich zur Bewertung der relativen Größe seiner Gewinn- und Verlustereignisse verwendet wird. Dieser Indikator kann helfen, die Bewegungskraft des Marktes und seine Auswirkungen auf die zu verstehen Gesamtmarktgröße, insbesondere wenn der Markt auf oder nahe einem neuen Allzeithoch steht.
Hohe Werte deuten darauf hin, dass kurzfristige Inhaber Kryptowährungen zu Preisen kaufen und verkaufen, die deutlich über oder unter ihrer Kostenbasis liegen, was bedeutet, dass der Markt möglicherweise sein Gleichgewicht wiederfinden muss (oft begleitet von starken Preisschwankungen). Umgekehrt deuten niedrige Werte darauf hin, dass der Großteil der verkauften Bitcoins nahe an der Kostenbasis seiner Breakeven-Kosten liegt, was darauf hindeutet, dass der Markt ein gewisses Maß an Gleichgewicht erreicht hat und dass die „Breakeven“ innerhalb der aktuellen Preisspanne ausgeschöpft ist (normalerweise bei der Beschreibung von a). sexuelles Umfeld mit geringer Volatilität).
Nachdem der Bitcoin-Preis 70.000 US-Dollar überstieg, stieg das Risikoverhältnis für kurzfristige Inhaberverkäufe deutlich an, was normalerweise in der Nähe von Marktwendepunkten (sowohl insgesamt als auch lokal) auftritt. Es zeigt in der Regel auch an, dass sich noch kein neues Gleichgewicht gebildet hat und der Indikator eine starke Korrektur durchführt, wenn sich der Markt anpasst und konsolidiert.
In der Bewertung der Langzeitinhaber können Sie in der folgenden Grafik sehen, dass deren realisierte Gewinn-/Verlustquote exponentiell und vertikal gestiegen ist. Dies liegt per Definition daran, dass es keine langfristigen Anleger gab, die an den Verlusten beteiligt waren, als der Markt gerade den Höchststand des vorherigen Zyklus durchbrochen hatte, was durch die oben erwähnte Zunahme der Gewinnmitnahmen langfristiger Anleger noch verstärkt wurde.
Während wir die realisierten Verluste kurzfristiger Inhaber während eines Aufwärtstrends verfolgen können, ist es wichtiger, die realisierten Gewinne langfristiger Inhaber zu überwachen, da diese eine Schlüsselkomponente des Verkaufsdrucks darstellen. PANews ist der Ansicht, dass das Verhalten langfristiger Inhaber häufig als langfristiger Indikator für die Marktgesundheit angesehen wird. Wenn ihre realisierten Verluste gering sind, deutet das darauf hin, dass sie es nicht eilig haben zu verkaufen, wenn die Preise fallen, was bedeuten kann, dass sie hinsichtlich der langfristigen Aussichten des Marktes optimistisch sind. Betrachtet man das Verhalten kurzfristiger Anleger, so spiegeln hohe realisierte Verluste Marktvolatilität und Anlegerpanik wider.
Um diesen Punkt zu veranschaulichen, können wir sehen, dass in der jüngsten Korrektur die realisierten Verluste langfristiger Inhaber auf nur 3.500 US-Dollar pro Tag reduziert wurden, verglichen mit 114 Millionen US-Dollar kurzfristiger Inhaber.
Schließlich stellte Glassnode eine Beschleunigung der von Langzeitinhabern erzielten Gewinne fest, was dazu führte, dass ihr Risikoverhältnis auf der Verkaufsseite seit Oktober 2023 einen Aufwärtstrend verzeichnete. Das gute Wachstum dieses Indikators zusammen mit dem Ausbruch auf ein Allzeithoch deutet darauf hin, dass der Allokationsdruck und die Gewinnmitnahmen bei der Gruppe der langfristigen Inhaber relativ gesehen ähnlich sind wie in früheren Zyklen.
Kurz gesagt: Durch die Analyse der Kombination von langfristigen Inhabern und kurzfristigen Inhabergruppen sowie ihres Gewinn- und Verlustverhaltens bietet es mehrere Perspektiven auf die Anlegerpsychologie und Kapitalströme.
Durch die verschiedenen On-Chain-Tools und Indikatoren von Glassnode können wir auch beobachten, dass sich das aktuelle Verhaltensmuster der Anleger auf dem Bitcoin-Markt erheblich ändert. Langzeitinhaber sind tief in ihren Verkaufszyklen stecken geblieben, haben Gewinne realisiert und ruhendes Angebot geweckt, um neue Nachfrage zu höheren Preisen zu decken. Mithilfe der Analyse verschiedener Inhaber in der Kette können wir diese Indikatoren dann nutzen, um Wendepunkte auf lokalen und globalen Märkten zu identifizieren, insbesondere mithilfe von Gewinn- und Verlustindikatoren.
Schließlich deutet auch die Kombination von langfristigen und kurzfristigen Inhabergruppen sowie deren Gewinn- und Verlustverhalten auf eine mögliche Verschiebung der Markttrends hin. Veränderungen in diesen Verhaltensmustern, insbesondere die Gewinnrealisierung und Verlustmitnahme an wichtigen Kurspunkten, bieten eine neue Möglichkeit, Marktschwankungen und Top-Chancen vorherzusagen.
Durch die umfassende Berücksichtigung der oben genannten Indikatoren können wir die Marktdynamik umfassender verstehen und sorgfältigere Pläne für zukünftige Anlagestrategien erstellen.
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