Interview mit Bill Miller IV.

Bill Miller IV, Chief Investment Officer von Miller Value Partners und Gastredner bei Bitcoin 2025, war Gast im Abschnitt „The Culture Bit“ von Bitcoin Magazine, der seine Ansichten zu Bitcoin und seine Rolle im breiteren makroökonomischen Umfeld teilte.

Miller ist bekannt für seine umgekehrten Investitionsstrategien und ein tiefes Verständnis der Finanzmärkte und erläutert, wie Bitcoin nicht nur eine Anlageklasse ist, sondern auch eine disruptive Innovation, die das Wahrnehmung und Interaktion mit Kapital grundlegend verändert.

Das Interview zeigt den dringenden Bedarf an innovativem Denken in einer Zeit, in der die wirtschaftlichen Aussichten zunehmend trostlos sind. Angesichts einer sich schnell verändernden Welt müssen Institutionen und Anleger in die Grundlagen zurückkehren und die Annahmen für Investitionsentscheidungen erneut untersuchen.

"Es gibt eine interessante Trägheit in den Institutionen. Viele Strategien beraten die Beratung von Beratungsunternehmen, die das harte Bild des nächsten Jahrzehnts für große Institutionen malen. Es wird eine interessante Fallstudie sein, aber ich denke, es ist ein positives Signal."

Ein neues Paradigma ist im Zusammenhang mit dem Versagen der Standard -Keynesian -Wirtschaftspolitik und der zunehmend begrenzten institutionellen Anlagestrategien eindeutig benötigt.

Miller untersucht das Konzept der finanziellen Entropie und ihre Beziehung zu aktuellen makroökonomischen Trends. Da die Welt zunehmend miteinander verbunden und komplexer wird, fließen Energie und Information weiter. Diese Integration bringt jedoch auch mehr Verwirrung und Unsicherheit.

"Die Diskussion über finanzielle Entropie ist interessant. Ich habe kürzlich einen Artikel eines Physikers gelesen, der das Konzept der Entropie auf den Finanzmärkten untersucht. Er ist der Ansicht, dass die Märkte, die integrierter und miteinander verbundener werden, Verwirrung und Unvorhersehbarkeit zunehmen."

Erst in derselben Woche stellte ein Bericht fest, dass wichtige Indikatoren, die die Gesundheit der Makroökonomie der Vereinigten Staaten (zur Vorhersage der Möglichkeit einer Rezession vorhergesagt) messen, sich seit den 1960er Jahren dramatisch verschlechtert haben.

Laut einer neuen Analyse der Real Clear Politics (RCP) ist die Preissteigerung des Verbraucherpreisindex (CPI) zu einem beispiellosen Preis zurückgegangen. Im Juni fiel der Indikator (misst Änderungen der Waren- und Dienstleistungspreise) um 12,96% gegen den Monat.

Dieser signifikante Rückgang ist ein direktes Ergebnis der jüngsten Inflationsmaßnahmen der Fed. Der Indikator fällt zu Beginn des Jahres schnell von seinen Höhen nach einem Höhepunkt von 20,04% im Januar.

Anfang 2023 betonten Ökonomen von JPMorgan Chase den engen Zusammenhang zwischen steigenden CPI -Preisen und der innerhalb von 12 Monaten auftretenden Rezession. Ihre Analyse deckt Daten aus dem Zeitraum von 1957-2021 ab, was darauf hinweist, dass diese Komponente des CPI um 10% oder mehr von seinem 12-monatigen Höhe zurückging, ein starkes Zeichen einer unmittelbar bevorstehenden Rezession.

Diese von RCP zitierte Analyse legt nahe, dass die US -Wirtschaft möglicherweise in eine Rezession eingetreten ist.

Bei der Untersuchung der Auswirkungen makroökonomischer Trends achten wir auf die Rolle von Institutionen bei der Bewältigung turbulenter Zeiten. Miller teilt die Investitions Weisheit seines Vaters (legendärer Investor Bill Miller III) und seine eigenen Erfahrungen.

"Mein Vater sagte oft, dass der beste Zeitpunkt für den Kauf von Aktien ist, wenn die Menschen am pessimistischsten sind, und die schlimmste Zeit ist, wenn die Menschen am optimistischsten sind. Ich denke, Bitcoin wendet diese Regel auch an. Menschen, die Skeptikern gegenüber Bitcoin sind, sind normalerweise eher bereit zu lernen, sie zu verstehen, und sie halten es eher für eine lange Zeit", sagte er.

In einer sich schnell verändernden Welt haben Institutionen und Investoren Schwierigkeiten, sich anzupassen, was offensichtlich neues Denken und Strategien erfordert. Da die makroökonomischen Aussichten zunehmend düster werden und die Auswirkung der standardmäßigen keynesianischen Wirtschaftspolitik sinkt, müssen wir auf die Grundlagen zurückkehren und die Annahmen für Investitionsentscheidungen erneut untersuchen.

Miller diskutiert auch die Rolle von Institutionen in einer breiteren Kryptoerzählung, und er glaubt, dass die Ära des Wartens und Beobachtens aller Kategorien von Investoren vorbei ist.

"Ich denke, die Interaktion zwischen Institutionen und Bitcoin in den nächsten Jahren ist es wert, darauf zu achten."

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