IRR -Berechnung (interne Rendite) in Excel

Das Tutorial zeigt, wie IRR eines Projekts in Excel mit Formeln und dem Zielsuch -Feature berechnet werden kann. Sie lernen auch, wie Sie eine interne Return -Vorlage erstellen, um alle IRR -Berechnungen automatisch durchzuführen.

Wenn Sie die interne Rendite einer vorgeschlagenen Investition kennen, denken Sie vielleicht, dass Sie alles haben, was Sie benötigen, um sie zu bewerten - je größer die IRR sind, desto besser. In der Praxis ist es nicht so einfach. Microsoft Excel bietet drei verschiedene Funktionen, um die interne Rendite zu ermitteln, und es wird sehr hilfreich sein, was Sie tatsächlich mit IRR berechnen.

• Was ist die interne Rendite (IRR)?
• Manuelle IRR -Berechnung in Excel
• Wie man IRR mit Excel -Formeln berechnet
  • IRR -Formel zur Berechnung der internen Rendite
  • XIRR -Formel, um IRR für Cashflows mit ungleichem Timing zu finden
  • Mirr -Formel, um modifiziert zu werden IRR
• Intern
• Wie man IRR mit Zielsuche macht

Was ist IRR?

Die interne Rendite (IRR) ist häufig verwendet, um die Rentabilität einer potenziellen Investition abzuschätzen. Manchmal wird es auch als ermäßigte Cashflow -Rendite oder die wirtschaftliche Rendite bezeichnet.

Technisch gesehen ist IRR der Abzinsungssatz, der den Netto -Barwert aller Cashflows (sowohl Zuflüsse als auch Abflüsse) von einer bestimmten Investition von Null aus null macht.

Der Begriff "intern" zeigt an, dass IRR nur interne Faktoren berücksichtigt. Externe Faktoren wie Inflation, Kapitalkosten und verschiedene finanzielle Risiken sind von der Berechnung ausgeschlossen.

Was zeigt der IRR?

Bei der Kapitalbudgetierung wird IRR häufig verwendet, um die Rentabilität einer prospektiven Investition zu bewerten und mehrere Projekte zu bewerten. Das allgemeine Prinzip ist so einfach wie folgt: Je höher die interne Rendite, desto attraktiver ist das Projekt.

Bei der Schätzung eines einzelnen Projekts vergleichen Finanzanalysten den IRR in der Regel mit den gewichteten durchschnittlichen Kapital- oder Hürdenkosten eines Unternehmens, was die Mindestrendite für eine Investition ist, die das Unternehmen akzeptieren kann. In einer hypothetischen Situation wird ein Projekt als gute Investition angesehen, wenn IRR das einzige Kriterium für eine Entscheidung ist, wenn sein IRR größer als die Hürderate ist. Wenn der IRR niedriger als die Kapitalkosten ist, sollte das Projekt abgelehnt werden. In der Praxis gibt es viele andere Faktoren, die die Entscheidung beeinflussen, wie den Netto -Barwert (NPV), die Rückzahlungszeit, den absoluten Renditewert usw.

IRR -Einschränkungen

Obwohl IRR eine sehr beliebte Methode zur Bewertung von Kapitalprojekten ist, hat es eine Reihe von inhärenten Mängel, die zu suboptimalen Entscheidungen führen können. Die Hauptprobleme mit IRR sind:

• Relative Maßnahme . IRR betrachtet den Prozentsatz, aber nicht den absoluten Wert. Daher kann es ein Projekt mit einer hohen Rendite, aber einem sehr geringen Dollar -Wert begünstigen. In der Praxis bevorzugen Unternehmen möglicherweise ein großes Projekt mit einem niedrigeren IRR gegenüber einem kleinen mit einem höheren IRR. In dieser Hinsicht ist NPV eine bessere Metrik, da es einen tatsächlichen Betrag berücksichtigt, der durch ein Projekt gewonnen oder verloren geht.
• Die gleiche Reinvestitionsrate . IRR geht davon aus, dass alle von einem Projekt erzeugten Cashflows mit dem Rate, der dem IRR selbst entspricht, reinvestiert werden, was ein sehr unrealistisches Szenario ist. Dieses Problem wird von MEX gelöst, das die Angabe verschiedener Finanzierungs- und Reinvestitionsraten ermöglicht.
• Mehrere Ergebnisse . Für Projekte mit abwechselnd positiven und negativen Cashflows kann mehr als ein IRR gefunden werden. Das Problem ist auch in MEX behoben, das nur eine Rate erzeugt.

Trotz dieser Mängel ist IRR weiterhin ein wichtiges Maß für die Kapitalbudgetierung und zumindest sollten Sie sie vor der Treffen einer Investitionsentscheidung einen skeptischen Blick darauf werfen.

IRR -Berechnung in Excel

Da die interne Rendite der Abzinsungssatz ist, bei dem der Netto -Barwert einer bestimmten Reihe von Cashflows gleich Null ist, basiert die IRR -Berechnung auf der herkömmlichen NPV -Formel:

Wenn Sie mit der Summationsnotation nicht sehr vertraut sind, kann die erweiterte Form der IRR -Formel einfacher zu verstehen sein:

Wo:

• CF ₀ - Die anfängliche Investition (dargestellt durch eine negative Zahl)
• Vgl. ₁ , vgl _{. 2} … vgl. _N - Cashflows
• I - die Periodennummer
• N - Perioden Gesamt
• IRR - interne Rendite

Die Art der Formel ist so, dass es keine analytische Möglichkeit gibt, IRR zu berechnen. Wir müssen den Ansatz "Raten und Überprüfen" verwenden, um ihn zu finden. Um das Konzept der internen Rendite besser zu verstehen, führen wir eine IRR -Berechnung auf einem sehr einfachen Beispiel durch.

Beispiel : Sie investieren jetzt 1000 US -Dollar und erhalten in den nächsten 2 Jahren 500 US -Dollar und 660 US -Dollar zurück. Welcher Abzinsungssatz macht den Netto -Barwert Null?

Versuchen wir wie unsere erste Vermutung 8% Rate:

• Jetzt: PV = -$ 1.000
• Jahr 1: PV = $ 500 / (1 0,08) ¹ = $ 462.96
• Jahr 2: PV = $ 660 / (1 0,08) ² = $ 565.84

Wenn wir diese hinzufügen, erhalten wir den NPV in Höhe von 28,81 USD:

Oh, nicht einmal in der Nähe von 0. Vielleicht eine bessere Vermutung, sagen Sie 10%, können die Dinge ändern?

• Jetzt: PV = -$ 1.000
• Jahr 1: PV = $ 500 / (1 0,1) ¹ = $ 454.55
• Jahr 2: PV = $ 660 / (1 0,1) ² = $ 545.45
• NPV: -1000 $ 454.55 $ 545.45 = $ 0,00

Das war's! Mit einem Abzinsungssatz von 10% beträgt der NPV genau 0. Der IRR für diese Investition beträgt 10%:

So berechnen Sie die interne Rendite manuell. Microsoft Excel, andere Softwareprogramme und verschiedene Online -IRR -Taschenrechner beruhen ebenfalls auf diese Versuchs- und Fehlermethode. Aber im Gegensatz zu Menschen können Computer sehr schnell mehrere Iterationen durchführen.

Wie man IRR in Excel mit Formeln berechnet

Microsoft Excel bietet 3 Funktionen zum Ermitteln der internen Rendite:

• IRR - Die am häufigsten verwendete Funktion zur Berechnung der internen Rendite für eine Reihe von Cashflows, die in regelmäßigen Abständen auftreten.
• XIRR - Findet IRR für eine Reihe von Cashflows, die in unregelmäßigen Intervallen auftreten. Da es die genauen Zahlungsdaten berücksichtigt, bietet diese Funktion eine bessere Berechnungsgenauigkeit.
• MEX - Gibt den modifizierten internen Renditerückgang zurück, bei dem es sich um eine Variante von IRR handelt, die sowohl die Kosten für die Kreditaufnahme als auch die zusammengesetzten Zinsen für die Reinvestition positiver Cashflows berücksichtigt.

Im Folgenden finden Sie die Beispiele all dieser Funktionen. Aus Gründen der Konsistenz werden wir denselben Datensatz in allen Formeln verwenden.

IRR -Formel zur Berechnung der internen Rendite

Angenommen, Sie erwägen eine 5-jährige Investition mit den Cashflows in B2: B7. Verwenden Sie diese einfache Formel, um die IRR zu trainieren:

=IRR(B2:B7)

Notiz. Damit die IRR -Formel korrekt funktioniert, stellen Sie bitte sicher, dass Ihre Cashflows mindestens einen negativen (Abfluss) und einen positiven Wert (Zufluss) haben und alle Werte in der chronologischen Reihenfolge aufgeführt sind.

Weitere Informationen finden Sie in der Excel IRR -Funktion.

XIRR -Formel, um IRR für unregelmäßige Cashflows zu finden

Bei Cashflows mit ungleichem Timing kann die Verwendung der IRR -Funktion riskant sein, da angenommen wird, dass alle Zahlungen am Ende eines Zeitraums auftreten und alle Zeiträume gleich sind. In diesem Fall wäre XIRR eine klügere Wahl.

Mit den Cashflows in B2: B7 und ihren Daten in C2: C7 würde die Formel wie folgt verlaufen:

=XIRR(B2:B7,C2:C7)

Anmerkungen:

• Obwohl die XIRR -Funktion nicht unbedingt Daten in chronologischer Reihenfolge erfordert, sollte das Datum des ersten Cashflows (anfängliche Investition) im Array an erster Stelle stehen.
• Die Daten müssen als gültige Excel -Daten bereitgestellt werden. Durch die Lieferung von Daten im Textformat besteht das Risiko, sie falsch zu interpretieren.
• Die Excel XIRR -Funktion verwendet eine andere Formel, um zu einem Ergebnis zu gelangen. Die XIRR-Formel-Rabatte nachfolgenden Zahlungen, die auf einem 365-Tage-Jahr basieren, gibt XIRR immer eine annualisierte interne Rendite zurück.

Weitere Informationen finden Sie in der Excel XIRR -Funktion.

Mirr -Formel, um die modifizierte IRR zu erarbeiten

Um eine realistischere Situation zu bewältigen, wenn die Projektfonds zu einem Preis näher an den Kapitalkosten eines Unternehmens reinvestiert werden, können Sie die geänderte interne Rendite mit einer MEX -Formel berechnen:

=MIRR(B2:B7,E1,E2)

Wenn B2: B7 Cashflows sind, ist E1 der Finanzierungssatz (die Kosten für die Kreditaufnahme des Geldes) und E2 der Reinvestitionszins (die Zinsen zur Reinvestition des Gewinns).

Notiz. Da die Excel Mirr -Funktion das Interesse des Zinsens für Gewinne berechnet, kann sich ihr Ergebnis erheblich von denen der IRR- und XIRR -Funktionen unterscheiden.

IRR, XIRR und MILR - Was ist besser?

Ich glaube, niemand kann eine generische Antwort auf diese Frage geben, da die theoretische Grundlage, Vorteile und Nachteile aller drei Methoden immer noch unter den Finanzakademikern umstritten sind. Vielleicht wäre der beste Ansatz, alle drei Berechnungen durchzuführen und die Ergebnisse zu vergleichen:

Im Allgemeinen wird angenommen, dass:

• XIRR bietet eine bessere Berechnungsgenauigkeit als IRR, da dies die genauen Daten der Cashflows berücksichtigt.
• IRR liefert oft eine übermäßig optimistische Einschätzung der Rentabilität des Projekts, während Mirre ein realistischeres Bild liefert.

IRR -Taschenrechner - Excel -Vorlage

Wenn Sie regelmäßig die IRR -Berechnung in Excel durchführen müssen, kann Ihr Leben Ihr Leben erheblich erleichtern.

Unser Taschenrechner enthält alle drei Formeln (IRR, XIRR und Mirr), damit Sie sich keine Sorgen machen müssen, welches Ergebnis gültiger ist, aber sie alle berücksichtigen kann.

1. Geben Sie die Cashflows und Daten in zwei Spalten (A und B in unserem Fall) ein.
2. Geben Sie die Finanzrate und die Reinvestition in 2 separaten Zellen ein. Optional nennen Sie diese verkauft Finance_Rate bzw. reinvest_rate .
3. Erstellen Sie zwei dynamisch definierte Bereiche, die mit dem Namen bash_flows und dates .

   Unter der Annahme, dass Ihr Arbeitsblatt Sheet1 heißt, befindet sich der erste Cashflow (anfängliche Investition) in Zelle A2, und das Datum des ersten Cashflows in Zelle B2 erstellt die benannten Bereiche basierend auf diesen Formeln:

   Cash_Flows:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   Daten:

   =OFFSET(Sheet1!$B$2,0,0,COUNT(Sheet1!$B:$B),1)

   Die detaillierten Schritte finden Sie in der Erstellung eines dynamischen benannten Bereichs in Excel.

4. Verwenden Sie die Namen, die Sie gerade als Argumente der folgenden Formeln erstellt haben. Bitte beachten Sie, dass die Formeln in einer anderen Spalte als A und B eingegeben werden können, die ausschließlich für Cashflows bzw. Daten vorbehalten sind.

   =IRR(Cash_flows)

   =XIRR(Cash_flows, Dates)

   =MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate)

Erledigt! Sie können jetzt eine beliebige Anzahl von Cashflows in Spalte A eingeben, und Ihre dynamische interne Rendite -Formeln berechnen entsprechend neu:

Als Vorsichtsmaßnahme gegen unachtsame Benutzer, die möglicherweise vergessen, alle erforderlichen Eingangszellen zu füllen, können Sie Ihre Formeln in die ISTERROR -Funktion einwickeln, um Fehler zu verhindern:

=IFERROR(IRR(Cash_flows), "")

=IFERROR(XIRR(Cash_flows, Dates), "")

=IFERROR(MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate), "")

Beachten Sie bitte, dass die Excel -Mirr -Funktion, wenn die FININANCE_RATE- und/oder Reinvest_rate -Zellen leer sind, gleich Null sind.

Wie man IRR in Excel mit Zielsuche macht

Die Excel -IRR -Funktion führt nur 20 Iterationen aus, um eine Geschwindigkeit zu erreichen, und XIRR führt 100 Iterationen durch. Wenn nach so vielen Iterationen ein Ergebnis genau innerhalb von 0,00001% zu finden ist, ist ein #Num! Fehler wird zurückgegeben.

Wenn Sie nach mehr Genauigkeit für Ihre IRR-Berechnung suchen, können Sie Excel dazu zwingen, über 32.000 Iterationen durch das Ziel-Such-Feature zu verwenden, das Teil der Analyse der Analyse ist.

Die Idee ist, Ziel zu erhalten, um eine prozentuale Rate zu finden, die den NPV gleich 0 macht. So wie:

1. Richten Sie die Quelldaten auf diese Weise ein:
   • Geben Sie die Cashflows in einer Spalte ein (B2: B7 in diesem Beispiel).
   • Legen Sie den erwarteten IRR in eine Zelle (B9). Der Wert, den Sie eingeben, spielt keine Rolle, Sie müssen nur etwas in die NPV -Formel "füttern". Setzen Sie also nur einen Prozentsatz ein, der in den Sinn kommt, sagen 10%.
   • Geben Sie die folgende NPV -Formel in eine andere Zelle ein (B10): =NPV(B9,B3:B7) B2

   

2. Klicken Sie auf der Registerkarte "Daten" in der prognostizierten Gruppe auf was, wenn Analyse > Zielsuche ...
3. Definieren Sie im Dialogfeld "Zielsuche das Dialogfeld", um die Zellen und Werte zum Testen zu definieren:
   • Zelle einstellen - die Referenz auf die NPV -Zelle (B10).
   • Zu schätzen - Typ 0, was der gewünschte Wert für die festgelegte Zelle ist.
   • Durch Ändern der Zelle - der Verweis auf die IRR -Zelle (B9).

   Wenn Sie fertig sind, klicken Sie auf OK .

   

4. Das Dialogfeld "Zielseuchstatus" wird angezeigt und Sie wissen, ob eine Lösung gefunden wurde. Bei Erfolg wird der Wert in der IRR -Zelle durch eine neue ersetzt, die NPV Null macht.

   Klicken Sie auf OK , um den neuen Wert oder die Abbrechen zu akzeptieren, um das Original zurückzugewinnen.

   

In ähnlicher Weise können Sie die Zielsuchfunktion verwenden, um XIRR zu finden. Der einzige Unterschied besteht darin, dass Sie die XNPV -Formel anstelle von NPV verwenden müssen.

Notiz. Der mit Zielsuch gefundene IRR -Wert ist statisch , er berechnet sich nicht dynamisch wie die Formeln. Nach jeder Änderung der ursprünglichen Daten müssen Sie die obigen Schritte wiederholen, um einen neuen IRR zu erhalten.

So führt die IRR -Berechnung in Excel durch. Um die in diesem Tutorial besprochenen Formeln genauer zu betrachten, können Sie unser Beispiel -Arbeitsbuch unten herunterladen. Ich danke Ihnen für das Lesen und hoffe, Sie nächste Woche in unserem Blog zu sehen!

Üben Sie die Arbeitsmappe zum Download

Excel IRR -Taschenrechner - Beispiele (.xlsx -Datei)

Das obige ist der detaillierte Inhalt vonIRR -Berechnung (interne Rendite) in Excel. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!