Warum steigt der Bitcoin-Preis trotz Rekordzuflüssen in Bitcoin-Spot-ETFs nicht?

Jim Bianco, ein Finanzanalyst, hat in einer Reihe von Beiträgen auf

Finanzanalyst Jim Bianco (NYSE:JPM) hat seine Besorgnis darüber zum Ausdruck gebracht, dass der Preis von Bitcoin trotz Rekordzuflüssen in börsengehandelte Bitcoin-Spotfonds (ETFs) weiterhin stagniert.

Laut Bianco verzeichnete Bitcoin seit seinem Allzeithoch im März Zuflüsse von über 12 Milliarden US-Dollar. Trotzdem bleibt der Preis um 4 % gesunken.

„Warum steigt der Preis nicht?“ fragte Bianco kürzlich in einem Tweet.

Er betonte, dass mehrere Faktoren, wie die jüngste Halbierung, die verstärkte institutionelle Beteiligung und das wachsende Interesse an digitalen Vermögenswerten, den Preis von Bitcoin auf neue Höchststände hätten treiben sollen.

„Die Halbierung (19. April), Trumps Unterstützung (Juli), Tech/SPX-Manie, Fed-Senkung (September) und der Preis hätten schon vor Monaten 100.000 US-Dollar erreichen sollen. Stattdessen ist er um 4 % gesunken.“

Bianco bemerkte jedoch, dass die Antwort einfach ist. Bei den Goldströmen handelt es sich um 6 Milliarden US-Dollar, größtenteils neues Geld, während es sich bei den 12 Milliarden US-Dollar bei BTC größtenteils um On-Chain- oder zentralisierte Wechselgelder und nicht um Neugeld handelt.

Wenn man die Größe der Geschäfte vergleicht, beträgt der durchschnittliche Gold-ETF-Handel 72.000 US-Dollar, was mit der Allokation und den Institutionen der Vermögensverwalter übereinstimmt. Spot-BTC-ETF-Trades kosten nur 16.000 $.

„Dies scheint eine Geldverschiebung von ehemaligen Coinbase-Einzelhandelskonten zum ETF zu sein und daher kein neues Geld“, sagte Bianco.

Er äußerte auch Bedenken, dass die ETFs kein neues Geld anziehen und nicht das Tor sind, um Boomer in die Kette zu bringen.

„Stattdessen saugen sie Geld zurück auf Tradfi-Konten. Es kommt von Coinbase, Kraken, Hot Wallets und Cold Storage. Niemand kümmert sich darum, seine eigenen Schlüssel zu besitzen.“

„Je mehr positive Beiträge ich über massive Zuflüsse ohne neue Preishöchststände sehe, desto mehr mache ich mir Sorgen, dass dies nicht gut für die Zukunft von Krypto ist“, fügte Bianco hinzu.

Bloomberg-Analyst Eric Balchunas vertritt unterdessen eine andere Meinung. Er erklärte, dass der Anstieg des Bitcoin-Preises zwar nicht so stark ausfällt wie von den Anlegern erwartet, die Bitcoin-ETFs sich jedoch positiv auf den Vermögenswert auswirken.

„Auch wenn Sie glauben, dass Bitcoin-ETFs nur begrenzte Auswirkungen auf den Preis haben (das glaube ich nicht), ist es dennoch unbestreitbar, dass ETFs einen positiven Einfluss auf den Vermögenswert haben.“

Balchunas stellte außerdem fest, dass sich der Preis von Bitcoin seit der Einreichung des ETF-Antrags von Blackrock Anfang 2023 trotz großer Marktstörungen und mehrerer erheblicher Einbrüche verdoppelt hat.

„Bitcoin lag vor 16 Monaten bei 35.000 US-Dollar (und in der Rufkammer, danke an SBFraud), als BlackRock einen ETF-Antrag stellte. Seitdem ist es auf 70.000 US-Dollar gestiegen und dreht trotz begrenzter Katalysatoren und mehrerer erheblicher „Dumps“ Kreise um jede Anlageklasse. Jeder kann sehen….“

Er führt die Widerstandsfähigkeit und aktuelle Stabilität von Bitcoin auch zum Teil auf die Zugänglichkeit und die kostengünstige Struktur dieser ETFs zurück, die ein reguliertes Tor für Anleger darstellten, die sich zuvor beim Einstieg in den Kryptoraum nicht sicher waren.

Balchunas lehnte auch die Vorstellung ab, dass der Preis von Bitcoin inzwischen deutlich höher sein sollte.

„Ich habe mehrere Beiträge gesehen, in denen stand: ‚Trotz massiver Zuflüsse ist der Preis von Bitcoin immer noch nur um

Obwohl ETFs ein leistungsstarkes Instrument seien, führe dies nicht unbedingt zu schnellen Preisanstiegen, stellte er fest.

„ETFs sind, als würde man dem Feuer eine weitere Schicht Benzin hinzufügen, aber selbst Benzin braucht Zeit zum Verbrennen. Vor allem, wenn man die Flammen mit Wasser löscht (d. h. Krypto-Ausverkäufe).“

Experten glauben jedoch, dass die Fundamentaldaten von Bitcoin weiterhin stark sind. Kürzlich äußerte Larry Fink, CEO von BlackRock, seinen Optimismus hinsichtlich der Zukunft von Bitcoin.

„Die langfristige Rentabilität von Bitcoin ist solide“, sagte Fink.

Da immer mehr Anleger auf Bitcoin als Absicherung gegen Inflation und Fiat-Währungsabwertung umsteigen, könnte dies zu einem nachhaltigen Preisanstieg führen.

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