Während die digitalen Vermögenswerte wachsen, gewinnt die Nachfrage nach Staatsanleihen an tokenisierten sicheren Häfen

Das US-Finanzministerium hat am Mittwoch seinen Quartalsbericht des Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC) für das vierte Quartal 2024 veröffentlicht, in dem untersucht wird, wie digitale Vermögenswerte funktionieren

Ein aktueller Bericht des US-Finanzministeriums legt nahe, dass tokenisierte Vermögenswerte wie Bitcoin und Stablecoins die Nachfrage nach Staatsanleihen ankurbeln könnten, insbesondere in Zeiten des Abschwungs auf dem Kryptomarkt.

Der am Mittwoch veröffentlichte Quartalsbericht des Finanzministeriums für das vierte Quartal 2024 des Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC) untersucht, wie sich digitale Vermögenswerte auf die Nachfrage nach US-Staatsanleihen und die allgemeine Marktdynamik auswirken.

Der Bericht untersucht insbesondere, wie Innovationen in der Finanztechnologie die Emission von Staatsanleihen verändern könnten, insbesondere im Hinblick auf kurzfristige Wertpapiere, und wie das Wachstum digitaler Vermögenswerte Liquidität und Absicherungsstrategien beeinflussen könnte.

Da die digitalen Märkte weiter wachsen, untersucht der Bericht, ob institutionelle Investitionen in Bitcoin und andere Krypto-Assets die Nachfrage nach Staatsanleihen in Zeiten der Marktinstabilität erhöhen könnten.

„Bisher hat das Wachstum digitaler Vermögenswerte zu einer geringfügigen zusätzlichen Nachfrage nach kurzfristigen Staatsanleihen geführt“, heißt es in dem Bericht und fügt hinzu: „Dies ist bisher hauptsächlich auf die zunehmende Nutzung und Verbreitung von Stablecoins zurückzuführen.“

„Die institutionelle Einführung von ‚High-Beta‘-Bitcoin und Kryptowährungen könnte in Zukunft zu einem erhöhten Absicherungsbedarf für Staatsanleihen führen“, heißt es in dem Bericht weiter, insbesondere in Zeiten erheblicher Rückgänge auf dem Kryptomarkt.

„Das Wachstum und die Institutionalisierung der Kryptomärkte (Bitcoin) könnten in Zeiten erhöhter Abwärtsvolatilität zu zusätzlicher Absicherung und einer Flucht in die Qualität der Nachfrage nach tokenisierten Staatsanleihen führen“, heißt es in dem Bericht weiter.

Der Bericht warnt jedoch davor, dass „eine Flucht in die Qualität der Nachfrage schwer vorherzusagen sein kann. Die Absicherungsnachfrage könnte struktureller Natur sein, hängt aber davon ab, wie gut Staatsanleihen weiterhin die nachteilige Kryptovolatilität absichern.“

Der Bericht hebt außerdem hervor, dass „die Vorteile der Tokenisierung weit über native Krypto-Assets wie Bitcoin hinausgehen und von diesen unabhängig sind.“

„Die Tokenisierung ermöglicht die Darstellung verschiedener Vermögenswerte – von Finanzinstrumenten bis hin zu realen Vermögenswerten – in interoperablen Hauptbuchsystemen“, erklärt der Bericht. „Durch die Förderung neuer wirtschaftlicher Effizienzen und Verbindungen könnte die Tokenisierung eine tiefere Integration zwischen traditionellem Finanzwesen und digitalen Vermögenswerten ermöglichen.“

„Wenn die Tokenisierung weit verbreitet ist, könnte sie Marktstrategien neu gestalten, das agile Vermögensmanagement verbessern und möglicherweise die Nachfrage nach Staatsanleihen sowohl als sicheren Hafen als auch als tokenisierte Portfoliokomponente steigern“, kommt der Bericht zu dem Schluss.

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