Teilnahme am Krypto-Einzelhandelsmarkt: Was die Daten zeigen

Eine der größten Fragen in der Kryptobranche ist, ob der Einzelhandel an dieser aktuellen Rally teilnimmt. Der Eintritt in den Einzelhandel ist oft ein Zeichen der Euphorie

Bitcoin ist in den letzten zwei Monaten um mehr als 40 % gestiegen, sodass die weltweit größte Kryptowährung nur noch 15 % ihres Rekordhochs entfernt ist.

Nachdem der Bitcoin (BTC)-Preis im März 2022 aus dem Bullenmarkt herausgebrochen war, begannen eine Reihe von Analysten und Investoren zu spekulieren, dass der Bärenmarkt irgendwann in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 enden würde.

Nachdem Bitcoin seit Jahresbeginn um 40 % gestiegen ist, fragen sich einige, ob die jüngste Rallye ein Signal dafür ist, dass der Bullenmarkt vorzeitig zurückgekehrt ist.

Während die Bitcoin-Preisbewegung sicherlich Anzeichen von Stärke zeigt und eine Reihe von Analysten immer optimistischer werden, deuten mehrere On-Chain-Kennzahlen darauf hin, dass Privatanleger immer noch weitgehend am Rande stehen.

Coinbase-App-Rankings deuten auf mangelndes Einzelhandelsinteresse hin

Eine wichtige Kennzahl, die den Grad der Einzelhandelsbeteiligung am Markt anzeigen kann, ist das Ranking der CCOIN-App der Krypto-Börse Coinbase im App Store.

Während der Bullenmärkte 2017 und 2021 wurde Coinbase zur am häufigsten heruntergeladenen App in der Nähe dieser Spitzenplätze, und auf dem jüngsten Markthoch von Bitcoin im März dieses Jahres rangierte es laut @CoinbaseAppRankBot unter den Top 5.

Coinbase App Rankings 2023 vs. 2024 – März-Höhepunkt

In diesem Jahr startete Coinbase allerdings auf Platz 200, rutschte aber am 23. Mai langsam auf einen Tiefststand von 533 ab. Seitdem hat sich die App leicht erholt und rangiert aktuell auf Platz 438 in der Kategorie Finanzen.

Dieser jüngste Tiefststand im Coinbase-App-Ranking liegt nicht weit über dem Allzeittief des Jahres, das bei rund 500 liegt, und auch nicht weit von der Platzierung der App während des Bärenmarktes im Jahr 2022.

Coinbase App Rankings 2023 vs. Bärenmarkt 2022

Dieses anhaltende mangelnde Interesse von Privatanlegern wird zusätzlich durch On-Chain-Daten gestützt, die zeigen, dass kurzfristige Bitcoin-Inhaber weitgehend unter Wasser sind.

Investoren, die innerhalb der letzten 155 Tage Bitcoin gekauft haben, gelten als kurzfristige Inhaber (STHs). Diese Gruppe von Inhabern berücksichtigt tendenziell stark die Markthöchststände, da diejenigen, die den Markt jagen, in der Regel mit dem Kauf beginnen, wenn der Preis zu steigen beginnt.

In den letzten beiden Bärenmärkten fielen Spitzenwerte beim kurzfristigen Halterangebot mit Spitzenwerten des Marktes zusammen, und fünf aktuelle große Spitzenwerte bei BTC, die mehr als ein Jahrzehnt zurückliegen, fielen mit Spitzenwerten beim STH-Angebot zusammen, heißt es auf -Kettendatenunternehmen Glassnode.

Bitcoin Short Term Holder Supply Index (blau) vs. Preis (orange) Letzte 5 wichtige Tops – Glassnode

Diese Kennzahl ist definiert als das Gesamtangebot, das zuletzt zu einem Preis innerhalb von 15 % des aktuellen Marktpreises verkauft wurde, und wird als Proxy für das Angebot verwendet, das schnell auf Preisänderungen reagieren kann.

Interessanterweise tendierte diese Kennzahl während der aktuellen Bullenmarktrallye, die Anfang 2023 begann, nach unten. Dies deutet darauf hin, dass diejenigen, die Bitcoin kaufen, während der Preis steigt, jetzt ratlos sind.

Bitcoin Short Term Holder Supply Index (blau) vs. Preis (orange) 2024 Bull Market Rally – Glassnode

Dieser jüngste Rückgang des Angebots an kurzfristigen Inhabern wird auch durch Daten des Kryptoanalyseunternehmens Santiment gestützt, die zeigen, dass die realisierten Verluste während des Großteils der Rallye im Jahr 2023 die realisierten Gewinne übertroffen haben.

Realisierter Bitcoin-Verlust (rot) vs. realisierter Gewinn (grün) 2023 – Santiment

Der Analyse von Santiment zufolge weist diese Kennzahl an Marktspitzen tendenziell eine deutliche Divergenz auf, da die realisierten Gewinne typischerweise beginnen, die realisierten Verluste zu übertreffen.

Diese Divergenz ist größtenteils darauf zurückzuführen, dass Privatanleger ihre Bitcoins mit Gewinn verkaufen, wenn sich der Markt einem Höchststand nähert, während institutionelle Anleger dazu neigen, während des Bullenmarkts an ihren BTC festzuhalten.

Relative Strength Index (RSI) zeigt auch mangelnde Euphorie

Eine weitere Kennzahl, die tendenziell in die Marktspitzen einfließt, ist der Relative Strength Index (RSI), ein Momentum-Indikator, der das Ausmaß der jüngsten Gewinne und Verluste misst, um die Stärke eines Trends abzuschätzen.

Diese Kennzahl erreicht bei Markthochs tendenziell Extreme, da ein hoher RSI-Wert darauf hinweist, dass ein Vermögenswert überkauft ist und ein Rückzug bevorsteht.

Bitcoin-Preis vs. Relative-Stärke-Index (RSI) in den letzten 5 wichtigen Spitzen – Glassnode

Laut Glassnode hat der RSI in den letzten fünf großen Bullenmarktrallyes bei vier Markthöchstständen einen Höchststand von 85 oder mehr erreicht.

Derzeit hat der RSI während des Bullenmarktes 2023 jedoch nur einen Höchststand von 68 erreicht, was deutlich unter den Werten vergangener Markthöchststände liegt.

Bitcoin-Preis vs. Relative Strength Index (RSI) 2024 Bull Market – Glassnode

Dieser niedrigere RSI-Wert wird weiter durch Daten des Kryptoanalyseunternehmens Coinglass gestützt, die zeigen, dass die Bitcoin-Optionsverzerrung bestehen bleibt

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