Ethereum schneidet um 44 % schlechter ab! Die Gründe für diesen Rückgang im Vergleich zu Bitcoin

Seit dem Übergang von Ethereum zum Proof-of-Stake (PoS)-Konsensmodell im September 2022 hat die Kryptowährung im Vergleich zu Bitcoin um 44 % schlechter abgeschnitten.

Seit dem Übergang von Ethereum zum Proof-of-Stake (PoS)-Konsensmodell im September 2022 hat die Kryptowährung im Vergleich zu Bitcoin (BTC) tatsächlich um 44 % schlechter abgeschnitten. Diese Underperformance ist besonders auffällig angesichts der hohen Erwartungen an „The Merge“, ein Ereignis, das eine neue Ära der Effizienz und Nachhaltigkeit für Ethereum einläuten sollte.

Einer der Hauptgründe für diese Underperformance ist der Rückgang der Ethereum-Netzwerkaktivität im Vergleich zu Bitcoin. Die kumulierten Transaktionsgebühren im Ethereum-Netzwerk sind gesunken, was teilweise auf das Dencun-Update zurückzuführen ist, das die durchschnittlichen Überweisungsgebühren senkte. Im Gegensatz dazu hat das Bitcoin-Netzwerk ein beispielloses Maß an Transaktionsaktivität erlebt, hauptsächlich dank neuer Layer-2-Lösungen und -Inschriften.

Das ETH/BTC-Preisverhältnis liegt derzeit bei 0,0425, dem niedrigsten Stand seit April 2021. Diese Zahl zeigt, dass es Ethereum trotz der technischen Verbesserungen durch „The Merge“ nicht gelungen ist, den Markt wie erwartet zu dominieren. Im Juli reichte selbst die Zulassung von auf Ethereum basierenden Spot-ETFs in den USA nicht aus, um diesen Trend umzukehren, mit einem weiteren Rückgang um 18 %.

Eine ungünstige Angebotsdynamik und niedrigere Transfergebühren haben ebenfalls zu dieser Underperformance beigetragen. Das Verhältnis von ETH/BTC-Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV) beträgt jetzt 0,6, was bedeutet, dass Ethereum immer noch fallen könnte, bevor es seinen Unterbewertungsbereich erreicht, der bei einem Verhältnis von 0,45 liegt. Als Ethereum das letzte Mal in diese Zone eintrat, lag sein Preis bei 0,02 im Vergleich zu Bitcoin, was auf einen möglichen weiteren Rückgang hindeutet.

Interessanterweise gehen Experten davon aus, dass dieses Netzwerk trotz der aktuellen schwachen Leistung von Ethereum dank seiner technischen Verbesserungen und der zunehmenden Akzeptanz Bitcoin bis 2029 übertreffen könnte. Obwohl „The Merge“ ein technischer Erfolg war, hat es für Ethereum noch nicht die erwarteten Marktleistungsvorteile gebracht. Anleger scheinen Bitcoin zu bevorzugen, wie die Daten zeigen. Die aktuelle Situation unterstreicht somit die Bedeutung der Netzwerkaktivität und der Angebotsdynamik für die relative Leistung von Kryptowährungen.

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