Die Ether-Liquidität bricht um 40 % ein, als der ETF-Markt in den Markt einsteigt

Das ist ein Schritt, der für Händler und Analysten, die die ETFs zuvor als Mittel zur Verbesserung der Marktliquidität und damit zur Preisstabilisierung angesehen hatten, eher zu erwarten war.

Die Liquidität von Ether an US-Börsen ist um bis zu 40 % gesunken, seit am 23. Juli 2024 die ersten Spot-Ether Exchange Traded Funds (ETFs) auf den Markt kamen.

Dieser Schritt wurde weitgehend von Händlern und Analysten erwartet, die die ETFs als Mittel zur Verbesserung der Marktliquidität und zur Stabilisierung der Preise angesehen hatten.

Allerdings ist die durchschnittliche Markttiefe von 5 % für ETH-Paare auf rund 14 Millionen US-Dollar gesunken, während Offshore-Börsen mit einer Liquidität von etwa 10 Millionen US-Dollar einen ähnlichen Rückgang verzeichnen.

Nach der Einführung von neun ETFs im Juli sank die Liquidität von Ether auf den US-Märkten um 20 % und an Offshore-Börsen um 19 %.

Dieser Liquiditätsrückgang gibt Anlass zur Sorge, da er den Markt empfindlicher gegenüber Großaufträgen macht. Bei geringer Markttiefe können selbst kleine Trades zu dramatischen Preisänderungen führen.

Laut Jacob Joseph, einem Research-Analysten bei CCData, ist die Liquidität immer noch höher als zu Beginn des Jahres, ist aber seit ihrem Höchststand im Juni um fast 45 % gesunken. Dies ist auf schlechte Marktbedingungen und Saisonalität zurückzuführen, da in den Sommermonaten normalerweise eine geringere Handelsaktivität zu verzeichnen ist.

Die Einführung dieser ETFs sollte die Liquidität erhöhen, wie dies auch bei den Bitcoin-ETFs Anfang des Jahres der Fall war. Der Ether-Markt hat jedoch nicht so positiv reagiert.

Im Zeitraum seit ihrer Einführung verzeichneten Ether-ETFs einen kumulierten Abfluss von über 500 Millionen US-Dollar. Dies hat zum allgemeinen Rückgang der Liquidität beigetragen und die Märkte volatiler gemacht.

Interessanterweise haben die ETFs selbst unterschiedliche Leistungen erbracht. Beispielsweise verzeichnete der ETHE ETF von Grayscale einen Abfluss von 10,7 Millionen US-Dollar, während der ETHA ETF von BlackRock einen Zufluss von 4,7 Millionen US-Dollar verzeichnete.

Diese gemischten Ergebnisse deuten darauf hin, dass die Ether-Märkte immer noch vor einigen Herausforderungen stehen, wobei die Investitionsströme die Zurückhaltung der Händler widerspiegeln, in unsicheren Zeiten Kapital bereitzustellen.

Ein Rückgang der Liquidität stellt sowohl Händler als auch Anleger vor Herausforderungen. In Staaten mit geringer Liquidität ist der Slippage höher und die Ausführungskosten höher.

Dies ist insbesondere für institutionelle Anleger relevant, die stabile Märkte mit guter Liquidität bevorzugen. Wenn diese großen Akteure ihre Geschäftstätigkeit reduzieren, könnte dies zu einem Teufelskreis führen, in dem die Liquidität weiter abnimmt und die Preise sinken.

Ether wird derzeit bei etwa 2.258 $ gehandelt, was einem Rückgang von über 4 % in den letzten 24 Stunden entspricht. Auch der breitere Kryptowährungsmarkt zeigt Anzeichen von Stress: Alle großen Altcoins, einschließlich Solana und Ripple, verzeichnen Verluste in einer Spanne von 2 % bis 4 %.

Im weiteren Verlauf wird es interessant sein zu sehen, wie die Marktteilnehmer auf die Tatsache reagieren, dass die erwarteten Vorteile der ETF-Einführungen für Ether nicht eingetreten sind.

Angesichts der Möglichkeit von Zinssenkungen durch die Federal Reserve könnte sich die zukünftige Marktaufmerksamkeit darauf konzentrieren, wie sich diese Änderungen in den kommenden Monaten auf die Liquidität und die Handelsaktivität auswirken.

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