GraniteShares 2x Long COIN ETF (CONL): Der Beweis liegt im Pudding

Ich habe zuletzt im April dieses Jahres über den GraniteShares 2x Long COIN ETF (NASDAQ:CONL) für Seeking Alpha berichtet. Zu diesem Zeitpunkt befand sich der Kryptomarkt nahe den Höchstständen von 2024

Ich habe zuletzt im April dieses Jahres über den GraniteShares 2x Long COIN ETF (NASDAQ:CONL) für Seeking Alpha berichtet. Zu diesem Zeitpunkt befand sich der Kryptomarkt in der Nähe der Höchststände von 2024, da die Investitionsnachfrage nach Bitcoin (BTC-USD)-Spot-ETFs in den USA BTC von 38.000 US-Dollar pro Münze Ende Januar auf über 73.000 US-Dollar pro Münze bis Mitte März gestiegen war . Die Entwicklung der Coinbase (COIN)-Aktie war sogar noch beeindruckender als die von BTC, denn COIN stieg von Anfang Februar bis Ende März um mehr als 140 %.

Seitdem sind die meisten dieser Vermögenswerte jedoch nirgendwo hingegangen. Und das Szenario, das sich für CONL abgespielt hat, ist im Wesentlichen genau der Grund, warum ich gesagt habe, dass Anleger Folgendes vermeiden sollten:

20 Tage hin und her schwankender 5 %-Handelssitzungen in COIN zeigen, wie schnell CONL zu verfallen beginnen kann. Selbst wenn der GraniteShares 2x COIN-Fonds wie geplant funktioniert und die Rendite von COIN verdoppelt, dauert es nur wenige Wochen, bis CONL aufgrund von Marktschwankungen eine Underperformance aufweist. Während also die Hebelwirkung bei einem anhaltenden Aufwärtstrend sehr gut funktionieren kann, wird der Fonds im Laufe der Zeit durch die tägliche Neuausrichtung ohne einen starken Aufwärtstrend abnehmen.

Obwohl nicht in einer geraden Linie, ist der Aktienkurs von COIN seit diesem Artikel vom 19. April gesunken. In diesem CONL-Update werfen wir einen Blick auf die jüngste Performance des ETF gegenüber COIN. Wir werden auch noch einmal prüfen, ob es jetzt an der Zeit sein könnte, COIN oder CONL nach dem Rückzug von den Höchstständen zu Beginn dieses Jahres zu kaufen.

Der Beweis liegt im Pudding

Daten von YCharts

In der Grafik oben zeige ich die Gesamtrendite für CONL und COIN seit dem 19. April, als mein vorheriger Artikel veröffentlicht wurde. Allein aus der Betrachtung der Gesamtrendite zum 26. August geht hervor, dass sich CONL recht schlecht entwickelt hat. COIN ist seit dem 19. April um etwas mehr als 3,3 % gesunken, während CONL um knapp 26 % gesunken ist. Dies ist keine 2-fache negative Rendite, sondern mehr als 8-fache negative Rendite über einen Zeitraum von vier Monaten.

Die andere zu berücksichtigende Sache ist die Tatsache, dass es in diesem Viermonatszeitraum nahezu keine Outperformance von CONL nach oben gibt. Im Screenshot oben können Sie sehen, dass CONL am 26. April tatsächlich eine nahezu zweifache Rendite erzielte, als es eine Rendite von 23,8 % gegenüber 12 % für COIN erzielte. Es ist immer noch nicht genau das Zweifache, aber meiner persönlichen Meinung nach ist es nahe genug, um die Aktionäre glücklich zu machen. Aber das ist so nah am positiven 2-fachen Bereich, den der Fonds in den letzten 4 Monaten jemals bei COIN erreicht hat.

Selbst als CONL Ende Juli kurzzeitig COIN übertraf, war die Gesamtrendite von CONL mit 33,8 % bis 25,7 % bei weitem nicht doppelt so hoch wie die von COIN seit dem 19. April. Ich denke, dass dieses viermonatige Schwankungsfenster bei COIN zeigt, warum CONL ein schlechtes langfristiges Anlageinstrument ist. Etwas anderes, das meiner Meinung nach dazu beiträgt, den Punkt klar zu verdeutlichen, sind die Leistungsvergleiche für das laufende Jahr:

Daten von YCharts

Seit Anfang 2024 ist COIN um über 17 % gestiegen, während CONL kaum positiv ist. Auch dies ist auf die tägliche Neuausrichtung der 2x gehebelten Aktien zurückzuführen.

Jetzt ist es wichtig darauf hinzuweisen, dass CONL als kurzfristiger Handel eigentlich recht gut funktionieren sollte, wenn sich COIN in einem anhaltenden Aufwärtstrend befindet – wir können sehen, dass sich dies oben in der Outperformance im März und April widerspiegelt. Der Schlüssel liegt darin, den richtigen Zeitpunkt für den Handel zu finden. Die Frage heute lautet also: Sind wir bei COIN nahe genug an einem Tiefpunkt, dass dies eine spekulative Long-Position bei CONL rechtfertigen könnte?

Ist Coinbase ein Kauf?

Ich werde es einfach halten; Ich glaube nicht, dass COIN heute ein Kauf ist. Ich wurde tatsächlich in meinem jüngsten Auftritt im Investing Experts-Podcast von Seeking Alpha speziell danach gefragt. Das habe ich in dieser Aufnahme von Mitte August gesagt:

MF: Ich würde Coinbase lieben, wenn der Preis etwas niedriger wäre. Ich denke, dass Coinbase eine der interessanteren Aktien im Krypto-Bereich ist. Ich habe als Gewerbetreibender ein- und ausgewechselt. Ich halte es derzeit nicht. Aber ich denke, das ist fast, ich möchte nicht sagen, ein „too big to fail“, weil das nicht der richtige Ausdruck ist. Es ist ein sehr wichtiger Teil dieses Ökosystems, insbesondere im Inland. Daher erwarte ich, dass es auch weitergehen wird. Aber ich hätte es gerne günstiger.

RS: Wie viel günstiger?

MF: Das letzte Mal, als ich nachgeschaut habe, war es etwa das Zehnfache des Umsatzes. Ich weiß nicht, wir können das halbieren und ich wäre mehr interessiert.

Es stellt sich heraus,

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