Ölpreise erholen sich aufgrund von Vergeltungsbefürchtungen im Iran und robusten US-Wirtschaftsdaten

West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl stieg über einen Dollar und schloss über 78 $ pro Barrel, nachdem es in den vorangegangenen Sitzungen um mehr als 3 % gefallen war.

Die Ölpreise erholten sich am Freitag, angetrieben durch zunehmende Sorgen über einen möglichen iranischen Vergeltungsschlag gegen Israel und robuste US-Wirtschaftsdaten, die einige Sorgen über die Nachfrage zerstreuten.

West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl stieg über einen Dollar und schloss über 78 USD pro Barrel, nachdem es in den vorangegangenen Sitzungen um mehr als 3 % gefallen war. Die Zuwächse wurden durch eine hoffnungsvolle Stimmung an den Aktienmärkten gestützt, da starke US-Einzelhandelsumsätze die anhaltende Widerstandsfähigkeit der größten Volkswirtschaft der Welt unterstrichen.

„Der Markt preist aufgrund der geopolitischen Spannungen eine Risikoprämie ein, und das sorgt dafür, dass die Ölpreise trotz der schwachen Nachfragezahlen unter Druck bleiben“, sagte Vandana Hari, Gründerin von Vanda Insights.

„Aber wenn die Produktion steigt und die US-Fahrsaison zu Ende geht, wird sich der Markt wahrscheinlich mehr auf die schwächeren Konsumaussichten konzentrieren, was in den kommenden Monaten zu niedrigeren Preisen führen könnte.“

Die Teilnehmer am Ölmarkt beobachten die wahrscheinliche Reaktion Irans auf die Ermordung eines hochrangigen Hamas-Führers auf seinem Territorium genau. Israel hat Gespräche mit internationalen Vermittlern über ein geplantes Abkommen zur Beendigung des ausgedehnten Konflikts in Gaza aufgenommen.

Allerdings haben die langsamen Fortschritte bei diesen Verhandlungen die Rohölinvestoren verunsichert und zu einer anhaltenden Risikoprämie bei den Ölpreisen beigetragen.

Unterdessen zeigten enttäuschende Zahlen zur Ölnachfrage aus China, dass die scheinbare Ölnachfrage im Juli im Jahresvergleich um 8 % zurückgegangen ist, was Bedenken hinsichtlich eines schwächeren Konsums in Asiens größter Volkswirtschaft aufkommen lässt.

Zu diesen Sorgen kommen noch die jüngsten Daten der U.S. Energy Information Administration hinzu, die auf einen Anstieg der Rohölvorräte hindeuten. Dieser Trend deutet auf gemischte Aussichten hin, obwohl sich der kurzfristige Spread von WTI dennoch auf 1,18 $ erhöhte, was darauf hindeutet, dass Händler die Angebotsbedingungen immer noch als angespannt einschätzen.

„Der in der Backwardation verbleibende schnelle Spread signalisiert, dass sich der Markt immer noch auf die Angebotsknappheit konzentriert, insbesondere da die Cushing-Lagerbestände weiter abnehmen“, fügte Hari hinzu.

„Wenn sich die Sommerfahrsaison auf der nördlichen Hemisphäre dem Ende zuneigt, lässt die Ölnachfrage normalerweise nach. Es ist jedoch nicht ungewöhnlich, dass die Preise danach wieder ansteigen, insbesondere angesichts der Spannungen im Nahen Osten, die jetzt als Katalysator wirken.“

Laut Jay Hatfield, CEO von Infrastructure Capital Advisors, könnte diese Dynamik in Verbindung mit einem impulsgesteuerten Ansatz in den Märkten kurzfristig Preissteigerungen unterstützen.

„Wir könnten eine Erholung bis in den Bereich von 85 bis 90 US-Dollar erleben, insbesondere wenn der Markt trotz der Verbrauchsdaten an der Makrofront optimistisch bleibt“, sagte Hatfield in einem E-Mail-Kommentar.

„Letztendlich werden die schwächeren Nachfrageaussichten jedoch wahrscheinlich die Preise begrenzen, und wir könnten im nächsten Jahr einen Abwärtstrend erleben.“

Trotz der heutigen Preiserholung bleibt Rohöl rund 7,5 % unter seinem Höchststand im letzten Monat, was auf pessimistische Verbrauchsprognosen in China zurückzuführen ist, die durch einen Anstieg des Verbrauchs saubererer Kraftstoffe beeinflusst werden.

USA Raffineriebetrieb verlangsamt sich, was Anlass zur Sorge gibt

Als etwas alarmierendes Zeichen für den globalen Ölmarkt reduzieren mehrere große US-Ölraffinerien den Betrieb ihrer Anlagen, was die Befürchtungen vor einem drohenden Rohölüberangebot verstärken könnte.

Marathon Petroleum Corp. (NYSE:MPC), das die größte Raffinerie in den USA betreibt, plant, seine 13 Anlagen in diesem Quartal mit einer durchschnittlichen Kapazität von nur 90 % zu betreiben – was die schwächste Leistung in diesem Zeitraum seit 2020 darstellt.

PBF Energy Inc (NYSE:PBF) gab ebenfalls an, dass es die niedrigste Rohölmenge seit drei Jahren verarbeiten werde, während Phillips 66 (NYSE:PSX) und Valero Energy Corp (NYSE:VLO) ähnliche Reduzierungen erwarten.

Der kombinierte Durchsatz dieser vier Raffinerien stellt etwa 40 % der US-amerikanischen Kapazität für die Benzin- und Dieselproduktion dar, sodass ihre Betriebskürzungen ein wichtiger zu überwachender Faktor sind.

Dieser Rückgang der Raffinerieaktivitäten erfolgt vor dem Hintergrund eines stagnierenden Kraftstoffverbrauchs und sinkender Gewinnmargen. Analysten gehen davon aus, dass dies zu einem Überangebot an Rohöl führen könnte, da die Raffinerien mit sinkenden Margen konfrontiert sind, was im Herbst zu einer weiteren Welle umfangreicher Wartungsarbeiten führen könnte.

„Sinkende Raffineriemargen könnten zu Wartungsstillständen in US-Anlagen führen, was zu erhöhten Rohölvorräten führen würde“, sagte Vikas Dwivedi, ein globaler Öl- und Gasstratege bei Macquarie, gegenüber Reuters.

„Diese Entwicklung ist besonders besorgniserregend angesichts der steigenden globalen Rohölproduktion, einschließlich neuer Kapazitätserweiterungen.“

Da neue Raffinerien in Betrieb gehen, wird erwartet, dass die weltweite Rohölproduktion steigt, trotz einer möglichen Produktionssteigerung durch OPEC+-Staaten später in diesem Jahr. Guyanas Produktionshochlauf und andere neue Anlagen, die kurz vor der Inbetriebnahme stehen, tragen zu einer grundlegenden Verschiebung der Märkte bei, was die Auswirkungen geopolitischer Spannungen auf die Rohölpreise abschwächen könnte.

Dwivedi geht davon aus, dass der Benchmark-Brent-Ölpreis im vierten Quartal durchschnittlich 75 US-Dollar pro Barrel betragen wird, wobei weitere Rückgänge bis zum zweiten Quartal des folgenden Jahres erwartet werden.

„Die Marktstimmung scheint hinsichtlich der Fortsetzung der geopolitischen Prämie bei den Rohölpreisen zunehmend vorsichtig zu sein, was die Diskrepanz zwischen Risiko und tatsächlichen Versorgungsunterbrechungen zeigt, ein Trend, der sich mit steigender Produktion fortsetzen könnte.“

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