Der US-Ethereum-Spot-ETF steht kurz vor der Einführung: Seien Sie der Erste, der in den Markt einsteigt, oder sollten Sie ruhig abwarten?

Der Einfachheit halber werden einige gebräuchliche Substantive abgekürzt:

• Ethereum Spot ETF: Im Folgenden abgekürzt als „Ethereum ETF“
• Bitcoin Spot ETF: Im Folgenden abgekürzt als „Bitcoin ETF“
• U.S. Securities and Exchange Commission: im Folgenden als „U.S. SEC“ abgekürzt

Da acht Vermögensverwaltungsinstitute, die die Ausgabe von Ethereum-ETFs auf dem US-Wertpapiermarkt planen, im Juni 2024 schließlich S-1-Dokumente bei der U.S. SEC eingereicht haben , Ethereum Kann ETF erfolgreich auf den Markt gebracht werden? Wann kann es zum Handel zugelassen werden? Es hat schon immer die Aufmerksamkeit von Branchenexperten auf sich gezogen. Verschiedene Vorhersagen kommen und gehen und der Marktwert der ETH schwankt aufgrund entsprechender Nachrichten häufig. Warum beeinflusst der Ethereum ETF die Marktstimmung so stark? Sollten wir in dieser Hinsicht optimistisch sein und uns darauf freuen, zuerst in den Markt einzutreten, oder sollten wir ruhig bleiben und abwarten?

Durch ETFs werden digitale Vermögenswerte in den Mainstream-Finanzhandelsmarkt integriert

Dies ist vielleicht eine der wichtigsten Marktauswirkungen der Ausgabe von Krypto-Asset-ETFs.

„Was Sie sehen, ist die Geburt einer neuen Klasse von Vermögenswerten“, sagte Matthew Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise Asset Management, in einem Interview mit dem US-Medium CNBC am 8. Juli 2024.

Bitwise Asset Management ist auch einer der Emittenten, die in dieser Runde die Emission von Ethereum-ETFs auf dem US-Wertpapiermarkt planen. Auch Matthew Hougan glaubt: Kryptoasset-ETFs sind eine Geschichte, die sich weiterentwickeln wird. Die Ausgabe und der erfolgreiche Handelsstatus von Bitcoin ETF im Januar 2024 sind gute Indikatoren für die zukünftige Entwicklung.

Von FactSet veröffentlichte Daten zeigen, dass das Ausmaß der von US-amerikanischen Bitcoin-ETFs angezogenen Kapitalzuflüsse die ersten beiden Plätze in der US-ETF-Rangliste 2024 belegt hat.

Was die Emission von Ethereum-ETFs auf dem US-Wertpapiermarkt angeht, haben die Menschen auch große Erwartungen an seine „Fähigkeit, Geld anzuziehen“ gesetzt. Gleichzeitig glauben Branchenkenner jedoch im Allgemeinen, dass der Umfang der von Ethereum bereitgestellten Mittel Es wird erwartet, dass die Anziehungskraft von ETFs geringer ist als die von Bitcoin-ETFs.

Wie jedoch ein einmal auf Bankless.com veröffentlichter Artikel zeigte: In den ersten Jahren kann der Mittelzufluss in den Ethereum-ETF auch Milliarden von Dollar erreichen, was eigentlich ein starker Trend für jeden ETF ist .

Matthew Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise Asset Management, äußerte optimistischere Erwartungen: „Wenn der Ethereum ETF in den ersten zwei Jahren nach seiner Einführung einen Umsatz von 5 Milliarden US-Dollar, 10 Milliarden US-Dollar oder 15 Milliarden US-Dollar erzielen würde, wäre das ein riesiger Erfolg.“

Zurzeit gibt es neben der Ausgabe von ETFs für Vermögenswerte auf Bitoicn und Ethereum auch Neuigkeiten, dass der US-Wertpapiermarkt Anfang Juli 2024 Solana-Spot-ETFs herausgeben wird.

Am 8. Juli 2024 reichte die Chicago Board Options Exchange ein 19b-4-Dokument bei der US-Börsenaufsicht SEC ein. Dem Inhalt des Dokuments zufolge wurde die Nachricht bestätigt, dass VanEck und 21Shares planen, den Solana-Spot-ETF zu notieren und auszugeben. Die US-Börsenaufsicht SEC muss innerhalb von 240 Tagen (voraussichtlich März 2025) eine Antwort auf die von der Chicago Board Options Exchange eingereichte 19b-4-Einreichung abgeben.

Warum verläuft die Ausgabe von Bitcoin-ETFs in den Vereinigten Staaten so reibungslos, die Ausgabe von Ethereum-ETFs ist jedoch verwirrend?

Der Hauptgrund sind regulatorische Kontroversen.

Ist der digitale Vermögenswert ETH auf Ethereum im US-Finanzregulierungsumfeld ein gewöhnlicher Vermögenswert oder ein nicht registriertes Wertpapier? Die Identifizierung dieses Problems ist immer noch umstritten. Der Streit über die Identifizierung der Natur der ETH hat ihre Wurzeln im Spiel der Regulierungsmacht – wenn ETH als gewöhnlicher Vermögenswert und als „digitale Ware“ identifiziert wird, unterliegt sie der Aufsicht der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission; ETH gilt als in der Kette verpfändet. Wenn die Art der Ertragserzielung mit der Natur traditioneller finanzieller „Investmentverträge“ übereinstimmt, kann sie als Wertpapier anerkannt werden und der Aufsicht der US-Börsenaufsicht SEC unterliegen.

In den Vereinigten Staaten erfordert die Ausgabe von Wertpapieren eine Registrierung bei der SEC. Wenn ETH als Wertpapier anerkannt ist und von der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC reguliert wird, muss es sich bei der Aufsichtsbehörde registrieren lassen, bevor es ausgegeben und gehandelt werden kann, wenn es nicht registriert ist und die Transaktion des Emittenten zur Ausgabe von Wertpapieren die Voraussetzungen nicht erfüllt kann von der Registrierung ausgenommen werden. Emittenten einer Reihe von Ethereum-ETFs können aufgrund der „Ausgabe nicht registrierter Wertpapiere“ und nicht konformer Transaktionen mit Durchsetzungsmaßnahmen oder Sanktionen seitens der Aufsichtsbehörden rechnen.

Der digitale Vermögenswert BTC auf Bitcoin steht nicht vor solchen regulatorischen Herausforderungen, da es keine Verpfändung in der Kette gibt. Die Sicherheit der Vermögenspositionierung ist hoch, sodass er reibungslos ausgegeben werden kann.

Anmerkenswert ist, dass sich die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC bisher nicht zur „Qualifikation der ETH“ und „ob der Ethereum ETF ausgegeben wird“ geäußert und keine offizielle Stellungnahme abgegeben hat.

Welche Auswirkungen hat der Ethereum ETF auf Ethereum?

Um Compliance-Risiken so weit wie möglich zu vermeiden, haben die ersten Vermögensverwaltungsinstitute, die die Ausgabe von Ethereum-ETFs auf dem US-Wertpapiermarkt planen, in relevanten Emissionsdokumenten klargestellt, dass sie die in ihren ETFs enthaltene ETH nicht dafür verwenden werden Nehmen Sie am On-Chain-Staking teil.

Das Ethereum-Staking beginnt mit dem Merge-Event am 15. September 2022. Zu diesem Zeitpunkt vollzog Ethereum einen großen Wandel vom PoW-Konsensmechanismus zum PoS-Konsensmechanismus. Für die Ethereum 2.0-Version, die den PoS-Konsensmechanismus offiziell übernimmt, ist das Abstecken der ETH unverzichtbar und von großer Bedeutung für die Aufrechterhaltung der Sicherheit des Ethereum-Hauptnetzwerks und die Steigerung des Marktwerts der ETH.

Einerseits bedeutet dies, je größer die Anzahl der an der Zusage beteiligten ETH ist, dass mehr Validatoren dem Ethereum-Netzwerk beitreten werden, was dazu führt, dass die Kosten und die Schwierigkeit für Hacker, Ethereum anzugreifen, erheblich steigen und eine sicherere Umgebung für on geschaffen wird -Kettentransaktionen und intelligente Vertragsumgebung. Andererseits ist das Angebot an ETH seit dem Abschluss der Fusion zurückgegangen, und der Umfang eines Teils der verbrannten Gasgebühr ist größer als die Menge der neu ausgegebenen ETH. Theoretisch besteht dieses Verhältnis von Angebot und Nachfrage Es wird sich allmählich eine Deflation bilden, die sich positiv auf den Wert der ETH auswirkt.

Doch derzeit scheint die Marktwertposition der ETH im Bereich der digitalen Blockchain-Assets aufgrund des rasanten Anstiegs des Marktwerts von BTC seit 2024 und der reibungslosen Ausgabe des Bitcoin-ETFs auch mehreren Herausforderungen ausgesetzt gewesen zu sein. Bei der Frage, wie sich die Ausgabe des Ethereum ETF auf Ethereum auswirken wird, konzentrieren sich die meisten Brancheninsider auf das Marktwertmanagement der ETH. Sie gehen davon aus, dass der Marktwert der ETH bei der Ausgabe deutlich steigen könnte Allzeithoch von 4867,60 $ im November 2021.

Zach Pandl, geschäftsführender Forschungsdirektor des Krypto-Asset-Management-Unternehmens Grayscale Investments, sagte einmal gegenüber den Medien: Vom Gesamtangebot an ETH nehmen weniger als 30 % der ETH an Zusagen teil, und etwa 10 % der ETH nehmen an Zusagen teil . ETH ist an intelligente Verträge gebunden, was die Menge an neuen ETH, die ETFs halten können, verringern kann. Aufgrund einer solchen Angebots- und Nachfragebeziehung kann der Marktwert von ETH steigen.

Es gibt auch Medienberichte, die besagen, dass aufgrund des knappen Angebots an ETH und der schwächeren Liquidität als BTC der Zufluss von US-Dollar in den Ethereum ETF einen größeren Einfluss auf den Marktwert von ETH haben könnte.

Dies könnte auch einer der wichtigen Gründe sein, warum die meisten Menschen der schnellen Notierung und Ausgabe des US Ethereum ETF mit Spannung entgegensehen.

Stand Ende Juni 2024 haben US-Bitcoin-ETFs nach Angaben von Morningstar Direct, die den Medien entnommen wurden, Kapitalzuflüsse in Höhe von fast 38 Milliarden US-Dollar angezogen. Innerhalb von zwei Monaten nach der Einführung des US-Bitcoin-ETF stieg der Marktwert von BTC selbst von mehr als 40.000 US-Dollar auf bis zu 73.803,25 US-Dollar. Im Gegensatz dazu ist ETH zwar seit 2024 gestiegen, hat aber bei der Marktkapitalisierung noch lange nicht seine früheren Höchststände erreicht.

△ 2024 年 1 月 1 日 ~ 7 月 14 日 BTC 市值变化趋势

市值单位：美元，来源：Google

△ 2024 年 1 月 1 日 ~ 7 月 14 日 ETH 市值变化趋势

市值单位：美元，来源：Google

Es ist eine optimistische Erwartung, dass der Marktwert der ETH steigen kann. Da der Umfang der ETF-Fonds in der traditionellen Finanzbranche jedoch in der Regel sehr groß ist, wird die große Menge an ETH, die von Vermögensverwaltungsinstituten absorbiert wird, gemäß den Gründungs- und Betriebsmethoden des US-Ethereum-ETFs nicht mehr an der Verpfändung von Ethereum beteiligt sein Wird es Auswirkungen auf die Sicherheit von Ethereum haben?

Wenn gleichzeitig eine Lücke zwischen den Belohnungen für die Teilnahme am Staking und den Erträgen aus der Investition in ETFs besteht, werden dann viele Benutzer, die am Staking teilnehmen, um Belohnungen zu erhalten, auch die Teilnahme am Staking aufgeben? Vermögensverwaltungsinstitute halten große Mengen an ETH und beteiligen sich nicht an Verpfändungen. Wird die Marktwertpreissetzungsmacht der ETH durch Vermögensverwaltungsinstitute erheblich beeinträchtigt oder manipuliert? Verschärft dies eine andere Art der Zentralisierung? Wird die ursprüngliche Absicht von Ethereum, ein „Weltcomputer“ zu sein, beeinträchtigt?

Es ist nicht sicher, dass es nicht passieren wird. Angesichts des globalen Einflusses und der Mittelabsorptionsfähigkeit des US-Wertpapiermarktes ist die Emission des US-Ethereum-ETF tatsächlich ein zweischneidiges Schwert für die zukünftige Entwicklung und die Ziele von Ethereum.

Wenn die Emission des US-Ethereum-ETF abgelehnt wird, worauf können wir uns konzentrieren?

Zusätzlich zum US-amerikanischen Wertpapiermarkt sind nun auch das Vereinigte Königreich, Hongkong und Australien zu den Emittenten von Bitcoin-ETFs hinzugekommen. Der Trend zur Integration digitaler Blockchain-Assets in den Mainstream-Finanzhandelsmarkt hält unvermindert an.

Am 15. April 2024 gaben Hong Kong Harvest International Asset Management Co., Ltd. und China Asset Management (Hong Kong) bekannt, dass sie die grundsätzliche Genehmigung der Hong Kong Securities Regulatory Commission erhalten haben und die Wertpapiere auflisten und herausgeben werden erste Charge von Bitcoin-ETFs und Ethereum an der Hong Kong Stock Exchange. Da die regulatorische Aufteilung digitaler Blockchain-Assets in Hongkong sehr klar ist, ist die Regulierungsbehörde die Hong Kong Securities and Futures Commission. Sie hat bestätigt, dass digitale Blockchain-Assets keine Wertpapiere sind, sodass kein Risiko regulatorischer Unsicherheit besteht, z Was auf dem US-Wertpapiermarkt geschieht, ist für Emittenten von Asset-ETFs auch nicht dem Compliance-Risiko der „Ausgabe illegaler Wertpapiere“ ausgesetzt.

Am 30. April 2024 läutete die Hong Kong Stock Exchange offiziell den ersten Handelstag von Bitcoin ETF und Ethereum ETF ein. Darüber hinaus können die in Hongkong ausgegebenen Bitcoin-ETFs und Ethereum-ETFs gleichzeitig physisch gezeichnet werden.

Am 24. Mai 2024 zitierte Bloomberg News laut Instant News von Yahoo Finance mit der Angelegenheit vertraute Personen mit der Aussage, dass die Hong Kong Securities and Futures Commission erwäge, Ethereum-ETFs die Teilnahme am Staking zu gestatten. Mit der Angelegenheit vertraute Personen wiesen darauf hin, dass die Hong Kong Securities and Futures Commission mit Emittenten von Krypto-Asset-ETFs über die Teilnahme an Verpfändungsdiensten über lizenzierte Plattformen gesprochen hat, die Gespräche jedoch noch andauern und es keinen klaren Zeitplan für die Entscheidung gibt Der Sprecher der Hong Kong Securities and Futures Commission äußerte sich nicht zu dieser Nachricht.

Das obige ist der detaillierte Inhalt vonDer US-Ethereum-Spot-ETF steht kurz vor der Einführung: Seien Sie der Erste, der in den Markt einsteigt, oder sollten Sie ruhig abwarten?. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!