10x Research: Keine Panik, im August wird sich der Kryptomarkt umkehren

Geschrieben von: 10x Research

Zusammengestellt von: Azuma, Odaily Planet Daily

Sechs Emittenten von Ethereum-Spot-ETFs haben aktualisierte Versionen der S-1-Formulare eingereicht, was bedeutet, dass die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) möglicherweise beteiligt ist Jederzeit. Endgültige Genehmigung der Ausgabe des Ethereum-Spot-ETF. Unterdessen scheinen sich die Kryptowährungen diese Woche mitten in einer Erholung zu befinden, eine Erholung, die wir in unserem Bericht vom vergangenen Wochenende aufgrund der Erwartung, dass die USA am Donnerstag niedriger als erwartete VPI-Daten veröffentlichen werden, vorhergesagt haben.

Der Überverkauft-Indikator zeigt, dass der Markt sich auf eine mögliche Erholung im kleinen Maßstab freut, was bedeutet, dass sich der Markttrend kurzfristig umkehren wird. Derzeit zeigen zwei der drei Umkehrindikatoren bullische Signale und der RSI (Relative Strength Index) liegt vorübergehend bei 38 %, was bedeutet, dass Bären möglicherweise auch vorübergehend abwarten müssen, bis der Preis von Bitcoin zwischen 60.000 und 62.000 US-Dollar liegt. Die Preisspanne stieß auf Widerstand, was zu einem erneuten Rückgang des Marktes führte.

Aus Sicht der technischen Analyse bildet die Preisspanne von 55.000 bis 56.000 US-Dollar eine Unterstützungsposition. Angesichts der Verschlechterung des mittelfristigen technischen Musters gehen wir jedoch davon aus, dass es sich nur um eine kurzfristige Erholung handelt, die nicht lange anhalten wird. Es ist besonders wichtig zu beachten, dass der jüngste Trend, dass Bitcoin während der asiatischen Handelszeiten fällt und sich während der europäischen und amerikanischen Handelszeiten relativ gut entwickelt, anhält.

Obwohl der Preis von Bitcoin in den letzten 30 Tagen um 20 % gefallen ist, sind Bitcoin-Futures-Händler relativ optimistisch geblieben, seit am 20. Mai die Erwartungen an die Zulassung eines Ethereum-Spot-ETF gestiegen sind. Seit diesem Zeitpunkt ist das Open Interest von Bitcoin von 260.000 BTC auf 305.000 BTC gestiegen und wird vorübergehend bei 277.000 BTC angegeben. Allerdings ist der Preis von Bitcoin im gleichen Zeitraum von 66.000 US-Dollar auf 57.000 US-Dollar gefallen Ähnliches gilt: Obwohl der Handelspreis im Wesentlichen unverändert bei rund 3.068 US-Dollar liegt, ist das offene Interesse von 2,6 Millionen ETH auf 3,1 Millionen ETH gestiegen.

Seit dem 24. Mai ist die negative Prämie des Nettoinventarwerts (NAV) des Grayscale Ethereum Trust Fund deutlich auf nur noch -1,5 % gesunken, was im Vergleich zum Höchststand im Dezember 2022 (-60 %) deutlich zurückgegangen ist die Erwartung, dass der Ethereum-Spot-ETF bald genehmigt wird. Der Grayscale Ethereum Trust verwaltet ein Vermögen von etwa 9 Milliarden US-Dollar, und der Übergang des ETN zu einem ETF bedeutet, dass Anleger ihre Anteile frei zurückgeben können.

Sobald der Ethereum-Spot-ETF mit dem Handel beginnt, könnten die Rücknahmen von Grayscale einen erheblichen Verkaufsdruck verursachen, ähnlich wie es beim Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) im Januar 2024 geschah. Seit der Handel mit dem Bitcoin-Spot-ETF ist das verwaltete Vermögen von GBTC um 47 % gesunken. Es wird vorhergesagt, dass die Kapitalabflüsse von Grayscale die Kapitalzuflüsse der anderen fünf ETF-Emittenten ausgleichen könnten.

Obwohl der aktuelle ETH-Preis immer noch dem Preis ähnelt, zu dem die SEC ihre Genehmigungsabsicht zum Ausdruck gebracht hat, kann es bei der Genehmigung des S-1 dennoch zu einem potenziell „gewinnvernichtenden“ Markt kommen. Im Falle der ETH zeigt das offene Interesse am Terminmarkt eine starke bullische Haltung gegenüber der ETH, während potenzielle Graustufenabflüsse die Marktbewegungen erneut beeinflussen könnten.

Ein ähnliches Muster gibt es bei Bitcoin, wo Zuflüsse in Spot-ETFs der Veröffentlichung von CPI-Daten vorausgehen. Die Nettozuflüsse in den ETF erreichten am Montag weitere 295 Millionen US-Dollar, nachdem der Bitcoin ETF letzte Woche Nettozuflüsse in Höhe von 143 Millionen US-Dollar verzeichnete. Dies spiegelt die 20 aufeinanderfolgenden Tage mit Nettozuflüssen in Höhe von insgesamt 4 Milliarden US-Dollar wider, die während der Veröffentlichung der CPI-Daten im Mai und Juni beobachtet wurden. Allerdings ist zu beachten, dass es nach der Veröffentlichung der CPI-Daten im Juni einen Anstieg der Bitcoin-ETFs um 1,2 Milliarden US-Dollar gab. Nettoabfluss.

Der Markt geht davon aus, dass die CPI-Daten, die am 11. Juli veröffentlicht werden, auf 3,1 % sinken werden, was unserer Schätzung und den Erholungserwartungen des Marktes entspricht. Wenn der Kern-VPI im Monatsvergleich um 0,2 % sinken kann, wird dies voraussichtlich weiterhin Auswirkungen auf die Preisentwicklung von Bitcoin haben. Allerdings kann der potenzielle Verkaufsdruck der deutschen Regierung, Mt.Gox und des kommenden Bitgo nicht ignoriert werden.

Die Nachricht „FTX-Gläubiger erhalten möglicherweise eine Entschädigung in Höhe von etwa 16 Milliarden US-Dollar“ hat in letzter Zeit große Aufmerksamkeit auf dem Markt erregt. Viele der Forderungen von FTX wurden jedoch tatsächlich von professionellen Insolvenzforderungsagenturen erworben. Diese Institutionen werden sich nur auf die Erholungserwartungen und den Arbitrageraum der Forderungen selbst konzentrieren und die erhaltenen US-Dollar wahrscheinlich nicht erneut in den Kryptowährungsmarkt investieren. Wir schätzen, dass die in den Markt zurückfließenden Mittel zwischen 3,2 und 5 Milliarden US-Dollar betragen könnten. Darüber hinaus lag der Preis von Bitcoin bei der Liquidation von FTX im November 2022 bei etwa 16.800 US-Dollar und liegt heute bei 57.000 US-Dollar. Die aktuelle Korrektur ist kein attraktiver Abschlag für die Gläubiger von FTX.

Die Frist für FTX-Kunden, über den Insolvenzliquidationsplan abzustimmen, ist der 16. August. Die entsprechende Anhörung findet am 7. Oktober statt, bei der Richter Dorsey über die Genehmigung des Plans entscheiden wird. Erwähnenswert ist, dass ausländische Gläubiger bei Abschlusszahlungen mit Steuerabzügen von bis zu 30 % rechnen müssen.

Zusammenfassend sagen wir voraus, dass Bitcoin zunächst auf rund 60.000 US-Dollar steigen und dann wieder auf einen Tiefststand von rund 50.000 US-Dollar fallen wird, wonach der Markt in ein relativ komplexes Handelsumfeld eintreten wird. Bis dahin gehen wir davon aus, dass der Markt den Verkaufsdruck der deutschen Regierung und von Mt. Gox auf psychologischer Ebene allmählich verdauen wird, was den Weg für einige nachfolgende bullische Ereignisse ebnen wird, wie etwa Änderungen der Erwartungen für FTX-Forderungen Mitte August , und die bevorstehenden Die möglichen Auswirkungen der bevorstehenden US-Wahlen auf Bitcoin.

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