Chief Investment Officer von Bitwise: Warum dürfte die Leistung von Ethereum ETP die Erwartungen weit übertreffen?

Im Investitionsmemo der letzten Woche habe ich vorhergesagt, dass Ethereum-ETPs bis Ende 2025 Nettozuflüsse in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar bringen würden. Dies wäre ein großer Erfolg und das Ethereum ETP könnte eines der erfolgreichsten ETPs aller Zeiten werden. Allerdings sind Ethereum-ETPs den Bitcoin-ETPs immer noch nicht gewachsen. Weniger als sechs Monate nach seiner Notierung hat das Bitcoin ETP bereits Nettozuflüsse in Höhe von 14 Milliarden US-Dollar angezogen. Ich gehe davon aus, dass diese Zahl bis Ende 2025 auf über 50 Milliarden US-Dollar ansteigen wird, wenn Finanzgiganten wie Morgan Stanley und Merrill Lynch hinzukommen. In Bezug auf die Marktkapitalisierung ist Bitcoin dreimal so groß wie Ethereum, daher macht es Sinn, dass Bitcoin-ETPs dreimal so viel Geld anziehen würden wie Ethereum-ETPs. Aber seit ich dieses Memo geschrieben habe, ist mir etwas in Erinnerung geblieben. Wenn die Dinge anders gelaufen wären, hätten die Ethereum-ETPs meine Erwartungen möglicherweise weit übertroffen. Hier ist der Grund. Ethereum ist wie eine wachstumsstarke Technologieaktie (und einige in den Medien) verwechseln Bitcoin und Ethereum. Der Grund dafür ist leicht zu verstehen: Es handelt sich um die beiden größten Krypto-Assets. Aber unsere Leser sollten wissen, dass sie sich wie Gold und Öl grundlegend unterscheiden. Bitcoin ist von Natur aus eine neue Art von Geldanlage. Es soll mit Gold, dem US-Dollar und anderen Fiat-Währungen als Wertaufbewahrungsmittel und letztendlich als Tauschmittel konkurrieren. Das ist ein spannendes Gebiet. Der Goldmarkt hat einen Wert von über 10 Billionen US-Dollar und der „Währungsmarkt“ ist der größte der Welt. Wenn Bitcoin erfolgreich in diese Märkte einsteigt, wird sein Wert immer noch um das Zehnfache oder mehr steigen. Ethereum ist völlig anders. Ethereum ist als Technologieplattform strukturiert: Es handelt sich um eine vollständig programmierbare Blockchain, die den Grundstein für neue Kryptoanwendungen wie Tokenisierung, Stablecoins und dezentrale Finanzierung bildet. Die Ökonomie von Ethereum ist einfach: Unter sonst gleichen Bedingungen steigt der Wert des Vermögenswerts der Ethereum-Blockchain, der ETH, wenn mehr Menschen diese Anwendungen nutzen. Denn für die Nutzung der Plattform muss man ETH bezahlen.

Führende Blockchain-Anwendungsfälle, Quelle: Bitwise Asset Management

Der Grund, warum Ethereum ETP die Erwartungen übertraf

• Investoren bevorzugen Technologieaktien
• ETH gilt als Technologiewert und nicht als Währungswert

• Bedarf Sensibilisierung des Mainstreams:

  • Wie sich ETH von Bitcoin unterscheidet
  • Popularisierung von Ethereum-Anwendungen

Potenzielle Auswirkungen:

• Stablecoin-Vermögenswachstum
• DeFi-Kreditkanalöffnung
• Unternehmens-Token-Fondsgründung
• Hybrid-ETF (ETH + Technologieaktien )

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