Der Ethereum Spot ETF kommt, sollten wir bullisch oder bärisch sein?

Der Markt ist düster, aber es gibt viele Neuigkeiten über Ethereum. Es gibt immer wieder gute Nachrichten rund um den Ethereum Spot ETF. Zunächst gab ConsenSys bekannt, dass die SEC die Untersuchung der „Ethereum Securities Issues“ eingestellt hat. Später hieß es in den Marktnachrichten, dass die Markteinführung des „Ethereum Spot ETF“ voraussichtlich am 2. Juli genehmigt werden soll. Auch die Standard Chartered Bank beteiligte sich an dem Spaß Kürzlich gab es Gerüchte, dass das Unternehmen eine Bitcoin-Handelsplattform für Münzen und Ethereum aufbauen würde. Trotz der zahlreichen Nachrichten war der Markt, wie größtenteils erwartet, immer noch nicht gut. Als Bitcoin einmal unter die 60.000-US-Dollar-Marke fiel, fiel auch Ethereum auf unter 3.400 US-Dollar. Wenn wir jedoch Ethereum vergleichen, das aufgrund fehlender Informationen Ende Mai auf 2900 fiel, und dann die Abwärtselastizität der Mainstream-Währungen in der vergangenen Woche vergleichen, können wir sehen, dass die Spot-ETF-Erwartungen der ETH immer noch eine starke Preisunterstützung bieten . Dem aktuellen Knoten nach zu urteilen, steht der mit Spannung erwartete „Ethereum-Spot-ETF“ kurz vor der Einführung. Die Performance nach der Börsennotierung rückt in den Mittelpunkt der Branchendiskussion, ob es sich tatsächlich um einen raschen Rückgang handelt oder ob er sich ändern wird Die Flut mit dem Kapital der Institutionen ist auch hier sehr unterschiedlich. Der Trend von Ethereum in diesem Jahr kann als Wendung beschrieben werden, aber aus der Haupterzählung geht es um nichts anderes als das Cancun-Upgrade und den Hype um E-Spot-ETF. Am 13. März wurde das Cancun-Upgrade abgeschlossen und ETH erreichte einen Höchststand von 3.981 US-Dollar. Seitdem ist der Preis mit der Nachricht vom ETF vollständig gefallen, als der ETF für hoffnungslos erklärt wurde, und nach der extremen Trendwende. Es stieg über Nacht auf 3.600 und schwankte danach weiterhin auf hohem Niveau im Zusammenhang mit dem breiteren Markt. Nach dem „618“-Dumping von Waren ist der Kryptomarkt erneut in eine Abkühlungsphase eingetreten. Aufgrund unzureichender Liquidität werden die Preise leicht von Emotionen beeinflusst. Angesichts des jüngsten Abflusses von ETF-Mitteln und des panischen Verkaufsdrucks von Mentougou sind die Mainstream-Value-Coins weiter gesunken. Verglichen mit dem Rückgang von Bitcoin von 65.000 auf 7,72 % in einer Woche ist die Elastizität von Ethereum jedoch stärker (-3,18 %). relativ stark unterstützend. Zurück zum Markt selbst: Tatsächlich gab es in letzter Zeit viele positive Grundnachrichten über Ethereum. Eine davon ist die Klärung nicht sicherheitsrelevanter Attribute. Consensys gab letzte Woche auf sozialen Plattformen bekannt, dass die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) beschlossen hat, ihre 14-monatige Untersuchung zu Ethereum einzustellen. Während der Rechtsstreit zwischen den beiden rund um die ETH andauert, ist diese Tatsache zweifellos ein Meilenstein für die Kryptoregulierung. Die Einstellung der Ethereum-Untersuchung bedeutet, dass die SEC später keine Anklage erheben wird, dass es sich bei dem Verkauf von ETH um eine Wertpapiertransaktion handelt. Dies spiegelt die Verabschiedung von Ethereum ETF 19b-4 wider. Die potenzielle Bedeutung der Verabschiedung von 19b-4 besteht darin, die Wertpapierattribute von Ethereum zu eliminieren . . Doch vor dieser Nachricht gab es immer noch Gerüchte, dass die US-Börsenaufsicht SEC darüber Aufsehen erregen würde. Der Grund dafür ist, dass der SEC-Vorsitzende es wiederholt vermieden hat, über die Eigenschaften von Ethereum zu sprechen, selbst nachdem der ETF genehmigt wurde. Wenn Ethereum hingegen kein Wertpapier mehr ist, werden der POS-Mechanismus und das Pledge-Mining im Mechanismus höchstwahrscheinlich keine Wertpapiere sein. Von Ethereum-Spot-ETF-Antragstellern wird erwartet, dass sie diese Funktion hinzufügen. Aufgrund der Abneigung der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC gegenüber Verpfändungen hatten zuvor alle Antragsteller „Verpfändung“ aus ihren S-1-Formularen gestrichen, was am Markt Misstrauen hinsichtlich der Wettbewerbsfähigkeit von ETFs geweckt hatte. Für Anleger ist die Rendite ohne Einsatz von Erträgen und zusätzlichen Verwaltungsgebühren zwangsläufig nicht so gut wie beim direkten Kauf von ETH. Bei dieser Spekulation wird natürlich nicht berücksichtigt, dass es Banken und anderen großen Institutionen nach den geltenden US-Vorschriften nicht gestattet ist, virtuelle Währungen direkt zu kaufen. Der zweitgrößte Vorteil besteht darin, dass die ETF-Zeit naht. Obwohl der SEC-Vorsitzende in einem Interview erwähnte, dass er die Genehmigung des Ethereum-Spot-ETF-Antrags in diesem Sommer bekannt geben würde, machte der nicht näher bezeichnete Zeitpunkt den Markt ebenfalls beunruhigt. Erst kürzlich gab es endlich einen voraussichtlichen Zeitplan für den Termin. Am 21. Juni gab Bloomberg ETF-Analyst Eric Balchunas in den sozialen Medien bekannt, dass der Emittent des Ethereum-Spot-ETF voraussichtlich später am Nachmittag ein überarbeitetes S-1-Formular einreichen wird. Danach wird die SEC die Emittenten über die endgültigen Änderungen und deren Gültigkeit informieren und der Spot-ETF wird voraussichtlich am 2. Juli auf den Markt kommen. Angesichts der früheren genauen Vorhersage der Notierung des Bitcoin-ETF und der Umkehrung des Ethereum-ETF hat dieser Zeitpunkt ein gewisses Maß an Glaubwürdigkeit. Darüber hinaus gab die Standard Chartered Bank bekannt, dass sie eine Handelsplattform für Bitcoin und Ethereum aufbaut. Wenn die Nachricht wahr ist, werden die Handelskanäle weiter ausgebaut und die Anlegerschwelle weiter gesenkt. Aus heutiger Sicht stehen traditionelle Institute jedoch immer noch vor großen Herausforderungen hinsichtlich der regulatorischen Durchführbarkeit und der Infrastruktur, wenn sie Handelsgeschäfte betreiben wollen. Es gibt viele gute Nachrichten, aber die tatsächliche Preisentwicklung kann nur als unbefriedigend bezeichnet werden. Auch über den kommenden ETF gibt es unterschiedliche Meinungen im Markt. In Bezug auf die Marktgröße bieten Bitcoin-ETFs ein hervorragendes Beispiel. Nach Angaben von Farside Investors hat der Nettofluss von BTC-bezogenen Produkten seit seiner Einführung im Januar 14 Milliarden US-Dollar erreicht, und das verwaltete Vermögen (AUM) hat 50 Milliarden US-Dollar überschritten. Die Größe des Ethereum ETF kann jedoch nicht helfen aber Anlass zur Sorge geben. Die meisten Analysten glauben, dass Ethereum nur 15–20 % des Bitcoin-Anteils ausmachen kann. Die Analysten von JPMorgan gehen davon aus, dass der Ethereum ETF bis zur zweiten Hälfte des Jahres 2024 nur Nettozuflüsse von etwa 1 bis 3 Milliarden US-Dollar anziehen wird. Auch Andrew Kang, Mitbegründer von Mechanism Capital, vertritt eine ähnliche Ansicht. Er hat einen ausführlichen Artikel geschrieben, in dem er die Auswirkungen von Ethereum-Spot-ETFs auf den Markt analysiert. Seiner Ansicht nach beläuft sich der tatsächliche Nettozufluss des Bitcoin ETF ohne Absicherungsgeschäfte und Kassarotation auf 5 Milliarden US-Dollar. Nach der Schätzung von Eric Balchunas könnte der ETH-Fluss 10 % des BTC betragen, was bedeutet, dass der tatsächliche Nettokauffluss in den ersten 6 Monaten nach der Einführung des ETF 500 Millionen US-Dollar betragen könnte, optimistische Schätzungen liegen bei etwa 1,5 Milliarden US-Dollar .

Er betonte, dass die institutionellen Marktbestände von Ethereum selbst kleiner seien als die von Bitcoin. Vor der Einführung des ETF machten die Ethereum-Bestände an CME jedoch nur 0,3 % des Angebots aus Als der ETF aufgelegt wurde, ist ETH von seinen Tiefstständen um das Vierfache gestiegen, während BTC nur um das 2,75-fache gestiegen ist, was das begrenzte Aufwärtspotenzial von ETH widerspiegelt. Zweitens schnitt Ethereum aus quantitativer Sicht ebenfalls schlecht ab, mit einem 30-Tage-Jahresumsatz von 1,5 Milliarden US-Dollar, einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von bis zu 300 und einem negativen Kurs-Gewinn-Verhältnis nach Abzug Inflationsfaktoren. Der „realistischere“ Grund ist, dass der Emittent aufgrund des „Notfall“-Charakters der Genehmigung nicht viel Zeit darauf verwendet hat, die Inhaber davon zu überzeugen, ETH in ETF-Form umzuwandeln, und dass die Wahl eines ETF auch die Opportunitätskosten der ETH-Einnahmen mit sich bringt. Andrew geht davon aus, dass ETH vor der Einführung des ETF zwischen 3.000 und 3.800 US-Dollar handeln wird. Nach der Einführung des ETFs wird mit einem Wert zwischen 2.400 und 3.000 US-Dollar gerechnet. Wenn BTC bis zum Ende des vierten Quartals/ersten Quartals 2025 auf 100.000 US-Dollar steigt, könnte dies den Aufstieg von Ethereum und Altcoins bremsen, und das ETH/BTC-Verhältnis wird niedriger sein, wobei das Verhältnis im nächsten Jahr zwischen 0,035 und 0,06 liegen wird . Es gibt pessimistische Stimmen, und natürlich gibt es auch bullische Stimmen. Als Reaktion auf Andrew Kangs Analyse konterte Degentrading und ging davon aus, dass Ethereum bis September 6.000 US-Dollar erreichen könnte. Er betonte, dass in Gesprächen mit traditionellen Finanzleuten die Marktbegeisterung für ETH und sogar SOL höher sei als BTC. Gleichzeitig beträgt die Liquidität von Ethereum nur 10 % von BTC, obwohl sie etwa ein Drittel so groß ist wie Bitcoin Das bedeutet, dass ein Zufluss von 3 bis 4 Milliarden US-Dollar „erhebliche“ Auswirkungen auf die ETH haben wird und der ETH-Treuhandbestand von Grayscale auch einen geringeren Verkaufsdruck auf Ethereum ausübt als Bitcoin. Ein aktueller Bericht von DeribitInsights gab ebenfalls ein optimistisches Signal: Die Prämie für das Kaufvolumen der Call-Option ETH September 4000 überstieg 12 Millionen US-Dollar, was auf mittelfristig steigenden Marktoptimismus hindeutet. Ungeachtet der externen Kontroverse haben ETF-Emittenten bereits den Paukenschlag für einen Gebührenkrieg ausgelöst. Letzte Woche haben mehrere Emittenten von Spot-ETFs überarbeitete S-1-Formulare eingereicht, um den Markt zu erobern. VanEck gab bekannt, dass die Gebühren im Allgemeinen niedriger sind als die von Bitcoin. Dies liegt sehr nahe an Franklins 0,19 %, in diesem Zusammenhang werden andere Institutionen wie BlackRock gezwungen sein, die Gebühren unter 30 Basispunkten zu halten. Zuvor hatte sich Cathie Woods Ark Investment Management aus dem Ethereum-ETF-Wettbewerb zurückgezogen, weil es kein Geld verdiente. Sie erwähnte, dass der Bitcoin-Spot-ETF dem Unternehmen keine Einnahmen einbrachte, da die den Anlegern in Rechnung gestellte Bearbeitungsgebühr mit nur 0,21 % zu niedrig sei. Dies ähnelt zwar den Gebühren anderer Bitcoin-ETF-Emittenten, ist jedoch immer noch deutlich niedriger als die Gebühren anderer Nicht-Kryptowährungs-ETFs. In diesem Zusammenhang kann die Zulassung von Einsätzen die Wettbewerbsfähigkeit des Ethereum ETF erhöhen. Obwohl es derzeit keinen ETF-Emittenten gibt, der seine Standards geändert hat, um das Abstecken zu unterstützen, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass der Emittent dies angesichts des künftigen Gewinndrucks ändern wird. Es ist jedoch zu beachten, dass der Emittent aus Sicherheits- und Effizienzgründen bei der Verwendung von Absteckungen möglicherweise einen eigenen Knoten baut, um als Verifizierer zu fungieren, was den Marktanteil anderer ökologischer Ethereum-Projekte verwässert. Zurück zu Ethereum selbst, als größte Anwendungsplattform im Verschlüsselungsbereich, repräsentiert der Preis der ETH tatsächlich die Entwicklung des gesamten Verschlüsselungsökosystems. Da jedoch die Anwendung und die ökologische Entwicklung in den letzten Jahren in eine Engpassphase geraten sind, hat der Ethereum-Hype-Zyklus begonnen, sich auf Upgrades zu konzentrieren. Zusätzlich zur Vitalität, die das Abstecken mit sich bringt, existiert es auch als Symbol für Mainstream-Währungen. Im Vergleich zum Wertkonsens von Bitcoin ist die Positionierung von Ethereum in den Augen der Institutionen recht zweideutig. Einerseits ist es eine Blue-Chip-Aktie unter den Technologieaktien und der absolute Marktführer in der Blockchain-Welt, andererseits aber auch Ein einfacheres Anlageprodukt ist nicht so stark wie der von Bitcoin. Manchmal folgt es sogar dem Rückgang, aber nicht dem Anstieg, und der Anstieg ist nicht so gut wie der einiger US-Aktien. Insbesondere im aktuellen Kontext begrenzter Anwendungsinnovationen hat sich das ökologische Wachstum von Ethereum verlangsamt und auch der MEME-Zyklus hat sich gedreht. Von Zeit zu Zeit wird es Argumente geben, dass Solana Ethereum übertreffen wird. Obwohl umstritten ist, ob Ethereum hinsichtlich des Anlagewerts ein besseres Anlageprodukt als Bitcoin ist, wird niemand den Status und die Netzwerkeffekte von Ethereum leugnen. Aus diesem Grund schenkt der Markt dem Ethereum-ETF große Aufmerksamkeit. Ethereum-Gelder fließen möglicherweise durch die Übertragung von Verpfändungen in den Altcoin-Markt, Bitcoin-Gelder jedoch nicht. Unter verschiedenen Preisgesichtspunkten ist es sehr wahrscheinlich, dass Ethereum nach der Verabschiedung des ETF eine hohe Volatilität erfahren wird. Beachten Sie auch die Tatsache, dass der kurzfristige Abwärtstrend und der langfristige Aufwärtstrend mit den Preiserwartungen des Marktes übereinstimmen. Bevor verschiedene Währungen im Ökosystem verabschiedet werden, hat dieser Hype bereits begonnen, und vielleicht ist dies auch eine der alternativen Möglichkeiten, Geld zu verdienen.

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