Wie unterscheidet sich dieser Bullenmarkt von früheren Bullenmärkten?

Wenn Sie an riesige fraktale potenzielle Energie glauben, dann wird sie den Preis von Bitcoin in den kommenden Monaten vollständig bestimmen. Soweit wir wissen, erreichte Bitcoin im März ein Allzeithoch von fast 73.740 US-Dollar, was den „Höhepunkt“ des aktuellen Zyklus darstellt. Dies würde bedeuten, dass der Bullenmarkt vorbei ist. Bitcoin und Ethereum notieren heute um 5 % im Minus – was bei fast allen außer Stablecoins zu Verlusten führt – was sicherlich nicht dazu beiträgt, die Marktstimmung zu verbessern. Aber die Sache mit den Märkten ist, dass man nie weiß, wann sie ihren Höhepunkt erreichen. Rückblickend ist das Allzeithoch, das Bitcoin im Dezember 2017 erreichte, eindeutig das Hoch für die nächsten drei Jahre, auch wenn die Altcoins noch einige Wochen weiter steigen werden. Als Bitcoin im März 2021 zum ersten Mal die 61.000-Dollar-Marke durchbrach, war nicht sicher, ob Bitcoin bis November (nur acht Monate später) um weitere 13 % einbrechen würde, nachdem es sich um fast die Hälfte zurückgezogen hatte. Irgendwann zeigt sich, dass der Bullenmarkt sein Ende gefunden hat. Die Bären haben dies vielleicht früher zur Sprache gebracht als die Bullen, aber wie dem auch sei, die anschließende Terra-Implosion im Mai und die darauf folgenden Kaskaden-Liquidationen und Insolvenzen waren der eigentliche Sargnagel. Wenn es um den Preis geht, können wir eigentlich nur zurückblicken. Es sind 585 Tage (ungefähr 20 Monate) vergangen, seit Bitcoin im November 2022 seinen Tiefpunkt erreicht hat, was wir der Einfachheit halber als Beginn des aktuellen Bullenmarktes bezeichnen. Fenye verwendet diese extremeinfache Definition: Die ersten beiden Bullenmärkte erreichten ihren Höhepunkt um 850 und 1.100Tage später. Wenn wir also dazu bestimmt sind, diese Perioden zu wiederholen – eine extrem Hypothese –, dann befinden wir uns definitiv in der zweiten Hälfte des Zyklus. In den letzten zwei Quartalen ist der Preis von Bitcoin um das 7-fache bzw. 4-fache gestiegen. Selbst nach seinem jüngsten Rückgang ist Bitcoin bisher 5mal seit seinem Tiefpunkt zurückgekehrt und befindet sich damit mitten im aktuellen Bullenmarkt. Wenn Bitcoin im März seinen Höhepunkt erreicht, wird es der „kürzeste“ Bullenzyklus seit Beginn der Aufzeichnungen sein, die „ersten“ Jahre der Preisfindung nicht eingerechnet. In den letzten beiden Bullenmärkten wurden die meisten Gewinne von Bitcoin innerhalb der nächsten 250 Tage erzielt, mit Gewinnen von 25x bzw. 120x am unteren Ende. Wir wissen, dass die Renditen in jedem Zyklus sinken – was auch immer mit Bitcoin passiert, es wird wahrscheinlich nicht so „revolutionär“ sein. Dies könnte Krypto-Investoren dazu veranlassen, anderswo riesige Gewinne zu erzielen. Historisch gesehen tragen Altcoin-Saisons dazu bei, die Lücke zu schließen. Aber wie mittlerweile gut dokumentiert ist, gab es in diesem Zyklus bisher keine Altcoin-Saison, zumindest nicht im gleichen Sinne wie in früheren Perioden. Gemäß der Definition in einer früheren Ausgabe des Empire Newsletters gab es in den letzten sieben Jahren „vier“ verschiedene Altcoin-Saisons. Zwei davon fielen mit der Bitcoin-Halbierung zusammen, dauerten jeweils etwa zwei Jahre und endeten, als Bitcoin seinen Höhepunkt erreichte. Von Ende 2018 bis zur Mitte des folgenden Jahres dauerte eine relativ kurze Altcoin-Saison fast sieben Monate. Dieses Mal sind weder ETH noch der OTHERS-Index von TradingView (der die Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen außerhalb der Top 10 abbildet) auf ihren Allzeit-Höchststand aus dem Jahr 2021 zurückgekehrt. Die Altcoin-Saison wird entweder verzögert oder gar nicht kommen, je nachdem, wie optimistisch oder bärisch Sie sind. Ungeachtet dessen unterscheidet sich das Ergebnis dieses Bullenmarktes stark von dem anderer Bullenmärkte bisher.

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