DBS: Bitcoin spiegelt die Knappheit von Gold wider, behandelt Kryptowährungen jedoch als Satelliten in Portfolios

Singapurs DBS, Asiens führende Finanzdienstleistungsgruppe, betrachtet Bitcoin und Kryptowährungen als potenzielle Diversifizierungsinstrumente für Anlageportfolios, vorbehaltlich einiger wichtiger Überlegungen.

Singapurs DBS, ein „führender Finanzdienstleistungskonzern“ in Asien, sieht Bitcoin und Kryptowährungen als potenzielle „Diversifizierer“ für Anlegerportfolios, allerdings mit einigen wichtigen Überlegungen. Daryl Ho, leitender „Investmentstratege“ bei DBS, antwortete auf die Fragen von Blockhead in der Marktausblickssitzung des Chief Investment Office im zweiten Halbjahr 2024 und sagte, dass das begrenzte Angebot von Bitcoin Bitcoin zu einer „überzeugenden Alternative“ mache, was die Knappheit von Gold widerspiegele. „Die Profile von Bitcoin und Gold sind ziemlich ähnlich“, sagte Ho. „Ich denke, das ist die Erzählung. Sie hören, dass Bitcoin zunehmend akzeptiert wird, und das ist für sich genommen schon ein positives Zeichen. Er betonte die kürzliche Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC) als einen großen Schritt vorwärts für die breite Akzeptanz. Ho wies jedoch darauf hin, dass Bitcoin im Vergleich zu Gold, einem bewährten Wertaufbewahrungsmittel seit Jahrtausenden, keine lange Geschichte hat. „Gold hat 6.000 Jahre Menschheitsgeschichte hinter sich“, sagte er. „Das gibt es für Bitcoin nicht.“ DBS empfiehlt Anlegern, sich in ihren Portfolios auf Aktien, Anleihen und traditionelle Vermögenswerte zu konzentrieren. Hou Wey Fook, Chief Investment Officer, betonte diesen Punkt. „Wir behandeln Kryptowährungen als Satelliten, daher gehört sie nicht zu unserem Kernportfolio“, sagte er. Laut Ho müssen Anleger, die auf schnelle Gewinne mit Kryptowährungen hoffen, möglicherweise etwas Geduld haben. „Das leichte Geld wurde bereits verdient“, sagte er und verwies auf die vergangenen Anstiege im Zusammenhang mit wichtigen Katalysatoren wie Halbierungsereignissen und der Genehmigung der SEC. Ho betonte die Rolle externer Faktoren wie der Geldpolitik bei der Beeinflussung des Bitcoin-Preises. In der Vergangenheit fielen Bitcoin-Bullenläufe mit Phasen quantitativer Lockerung (QE) oder fiskalischer Anreize durch Regierungen zusammen. „Wenn man sich die vergangenen Bullenläufe ansieht“, sagte Daryl, „katalysiert die etwa alle vier Jahre stattfindende Halbierung die Bewegung, aber ich denke, dass es vor diesem Hintergrund auch ziemlich zufällig ist, dass es auch externe Faktoren gab, die dies unterstützten.“ Raum." Als Beispiele für solche externen Faktoren nennt er frühere QE-Programme und die Steuersenkungen in den USA im Jahr 2017. Angesichts der aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen, die von hoher Inflation und starkem Wachstum geprägt sind, glaubt Ho, dass es für die Federal Reserve kaum einen Anreiz gibt, die Geldpolitik zu lockern. Dies wiederum könnte das Potenzial von Krypto für ein explosives Wachstum in naher Zukunft einschränken. „Wenn Sie mit Krypto schnell Geld verdienen wollen, wird es für Sie so schnell nicht funktionieren“, sagte er. Abschließend sagte Ho, dass er Bitcoin als ein langfristiges Spiel betrachte, ähnlich wie digitales Gold, jedoch mit „höherer“ Volatilität. „Es ist ein bisschen wie digitales Gold“, sagte er. „Wenn Sie etwas zukunftsorientierter sind, möchten Sie vielleicht einen kleinen Teil als Satellitenprojekt bereitstellen … aber es wird Ihnen keine beschleunigten Gewinne bescheren, bis Sie die Faktoren der Halbierung und die Auswirkungen entweder monetärer oder fiskalischer Anreize kombiniert haben.“ .“ Aufgrund des Fehlens zusätzlicher Katalysatoren erwartet DBS für die zweite Jahreshälfte 2024 eine Seitwärtsbewegung der Kryptowährungen. Risk Assets in Play Die CIO Insights der Bank für das zweite Halbjahr 2024 mit dem Titel „Risk Assets in Play“ präsentierten einen positiven Ausblick für Risikoaktiva in den kommenden Quartalen. „Bleiben Sie bei Qualitätsunternehmen mit großen Marktgräben bei Aktien, Investment-Grade-Unternehmen mit längerer Duration bei Anleihen und einer Übergewichtung von Gold und Alternativen wie Privatvermögen.“ Ein solches Portfoliokonstrukt wird über Marktzyklen hinweg ein überlegenes Risiko-Ertrags-Verhältnis aufweisen und gleichzeitig „Risikoprämien“ oder zusätzliche Renditen gegenüber Bargeld nutzen“, sagte DBS. Zu den wichtigsten Höhepunkten seines Ausblicks gehören: Neues Investitionsthema: Raumfahrt Während der Sitzung zu den Marktaussichten stellte DBS auch ein neues Investitionsthema vor: Raumfahrttechnologie. Hou hervorgehoben das Wachstum der „Weltraumwirtschaft“ als natürliche Weiterentwicklung der Innovationen, die den jüngsten Erfolg von BigTech vorantreiben. Als Gründe für eine vielversprechende Zukunft weltraumbezogener Unternehmungen nannte die Bank Kostensenkungen durch die Operationalisierung wiederverwendbarer Raketen, die Verbreitung von Kleinsatelliten und höhere Staatsausgaben in der Branche. Es wird prognostiziert, dass die Raumfahrtwirtschaft schnell wachsen und bis 2027 ein geschätztes Volumen von 772 Milliarden US-Dollar erreichen wird. In diesem boomenden Sektor identifiziert DBS wichtige Investitionsthemen wie Unternehmen, die die Infrastruktur und Unterstützungssysteme für die Weltraumforschung bereitstellen, sowie Technologien, die eine präzise Positionierung und Navigation ermöglichen im Weltraum, die Nutzung weltraumgestützter Technologien zur Überwachung und Analyse der Erdumgebung und der aufstrebende Markt für Raumfahrterlebnisse.

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