Der Verkaufsdruck von Mt. Gox bei Bitcoin (BTC) könnte weit überschätzt werden

In einer gründlichen Analyse, die über Im Mt. Gox-Insolvenzverfahren werden die Gläubiger ab Juli Ausschüttungen in Bitcoin (BTC) und Bitcoin Cash (BCH) erhalten und damit endlich einen jahrzehntelangen Rechtsstreit abschließen, der zu einem der größten Verluste in der Geschichte der Kryptowährungen führte. Während sich der Staub legt, deutet eine Analyse von Alex Thorn, Forschungsleiter bei Galaxy Digital, darauf hin, dass der Markt möglicherweise einem geringeren Verkaufsdruck ausgesetzt sein könnte als allgemein erwartet, da die Massenverteilung von Kryptowährungen erwartet wird. In einer über Twitter geteilten Analyse ging Thorn tiefer in die Angelegenheit ein und gab Einblicke in die Insolvenzanträge und Gespräche mit den beteiligten Gläubigern. Während der ursprüngliche Verlust erheblich war, hat der Sanierungsprozess den Gläubigern in Dollar eine erhebliche Rendite beschert – eine 140-fache Steigerung basierend auf den aktuellen Bewertungen. In der Analyse wurde die den Gläubigern zur Verfügung stehende Option der „vorzeitigen Auszahlung“ hervorgehoben, die mit einer Ermäßigung von 10 % einhergeht, für die sich jedoch rund 75 % von ihnen entschieden haben, was wahrscheinlich auf die Dauer des Verfahrens zurückzuführen ist. Damit bleiben rund 95.000 BTC für die vorzeitige Verteilung übrig. Davon werden 20.000 BTC den Forderungsfonds zugewiesen und 10.000 BTC werden für die Lösung der Bitcoinica-Insolvenz reserviert, wodurch sich die Zahl, die den einzelnen Gläubigern zur Verfügung steht, auf etwa 65.000 BTC/BCH reduziert. Nach Thorns Einschätzung dürfte die Mehrheit der einzelnen Gläubiger, von denen viele langjährige Bitcoin-Enthusiasten und Early Adopters sein dürften, ihre Anteile eher behalten als verkaufen. Ihr Verhalten in der Vergangenheit, wie z. B. der Widerstand gegen „überzeugende und aggressive Angebote“ von Schadensregulierungsfonds, ist ein Hinweis auf ihre wahrscheinlichen Absichten. Thorn wies auch auf die erheblichen Auswirkungen des Verkaufs auf die Kapitalgewinne dieser Gläubiger hin, die die sofortige Liquidation ihrer Vermögenswerte weiter abschrecken könnten. Selbst wenn ein kleiner Prozentsatz (10 %) der 65.000 BTC verkauft würde, kämen potenziell etwa 6.500 BTC auf den Markt. Dieser Wert ist deutlich niedriger als von einigen Marktspekulanten befürchtet. Angesichts der robusten Liquidität von Bitcoin an großen Börsen wie Kraken und Bitstamp, an denen diese Transaktionen wahrscheinlich stattfinden, geht Thorn davon aus, dass diese Transaktionen ohne nennenswerte Störungen vom Markt absorbiert werden. Die Analyse zeigte jedoch auch besondere Herausforderungen für Bitcoin Cash auf, das ursprünglich nicht im Besitz der Gläubiger war, sondern 2017 durch die BTC-Abspaltung in ihren Besitz gelangte. Aufgrund der im Vergleich zu Bitcoin deutlich geringeren Liquidität und Markttiefe ist BCH mit einer größeren Volatilität konfrontiert . Wie Thorn betonte, verfügt BCH nur über eine Liquidität von 400.000 US-Dollar in den Auftragsbüchern, die 1 % des aktuellen Marktpreises beträgt, was die Preisbewegungen verstärken könnte, wenn Gläubiger beginnen, ihre Bestände zu verkaufen. Insgesamt lässt die umfassende Analyse von Thorn darauf schließen, dass die Mt. Gox-Ausschüttungen moderate Auswirkungen auf den Markt haben werden, da weniger als erwartete Bitcoin-Mengen auf den Markt kommen und möglicherweise ein größerer Anteil an Bitcoin-Bargeld verkauft wird. Er rät den Beteiligten, die Transaktionsbewegungen genau zu überwachen, insbesondere über Plattformen wie Arkham Intelligence, um die Auswirkungen in Echtzeit zu verfolgen, wenn diese Verteilungen beginnen. Zum Zeitpunkt der Drucklegung wird BTC bei 61.405 US-Dollar gehandelt.

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