Die Australian Securities Exchange (ASX) hat gerade die Notierung ihres ersten börsengehandelten Bitcoin-Spot-Fonds – kurz „ETF' – erlebt.

Während Australien sich auf eine mögliche Flut neuer Mainstream-Kryptowährungs-Anlageprodukte vorbereitet, ist es wichtig, mehr darüber zu erfahren, wie sie funktionieren und welche Risiken sie mit sich bringen könnten.

Die Australian Securities Exchange (ASX) hat gerade die Notierung von gesehen sein erster börsengehandelter Bitcoin-Spot-Fonds (ETF).

Das neue Anlageprodukt wird von der Investmentverwaltungsfirma VanEck herausgegeben und unter dem Tickersymbol „VBTC“ gehandelt.

Es ist nicht der erste Bitcoin-ETF, der in Australien eingeführt wurde – andere sind seit einiger Zeit an der kleineren Börse Cboe Australia erhältlich. Aber es ist eine Premiere für die ASX, unsere größte Börse.

Wenn man auf internationale Erfahrung zurückgreifen kann, dürfte der neue Bitcoin-Spot-ETF der ASX großes Interesse auf sich ziehen und könnte das erste von vielen ähnlichen Produkten sein.

Im Januar brachte der amerikanische Investmentmanager BlackRock ein ähnliches Produkt in den USA auf den Markt (IBIT), das inzwischen auf ein Vermögen von fast 30 Milliarden A$ angewachsen ist.

Während sich Australien auf eine mögliche Flut neuer Mainstream-Kryptowährungs-Anlageprodukte vorbereitet, ist es wichtig, mehr darüber zu erfahren, wie sie funktionieren und welche Risiken sie mit sich bringen könnten.

Ein Anlagekorb

ETFs sind Anlageprodukte, die die Wertentwicklung eines Basiswerts nachbilden. Sie können wie Aktien an einer öffentlichen Börse gehandelt werden. Aber der Kauf eines ETFs ist wie der Kauf eines Korbs verschiedener Anlagen, deren Inhalt variieren kann.

Bitcoin- oder Gold-ETFs zum Beispiel verfolgen den Preis nur eines Rohstoffs. Aber Aktien-ETFs können ganze Sammlungen von Aktien abbilden, kombiniert in Proportionen, die einen bestimmten Index widerspiegeln.

Es ist wichtig, den Unterschied zwischen „Spot“-ETFs, die tatsächlich ihre zugrunde liegenden Anlagen halten, und „Futures“-ETFs, die in derivative Wertpapiere investieren, um die Wertentwicklung ihrer nominalen Anlagen anzunähern, zu verstehen.

Zum Beispiel ist das IBIT-Produkt von BlackRock ein Spot-ETF, weil es direkt in Bitcoin investiert. Ein anderer ETF – ProShares „BITO“ – ist ein Futures-ETF, da er in Bitcoin-Futures (Kontrakte zum Kauf oder Verkauf von Bitcoin zu einem späteren Zeitpunkt) auf eine Weise investiert, die den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts nachbildet.

Bitcoin-ETFs gewinnen an Dynamik, weil sie traditionellen Anlegern den Zugang zu einer beliebten Anlageklasse ermöglichen, die noch weitgehend unreguliert ist. Im Gegensatz zum direkten Kauf von Kryptowährungen wird die Transaktion von einem großen ETF-Emittenten vermittelt und erfolgt über eine regulierte Börse.

Aber sie verursachen auch neue Kosten, einschließlich Verwaltungsgebühren, die sich erheblich auf die Rendite auswirken können.

Nicht annähernd so groß wie der US-Markt

In den USA kam der Wendepunkt für Spot-Bitcoin-ETFs am 10. Januar dieses Jahres, als die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission 11 davon genehmigte.

Diese Fonds haben seitdem mehr als 75 Milliarden australische Dollar an verwalteten Vermögenswerten angehäuft, und der IBIT von BlackRock – der liquideste (am einfachsten zu kaufen und zu verkaufende) Fonds – verzeichnet regelmäßig Transaktionen von mehr als 1 Milliarde australische Dollar an einem Tag.

Im Vergleich dazu sind die bestehenden australischen Bitcoin-ETFs um Größenordnungen kleiner. „EBTC“ von Global

Das bedeutet, dass die Liquidität – die Leichtigkeit, mit der ein Vermögenswert gekauft, verkauft und in Bargeld umgewandelt werden kann – in den USA viel höher ist.

Der Kontrast zwischen den USA und Australien an dieser Front ist zu einem großen Teil auf das unterschiedliche Ausmaß der Beteiligung institutioneller Anleger zurückzuführen. Die Erleichterung des Handels bedeutet, dass große Vermögensverwaltungsfonds auf der ganzen Welt eher in den USA handeln, was das dort verwaltete Gesamtvermögen weiter erhöht.

Diese institutionelle Beteiligung an den Bitcoin-Märkten ist erheblich geworden. Etwa 12,5 % des 21-Millionen-Münzen-Angebots der Währung werden derzeit von nur 90 institutionellen Einheiten gehalten, darunter Länder, börsennotierte Unternehmen und ETFs.

Verwaltungsgebühren sind wichtig

Für große institutionelle Anleger, die gleichzeitig Millionen oder Milliarden Dollar handeln, ist die Liquidität in der Regel der wichtigste Kostenaspekt beim Handel mit ETFs. Eine geringe Liquidität kann den Kauf und Verkauf zu einem günstigen Preis erschweren. Für kleinere Privatanleger sind es jedoch die Verwaltungsgebühren.

Eine Verwaltungsgebühr von 1 % pro Jahr bedeutet, dass ein Anleger, wenn eine Investition im Laufe des Jahres von 100 $ auf 105 $ wächst, am Ende nur 104 $ auf seinem Konto hat. 1 $ geht an den ETF-Emittenten.

Es scheint vielleicht nicht viel zu sein, aber für einen Buy-and-Hold-Investor können kleine Unterschiede bei den Verwaltungsgebühren von großer Bedeutung sein.

Über einen Zeitraum von zehn Jahren würde beispielsweise eine hypothetische Anfangsinvestition von 10.000 US-Dollar mit einer konstanten jährlichen Rendite von 5 % durch die Investition in einen ETF mit einer Verwaltungsgebühr von 1 % 1.178 US-Dollar weniger einbringen als in einen ETF mit einer Verwaltungsgebühr von 0,2 %.

Die heutige Notierung an der ASX hat bereits einen „Preiskampf“ um die Verwaltungsgebühren zwischen VanEck und dem konkurrierenden Bitcoin-ETF-Anbieter Global X entfacht.

Global Aber

Nachrichtenquelle: https://www.kdj.com/cryptocurrencies-news/articles/australian-securities-exchange-asx-listing-bitcoin-spot-exchangetraded-fund-etf-short.html

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