Argentinien und die Bewegung der rationalen Erwartungen

Die aufregende Nachricht von der Wahl von Javier Milei in Argentinien im letzten Jahr fand in der gesamten Bitcoin-Community und libertären Kreisen großen Anklang. Argentiniens jahrzehntelange Hyperinflation sollte zu einer natürlichen Skepsis gegenüber übermäßigem Gelddrucken der Zentralbanken führen, und es ist beruhigend zu sehen, dass die Politik dieser grundlegenden Logik folgen kann.

Das letzte Jahr brachte aufregende Neuigkeiten mit der Wahl von Javier Milei in Argentinien. Eine Veranstaltung, die in der gesamten Bitcoin-Community und libertären Kreisen großen Beifall fand. Angesichts der jahrzehntelangen Hyperinflation in Argentinien könnte man eine natürliche Skepsis gegenüber dem exzessiven Gelddrucken der Zentralbanken erwarten. Es ist beruhigend zu sehen, dass die Politik dieser Grundlogik folgen kann. Dies war ein großer Gewinn für die gesunde Geldbewegung, zu der auch Bitcoin gehört. Die Wahl des ehemaligen Fernsehkommentators zum Staatsoberhaupt ist ein Warnruf an alle Zentralbanker überall und ein Hoffnungsschimmer, dass Demokratien tatsächlich die Macht von Regierungsbürokraten kontrollieren können.

Argentinien und die moderne Makroökonomie

Argentinien spielte auch eine Rolle Eine übergroße Rolle im Krieg der Ideen, der in den letzten 30 Jahren in der akademischen Ökonomie ausgetragen wurde. Die Giganten dieses Fachgebiets wie Robert Lucas, Thomas Sargent und Ed Prescott waren alle an der Wirtschaftsfakultät der University of Chicago tätig.

Lucas äußerte in seinem mit dem Nobelpreis ausgezeichneten Artikel „Erwartungen und die Neutralität des Geldes“ die offizielle Kritik an der Stabilisierungspolitik der Zentralbanken .“ Er leistet einen technischen Beitrag zur Gründung eines neuen Bereichs der Mathematik für die Makroökonomie und tritt damit in die Fußstapfen von John Muth. Lucas war ein Meister des Geschichtenerzählens und seine Hauptidee ist ein einfaches Gleichnis, das sogar Kinder verstehen können.

Stellen Sie sich eine Gemeinschaft von Menschen in einem Zirkus vor, die auf magische Weise einen zusätzlichen 20-Dollar-Schein in ihre Tasche stecken. Zunächst freuen sich alle über das neue Geld und kaufen weitere Zuckerwatte, Achterbahnfahrten und Hot Dogs. Neues Geld zirkuliert nun im gesamten Zirkus, und doch bleibt das Gesamtangebot an Waren und Dienstleistungen unverändert. Im Laufe der Zeit gibt es für die Preise nur einen Weg: nach oben. Es mag eine gewisse Anpassungszeit geben, aber die Preiserhöhung ist unvermeidlich. Und so sinkt die Kaufkraft und das allgemeine Preisniveau wird steigen.

Aber hier liegt der Haken: Die Menschen sind rational und wissen daher, dass dies passieren wird. Deshalb weiß jeder in dem Moment, in dem er seinen 20-Dollar-Schein erhält, im Voraus, dass letztendlich alles um 20 Dollar teurer sein wird. Daher ist es unmöglich, sie dazu zu bringen, jetzt mehr auszugeben. In ökonomischer Hinsicht werden diese rationalen Erwartungen nicht zu Veränderungen im realen Konsum führen. Dabei handelte es sich um eine umfassende Kritik an der keynesianischen Wirtschaftslehre, die argumentierte, dass eine Erhöhung der Geldmenge die Menschen tatsächlich täuschen könne. Die keynesianische Ökonomie gab den Zentralbankern einen Freibrief für die Verwaltung der Geldmenge, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Aber Lucas argumentierte, dass eine solche Übung eine dumme Aufgabe sei. Man kann Menschen nicht dazu verleiten, ihren realen Konsum oder ihre Investitionen zu ändern, wenn sie klug genug sind, rationale Erwartungen an die Zukunft zu entwickeln.

Die Bewegung der rationalen Erwartungen hielt in den 70er und 80er Jahren an den Süßwasserschulen von Carnegie Mellon Einzug in die Wirtschaftswissenschaften , der University of Minnesota und der University of Chicago als Widerstand gegen die Salzwasserschulen von Harvard und MIT. Lucas und Sargent verwiesen oft auf die Hyperinflation in Argentinien als Paradebeispiel für den Amoklauf der Zentralbanken. Die Universität von Chicago importierte um die Jahrhundertwende Dutzende Doktoranden aus Argentinien, die diese tägliche Erfahrung der Hyperinflation gemacht hatten, bei der sich die Preise nicht vierteljährlich oder monatlich, sondern wöchentlich oder tageweise ändern. Und es ist eine traurige Geschichte, dass auch 25 Jahre später das Gleiche gilt.

Rationale Erwartungen und Bitcoin

Es ist ein Verlust für die Akademie, dass Robert Lucas gestorben ist, da er der Pionier vieler der frühen Kritikpunkte an Zentralbanken war. Aber wie lässt sich eine rationale Erwartung mit Bitcoin vereinbaren? Diese Antwort ist subtil und nuanciert. Auf einer Ebene sind rationale Erwartungen eine starke Kritik an Zentralbanken, ebenso wie an Bitcoin. Sie haben also einen gemeinsamen Feind. Sie kritisieren beide die schlechten Entscheidungen, die sich unweigerlich daraus ergeben, dass Menschen ihre eigene Geldmenge verwalten. Für Lucas ist das Ziel, die Makroökonomie zu stabilisieren, indem man alle sechs Wochen am Zinssatz herumbastelt, Zeitverschwendung und ineffektiv.

Aber die Argumente für Bitcoin gehen noch weiter. Der Ausgabeplan von Bitcoin ist eine starke Bestätigung einer ganz bestimmten Art der Geldmenge, die vorhersehbar und unveränderlich ist. In rationalen Erwartungen spielt Geld keine Rolle, weil die Menschen zu schlau sind, um sich von Geldveränderungen täuschen zu lassen. Für Bitcoin ist die Geldmenge von Bedeutung, und es ist wichtig, dass jeder die Menge im Voraus kennt und dass sie nicht geändert werden kann. Auf einer bestimmten Ebene gibt es also unterschiedliche Annahmen über die Rationalität von Menschen. Lucas argumentierte, dass die Menschen zu rational seien, um sich von einer fehlerhaften Zentralbank täuschen zu lassen, während Satoshi (in den Designentscheidungen seines Protokolls) davon ausging, dass die Menschen nicht rational genug seien, um sich vollständig an eine schlechte Zentralbankpolitik anzupassen, weshalb ein fester und unveränderlicher Grundsatz gegeben sei Die Geldmenge ist besser.

Eine unberechenbare Geldpolitik, wie sie kürzlich von den Zentralbanken verabschiedet wurde, kann einzelnen Anlegern schaden und das soziale Gefüge zerreißen. Die Achterbahnfahrt der Zinssätze, die ständig zwischen billigem und knappem Geld schwanken, hat tiefgreifende Auswirkungen auf einen ansonsten unbekannten, aber wesentlichen Bestandteil der Wirtschaft: die Allokation unseres Humankapitals. Die Suche nach Rendite veranlasst einzelne Anleger, an der Börse zu spielen, und junge Studenten dazu, eine Karriere im Handel anzustreben, anstatt Waren und Dienstleistungen in der Realwirtschaft zu produzieren. Ein fester

Nachrichtenquelle: https://www.kdj.com/cryptocurrencies-news/articles/argentina-rational-expectations-movement.html

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