Der Restaking-Krieg hat begonnen. Wer unter Symbiotic, Eigenlayer und Karaka wird als Letzter lachen?

Originaltitel: „The Restating Wars: Eigenlayer vs Symbiotic“

Autor: IGNAS |. Zusammengestellt von: Deep Wave TechFlow

Diese Woche hatte ich ursprünglich vor, über den aufkommenden Trend zu schreiben des Kryptowährungs-Blogbeitrags, aber aufgrund des plötzlichen Starts von Symbiotic und dessen Einzahlungsobergrenze, die an einem Tag fast 200 Millionen US-Dollar erreichte, musste ich mich stattdessen auf die Neuauszahlung konzentrieren. Aufkommende Trends können vorerst auf Eis gelegt werden, aber die Gelegenheit für ertragsstarke Airdrops darf nicht verpasst werden.

Derzeit haben wir mit Karak bereits drei Protokolle für die erneute Einstufung. Was ist also der Unterschied zwischen diesen Protokollen? Wie sollen wir reagieren?

Motivation für den Start von Symbiotic

Es wird gemunkelt, dass Paradigm den Mitbegründer von Eigenlayer, Sreeram Kannan, wegen einer Investition kontaktiert hat, aber Kannan entschied sich für den Konkurrenten Andreessen Horowitz (a16z), a16z leitete die 100-Millionen-Dollar-Serie-B-Finanzierung. Seitdem hat sich Eigenlayer zum zweitgrößten DeFi-Protokoll mit einem TVL von 18,8 Milliarden US-Dollar entwickelt, hinter Lidos 33,5 Milliarden US-Dollar. Der FDV des EIGEN-Tokens beträgt 13,36 Milliarden US-Dollar.

Wenn man bedenkt, dass Eigenlayer im März 2023 einen FDV von 500 Millionen US-Dollar hatte, entspricht dies einer 25-fachen Steigerung der Papiereinnahmen. Damit nicht zufrieden, finanzierte Paradigm Symbiotic und positionierte es als direkten Konkurrenten von Eigenlayer. Symbiotic sammelt 5,8 Millionen US-Dollar an Startkapital von Paradigm und cyber•Fund.

Die Rivalität zwischen Paradigm und a16z ist allgemein bekannt (und ein Witz), aber es gibt noch einen zweiten Teil dieser Geschichte.

Cyber ​​​​Fund ist der zweitgrößte Investor von Symbiotic, gegründet von den Lido-Mitbegründern Konstantin Lomashuk und Vasiliy Shapovalov. Coindesk berichtete im Mai, dass „Leute, die Lido nahe stehen, den Ansatz von Eigenlayer zum erneuten Einsatz als potenzielle Bedrohung für seine eigene Dominanz ansehen.“ Tatsächlich ist der TVL von stETH in der Vergangenheit stagniert und um 10 gesunken % in drei Monaten. Unterdessen verzeichneten EtherFi und Renzo einen Anstieg der Zuflüsse auf 6,2 Milliarden US-Dollar bzw. 3 Milliarden US-Dollar

Re-Stake ist besonders interessant, weil es höhere Renditen bietet, obwohl es sich zum jetzigen Zeitpunkt tatsächlich um Punkte handelt

Um die Position von Lido zu stärken, hat Lido DAO die „Lido Alliance“ ins Leben gerufen, deren erste Priorität darin besteht, ein erlaubnisloses, dezentrales Re-Stake-Ökosystem zu entwickeln Die Priorität besteht darin, zu betonen, dass stETH LST und nicht LRT ist. Das ist großartig für uns. Das sind gute Nachrichten, weil wir mehr Token und mehr Farming-Möglichkeiten erhalten können.

Nur einen Monat nach den ersten Gesprächen startete das wichtige Allianzmitglied Mellow LRT-Einzahlungen auf Symbiotic und unterstützte damit stETH-Einzahlungen!

Aber lassen Sie uns einen Schritt zurücktreten und besprechen, wie sich Symbiotic von Eigenlayer unterscheidet, bevor wir uns mit den einzigartigen Funktionen und Anbaumöglichkeiten von Mellow LRT befassen.

Symbiotic vs Eigenlayer

Symbiotic: Lizenzfrei und modular

Symbiotic zeichnet sich durch ein lizenzfreies und modulares Design aus, das mehr Flexibilität und Kontrolle bietet. Zu seinen Hauptmerkmalen gehören:

• Multi-Asset-Unterstützung: Symbiotic ermöglicht die direkte Einzahlung jedes ERC-20-Tokens, einschließlich Lidos stETH, cbETH und mehr. Dies macht Symbiotic vielfältiger als Eigenlayer, das hauptsächlich ETH und seine Derivate unterstützt.

• Anpassbare Parameter: Netzwerke, die Symbiotic verwenden, können ihre Sicherheiten, Knotenbetreiber, Belohnungen und Reduzierungsmechanismen auswählen. Dieser modulare Aufbau ermöglicht es Netzwerken, ihre Sicherheitseinstellungen an ihre spezifischen Bedürfnisse anzupassen.

• Nicht aktualisierbarer Kernvertrag: Der Kernvertrag von Symbiotic ist nicht aktualisierbar (ähnlich wie Uniswap), wodurch Governance-Risiken und potenzielle Fehlerquellen reduziert werden. Selbst wenn das Team verschwindet, kann Symbiotic weiterarbeiten.

• Erlaubnisloses Design: Ermöglicht die Integration jeder dezentralen Anwendung ohne Genehmigung und sorgt so für ein offeneres und dezentraleres Ökosystem.

„Symbiotic“ bedeutet „wie ein Feuer vor der Konkurrenz davonlaufen, so selbstlos wie möglich und so unvoreingenommen wie möglich sein“, so beschrieb es Symbiotic-Mitbegründer und CEO Misha Putiatin gegenüber Blockworks.

Misha sagte gegenüber Blockworks außerdem: „Symbiotic konkurriert nicht mit anderen Marktteilnehmern, daher gibt es keine nativen Staking-, Rollup- oder Datenverfügbarkeitsprodukte. Wenn dApps auf den Markt kommen, müssen sie normalerweise ihr eigenes Sicherheitsmodell verwalten.“ Das erlaubnislose, modulare und flexible Symbiotic-Design ermöglicht es jedoch jedem, gemeinsame Sicherheit zum Schutz seines Netzwerks zu nutzen.

Misha sagt: „Das Ziel unseres Projekts ist es, die Erzählung zu ändern – Sie müssen nicht lokal booten – es ist sicherer und einfacher, zusätzlich zu uns zu booten, zusätzlich zur gemeinsamen Sicherheit.“ In der Praxis bedeutet dies, dass kryptografische Protokolle das native Abstecken ihrer eigenen nativen Token initiieren können, um die Netzwerksicherheit zu verbessern. Ethena hat sich beispielsweise mit Symbiotic zusammengetan, um USDe-Cross-Chain-Wertpapiere unter Verwendung von gestecktem ENA anzubieten.

Laut einem Symbiotic-Blogbeitrag integriert Ethena Symbiotic in das Decentralized Validator Network (DVN)-Framework von LayerZero, um Ethena-Vermögenswerte wie verpfändete $USDe an eine durch $ENA geschützte Cross-Chain zu bringen. Dies ist der erste von mehreren Teilen ihrer Infrastruktur und Systeme, die versuchen werden, die Vorteile des Einsatzes von $ENA zu nutzen.

Andere Anwendungsfälle umfassen kettenübergreifende Orakel, Schwellenwertnetzwerke, MEV-Infrastruktur, Interoperabilität, gemeinsame Besteller und mehr. Symbiotic startete am 11. Juni, wobei die Einzahlungsobergrenze für stETH innerhalb von 24 Stunden erreicht wurde.

Eigenlayer: Ein verwalteter und integrierter Ansatz

Eigenlayer verfolgt einen stärker verwalteten und integrierten Ansatz und konzentriert sich auf die Nutzung der Sicherheit von Ethereum ETH-Stakern, um verschiedene dApps (AVS) zu unterstützen:

Einzelnes Asset Fokus:

Eigenlayer unterstützt hauptsächlich die ETH und ihre Derivate. Dieser Fokus kann seine Flexibilität einschränken.

• Zentralisierte Verwaltung: Eigenlayer verwaltet die Delegation der zugesagten ETH und Knotenbetreiber überprüfen verschiedene AVS. Dieses zentralisierte Management kann zur Rationalisierung von Abläufen beitragen, kann aber auch zu einer Bündelung von Risiken führen, was eine genaue Risikobewertung für einzelne Dienste erschwert.

• Dynamischer Markt: Eigenlayer bietet einen dezentralen Vertrauensmarktplatz, der es Entwicklern ermöglicht, neue Protokolle und Anwendungen unter Nutzung der Sicherheit der gepoolten ETH zu starten. Das Risiko wird unter den Pooleinlegern geteilt.

• Kürzungen und Governance: Die Art und Weise, wie Eigenlayer verwaltet wird, umfasst spezifische Governance-Mechanismen für die Handhabung von Kürzungen und Belohnungen, die möglicherweise weniger Flexibilität bieten.

Ehrlich gesagt ist Eigenlayer ein äußerst komplexes Protokoll, die Risiken und die Gesamtfunktionalität übersteigen mein Verständnis und ich musste in diesem Abschnitt Kritik aus verschiedenen Quellen zusammentragen. Einer davon ist der Internetfonds selbst. Ich ergreife keine Partei und glaube, dass der Vergleich zwischen Symbiosis Layer und Feature Layer bei DeFi-Freaks sehr beliebt sein wird.

Mellow-Protokoll: Modulares LRT

Der auffälligste Aspekt der Einführung von Symbiotic ist das obere LRT-Protokoll Mellow. Als Mitglied der Lido Alliance profitiert Mellow von Lidos Marketing-, Integrationsunterstützungs- und Liquiditätsberatung.

Als Teil des Deals wird Mellow Lido mit 100.000.000 MLW-Tokens (10 % des Gesamtangebots) belohnen, die nach dem TGE in der juristischen Person der Lido Alliance gesperrt werden. Für diese Token gelten die gleichen Vesting- und Cliff-Bedingungen wie für Team-Token: eine 12-monatige Vesting-Periode nach dem TGE und eine 30-monatige Vesting-Periode ab dem Cliff (bearbeitet als überarbeitet basierend auf erhaltenem Feedback).

Zwei zusätzliche Vorteile wurden im Allianzvorschlag erwähnt:

• Mellow wird dazu beitragen, die geografische und technische Dezentralisierungsarbeit von Lido über die Ethereum-Validierung hinaus zu verbreiten.

• Lido-Knotenbetreiber können ihr eigenes zusammensetzbares LRT starten und den Risikomanagementprozess steuern, indem sie das AVS auswählen, das ihren Anforderungen entspricht, anstatt sich mit dem AVS auseinanderzusetzen, das durch das LRT oder das Re-Stake-Protokoll auferlegt wird.

Es wird einige Zeit dauern, bis sich die Wirkung von Partnerschaften zeigt, aber LDO wuchs im Jahr 2024 um 9 %. Interessanterweise war eine der vier LRT-Obergrenzen von 42 Millionen US-Dollar bereits vor dem untenstehenden Lido-Zusammenarbeits-Tweet erreicht.

Wie auch immer, wenn Sie mit Eigenlayer LRT (wie Etherfi und Renzo) vertraut sind, wissen Sie, dass die Einzahlung bei Mellow doppelt so viel Spaß macht: Sie können sowohl Symbiotic- als auch Mellow-Punkte sammeln. Aber Mellow unterscheidet sich von Eigenlayer LRT.

Welche Probleme löst Mellow für LRT?

Das Mellow-Protokoll ermöglicht es jedem, LRT einzusetzen, einschließlich Hedgefonds und Staking-Anbietern (wie Lido). Dies bedeutet, dass die Menge an LRT erheblich zunehmen wird, was möglicherweise seine Liquidität beeinträchtigt und seine Integration in DeFi-Protokolle komplizierter macht.

Zu den Vorteilen von Mellow gehören:

• Diversifizierte Risikoverteilung: Aktuelles LRT zwingt Benutzer normalerweise dazu, eine einheitliche Risikoverteilung zu akzeptieren. Mellow ermöglicht mehrere Risikoanpassungsmodelle, sodass Benutzer ihre bevorzugte Risikoexposition auswählen können.

• Modulare Infrastruktur: Mellows modulares Design ermöglicht es gemeinsam genutzten sicheren Netzwerken, bestimmte Assets und Konfigurationen anzufordern. Venture-Kuratoren können stark modifizierte LRTs für ihre Bedürfnisse erstellen.

• Smart-Contract-Risiko: Durch die Möglichkeit eines modularen Risikomanagements reduziert Mellow das Risiko von Schwachstellen in Smart Contracts und gemeinsamer Sicherheitsnetzwerklogik und bietet so eine sicherere Umgebung für Re-Staker.

• Betreiberzentralisierung: Mellow dezentralisiert Betreiberauswahlentscheidungen, verhindert eine Zentralisierung und sorgt für ein ausgewogenes und dezentrales Betreiberökosystem.

• LRT-Zyklusrisiko: Mellows Design löst das Liquiditätsengpassrisiko aufgrund von Abhebungsschließungen. Auszahlungen dauern derzeit 24 Stunden.

Interessanterweise erwähnte Mellow ausdrücklich, dass sie LRT zusätzlich zu jedem Absteckprotokoll wie Symbiotic, Eigenlayer, Karak oder Nektar starten können. Allerdings wäre ich sehr überrascht, wenn Mellow direkt mit Eigenlayer zusammenarbeiten würde.

Es würde mich jedoch nicht überraschen, wenn das aktuelle Eigenlayer LRT-Protokoll mit Symbiotic oder Mellow zusammenarbeitet. Tatsächlich berichtete Coindesk, dass eine Quelle, die Renzo und Symbiotic nahe steht, erwähnte, dass Renzo vor einem Monat über die Integration mit Symbiotic gesprochen habe.

Das Coole am erlaubnislosen Mellow Vault ist schließlich, dass wir wahrscheinlich LRT für DeFi-Token haben werden. Denken Sie an den ENA LRT-Token, einen flüssigen ENA auf Symbiotic, der die Überbrückung von USDe gewährleistet.

In diesem Zyklus gab es kaum Innovationen in der Token-Ökonomie, aber Symbiotic könnte das Halten von DeFi-Governance-Tokens wieder attraktiv machen.

DeFi Degens Restating Wars Playbook

Zum Zeitpunkt des Schreibens gibt es auf Mellow vier LRT-Tresore, die von vier einzigartigen Kuratoren verwaltet werden, und die Einzahlungsobergrenze steht kurz vor dem Erreichen.

Der Zeitpunkt für die Einführung von Symbiotic und Mellow LRT ist perfekt: EtherFi S2-Credits enden am 30. Juni, Renzo S2 ist unterwegs und der Swell Airdrop wird bald nach der Aktivierung der Auszahlungen kommen.

Ich mache mir fast Sorgen, was ich mit meiner ETH machen soll, nachdem der LRT-Airdrop abgelaufen ist. Dank Risikokapital und Whale Games werden auch Airdrop-Spieler viel gewinnen.

Zu diesem Zeitpunkt ist das Spiel sehr einfach: Zahlen Sie Symbiotic ein, um Punkte zu sammeln, oder gehen Sie ein größeres Risiko ein und farmen Sie direkt auf Mellow. Bitte beachten Sie, dass Sie keine Symbiotic-Punkte, sondern 1,5x Mellow-Punkte erhalten, da die stETH-Einzahlung von Symbiotic voll ist.

Das Airdrop-Spiel könnte dem Spielbuch von Eigenlayer ähneln: Mellow LRT wird in DeFi integriert und wir werden Leverage Farms auf Pendle und mehrere Kreditprotokolle sehen. Aber ich glaube, dass der Symbiotic-Token auf den Markt kommen könnte, bevor EIGEN handelbar wird.

In einem Interview mit Blockworks sagte Putiatin, dass das Mainnet „bis zum Ende des Sommers einige Netzwerke online haben könnte“. Bedeutet das, dass der Token auch gestartet wird?

Es könnte ein kluger Schachzug sein, Eigenlayer den erneuten Stake-Donner zu stehlen, insbesondere wenn der Markt bald bullisch wird und Symbiotics aggressive Partnerschaftsstrategie berücksichtigt wird.

Es gibt zwei Kooperationen, die mich am meisten schockiert haben: The Blockless und Hyperlane. Beide Protokolle arbeiteten ursprünglich mit Eigenlayer als AVS für gemeinsame Sicherheit zusammen, aber ändern sie ihre Allianzen?

Vielleicht hat Symbiotic mehr Support und Token-Verteilung versprochen? Ich brauche mehr Antworten!

Ungeachtet dessen sind diese Wiederholungskriege gut für uns spekulative Airdrop-Spieler, da sie mehr Möglichkeiten bieten und Eigenlayer möglicherweise dazu bringen, Token schneller zu starten.

Für Symbiotic steht es noch am Anfang, aber die frühen Einlagenzuflüsse sind sehr positiv. Ich bewirtschafte derzeit Symbiotic und Mellow, habe aber vor, zu Pendle YTs zu wechseln, wenn die Strategie verfügbar wird.

Ich glaube, dass das Ablaufdatum des Symbiotic YT-Tokens von Pendle uns mehr Einblick in die Zeitleiste von Symbiotic TGE geben wird.

Endlich: Karak

Karak ist ein Hybrid, ähnlich wie Eigenlayer, nennt AVS jedoch einen Distributed Security Service (DSS). Karak hat außerdem seine eigene Schicht 2 (genannt K2) für das Risikomanagement und Sandbox-Tests von DSS eingeführt. Es ähnelt jedoch eher einem Testnetz als einem echten L2.

Karak hat aus zwei Hauptgründen über 1 Milliarde US-Dollar an TVL angezogen:

1. Karak unterstützt Eigenlayers LRT, sodass Farmmoors gleichzeitig Punkte für Eigenlayer, LRT und Karak sammeln können.

2. Karak hat unter anderem über 48 Millionen US-Dollar von Coinbase Ventures, Pantera Capital und Lightspeed Ventures eingesammelt.

(weitere Informationen als Referenz)

Trotzdem hat Karak seit der Ankündigung im April keine wichtigen Partner, keine auf Karak eingeführten LRT-Protokolle oder exklusive DSS/AVS-Partner bekannt gegeben. Hoffentlich beschleunigt Karak das Tempo, da Symbiotic Eigenlayer hart verfolgt.

Das obige ist der detaillierte Inhalt vonDer Restaking-Krieg hat begonnen. Wer unter Symbiotic, Eigenlayer und Karaka wird als Letzter lachen?. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!