Ein Blick auf die Entwicklung der RWA tokenisierter Vermögenswerte im Jahr 2024

Von ChíPhan

In den letzten Jahren hat sich die Tokenisierung von Vermögenswerten (oder realen Vermögenswerten) zu einem wichtigen Trend und Diskussionsthema im Bereich der Kryptowährungen entwickelt. Unsere frühere Forschung – Tokenisierung und Verbriefung realer Vermögenswerte auf öffentlichen Blockchains – hat das Potenzial der Tokenisierung hervorgehoben, die Liquidität verschiedener Anlageklassen zu erhöhen und die Transaktionskosten alternativer Vermögenswerte zu senken. Aktuelle Untersuchungen führender Finanzunternehmen wie JPMorgan Chase, Bain, Citi, Goldman Sachs und BNY Mellon stützen diese Ansicht: Der allgemeine Konsens besteht darin, dass die Tokenisierung von Vermögenswerten dazu beitragen kann, das Wachstum durch eine höhere Nachfrage nach liquiden und standardisierten Vermögenswerten zu steigern, den Markt zu bereichern und dadurch das Interesse zu steigern in diesen Finanzinstrumenten. Für Investmentbanken eröffnet dies zusätzliche Einnahmequellen durch neue Emissionsdienste für digital aktivierte Vermögenswerte, mit dem Potenzial, den Marktanteil des traditionellen IPO-Underwritings langfristig zu zerstören. Alternative Vermögensverwalter könnten die Tokenisierung und die daraus resultierende globale Liquidität auf Sekundärmärkten für tokenisierte Vermögenswerte als wertvolle Ergänzung ihres strategischen Instrumentariums empfinden, insbesondere für ihre internationalen Investitionen. Darüber hinaus kann für Anleger mit zunehmender Reife des Marktes für tokenisierte Vermögenswerte das Aufkommen neuer Anlageklassen den Geldfluss verändern und sich auf Anlagestrategien und Renditen auswirken.

Obwohl wir uns in der Erkundungsphase befinden und sich die öffentliche Blockchain-Infrastruktur weiter weiterentwickelt, hat die Community ein erhebliches Engagement gezeigt, diese innovative Idee durch bedeutende Infrastrukturentwicklung voranzutreiben. Infolgedessen hat sich die Diskussion von der Frage nach den Vorteilen der Asset-Tokenisierung auf die Suche nach Möglichkeiten zum Experimentieren und Umsetzen verlagert, wobei die oben genannten großen Unternehmen daran interessiert sind, dies weiter zu erforschen.

Tokenisierungsmethoden liegen zwischen zwei Extremen: (1) Tokenisierung von Vermögenswerten auf erlaubnisfreien öffentlichen Blockchains und (2) Tokenisierung von Vermögenswerten auf privaten Netzwerken und Ökosystemen. Obwohl jeder Ansatz seine eigenen Vor- und Nachteile hat, können wir davon ausgehen, dass viele Projekte und Investitionen eingehen werden, um die weitere Entwicklung stärker synchronisierter Finanzmärkte zu unterstützen.

In öffentlichen Ketten haben Stablecoins (oder Token-Cash) die dominierende Produktmarkttauglichkeit für tokenisierte Vermögenswerte bewiesen. Stablecoins haben eine Marktkapitalisierung von über 140 Milliarden US-Dollar, fast das Doppelte des Volumens aller anderen Kryptoassets zusammen. Unter der Führung von BlackRock ($BUIDL) und Franklin Templeton ($FOBXX) hat das tokenisierte Treasury ebenfalls eine Marktkapitalisierung von über 1,2 Milliarden US-Dollar erreicht. Die Krypto-Community hat auch auf das wachsende Interesse an der Tokenisierung von Vermögenswerten reagiert, indem sie angesichts der Risiken, die neue Technologien mit sich bringen, die Infrastruktur öffentlicher Blockchains weiterentwickelt. Zu diesen Fortschritten gehören die Einführung neuer Smart-Contract-Standards wie ERC-4626, ERC-7540 und ERC-404 sowie die Unterstützung für die Erstellung benutzerdefinierter Blockchains für Unternehmen, die die Tokenisierung von Vermögenswerten untersuchen. Dies sind wichtige Schritte hin zu einer nahtloseren Integration tokenisierter Vermögenswerte in öffentliche Ketten.

Andererseits erforschen auch Leute autorisierte Netzwerke wie das Canton Network, die darauf abzielen, nahtlose Finanztransaktionen zwischen privaten Blockchains zu ermöglichen. Dieser Ansatz bietet Unternehmen zwar mehr Kontrolle und Datenschutz, um Compliance-Probleme zu entschärfen, erfordert jedoch erhebliche Investitionen und Ressourcen, um mit der Geschwindigkeit der Entwicklung von Anwendungen und Infrastruktur auf öffentlichen Blockchains Schritt zu halten.

Mit Blick auf die Zukunft scheint der Weg zu einer Blockchain-Umgebung voller tokenisierter Vermögenswerte zunehmend machbar zu sein. Das Wachstum bei der Tokenisierung von Vermögenswerten ist klar, aber die bloße Digitalisierung von Vermögenswerten löst die den Kapitalmärkten innewohnenden Probleme nicht vollständig. Der wahre Wert digitaler Vermögenswerte wird von ihrer Funktionalität und der einfachen Zirkulation auf dem Finanzmarkt abhängen, und die Tokenisierung von Vermögenswerten wird ein grundlegender Schritt hin zu einem stärker integrierten Finanzsystem sein. Kontinuierliche Experimente und Innovationen in diesem Bereich haben das Potenzial, die Dynamik der Liquidität von Vermögenswerten und der Transaktionseffizienz zu verändern und gleichzeitig Herausforderungen und Chancen für die Schaffung eines kohärenteren und schlankeren Finanzökosystems zu schaffen.

Hauptmotive für die Asset-Tokenisierung

Inmitten der schwierigen Bedingungen des Kryptowährungs-Bärenmarktes 2022 bleibt die Asset-Tokenisierung (RWA) bis heute ein Branchenschwerpunkt. Dieser Ansatz nutzt die transformative Kraft der öffentlichen Blockchain-Infrastruktur und zielt darauf ab, das Wachstum der Kapitalmärkte für alternative Vermögenswerte zu katalysieren. Durch die Erleichterung einer höheren Liquidität und die Senkung der Transaktionskosten verspricht es, Türen für alle Arten von Anlegern auf der ganzen Welt zu öffnen.

Wie jedes innovative Konzept stößt auch die Tokenisierung von Vermögenswerten auf Skepsis und berechtigte Bedenken. Das grundlegende Argument für die Tokenisierung von Vermögenswerten – das sich auf die Demokratisierung des Zugangs zu Investitionsmöglichkeiten und die Rationalisierung der Kapitalflusseffizienz konzentriert – bleibt jedoch überzeugend.

Der beispiellose Erfolg von Wertpapieren ist größtenteils auf ihre hohe Liquidität und niedrigen Transaktionskosten zurückzuführen. Aus diesem Grund glauben wir, dass die Steigerung der Attraktivität alternativer Anlageklassen von der Optimierung derselben Merkmale (Transaktionsgebühren und Liquidität) abhängt.

Bestehende Finanzstrukturen, einschließlich Teilfonds und Dachfonds, bieten Zugang zu alternativen Vermögenswerten, allerdings zu einem Preis. Sie verlagern die betrieblichen Belastungen von den Managern auf die Vertriebshändler und erhöhen die Gebühren für die Anleger, ohne die Skalierbarkeit, Automatisierung oder Einfachheit zu bieten, die für ein digitales, unkompliziertes Erlebnis erforderlich sind. Im Gegensatz dazu verspricht die Tokenisierung einen skalierbareren und effizienteren Prozess, der den Overhead reduziert und letztendlich den Endinvestoren zugute kommt.

Transaktionskosten senken

Die Tokenisierung ist eine Schlüsselinnovation, die die mit der traditionellen Vermögensverwaltung verbundenen Vermittlergebühren und den Verwaltungsaufwand reduziert. Durch den Einsatz öffentlicher Blockchain-Ledger und intelligenter Vertragsanwendungen kann die Tokenisierung direkte Transaktionen zwischen Parteien erleichtern und Vermittler umgehen. Dies sollte zu mehr Handelsaktivität führen und die Liquidität in der Anlageklasse erhöhen.

Erhöhen Sie die Liquidität traditioneller illiquider Vermögenswerte.

Geringe Transaktionskosten ermutigen Market Maker (oder Liquiditätsanbieter) auch dazu, auf das Auftragsbuch zuzugreifen, wodurch die Liquidität in alternativen Anlageklassen erhöht wird. Darüber hinaus nutzt die Tokenisierung die Leistungsfähigkeit öffentlicher Hauptbücher, um Transaktionen zu rationalisieren und Transparenz zu schaffen, insbesondere bei grenzüberschreitenden Transaktionen. Dieser Ansatz hat das Potenzial, traditionelle illiquide Vermögenswerte (wie Immobilien oder Kunst) in liquidere Anlagen umzuwandeln und so den Markt und die Investorenbasis zu erweitern (selbst bei strengen KYC- und KYB-Prozessen). Laut einem aktuellen Bericht von J.P. Morgan Onyx Digital Assets kann die Tokenisierung von Vermögenswerten auf der Blockchain die Abläufe alternativer Vermögensverwalter rationalisieren und die Komplexität und Kosten im Zusammenhang mit rechtlichen Prozessen und der Kapitalverwaltung reduzieren. Diese Effizienz macht Anlageprodukte nicht nur wettbewerbsfähiger, sondern ermöglicht es Managern auch, sich auf strategische Entscheidungen statt auf Verwaltungsaufgaben zu konzentrieren.

In derselben Veröffentlichung wurde auch darauf hingewiesen, dass die Tokenisierung die Vermögensverwaltung durch Datenstandardisierung, gegenseitige Unterstützung von Arbeitsabläufen und Prozessautomatisierung grundlegend verändert. Diese Fortschritte verringern nicht nur die mit der manuellen Abstimmung verbundenen Kosten, sondern ebnen auch den Weg für investorenfreundliche Innovationen wie automatisierte Kapitalabrufe und automatisierte Eigentumsübertragungen.

Ein weiterer Citigroup-Bericht mit dem Titel „Bringing Traditional Assets to Digital Networks: Exploring Tokenization in Private Markets“ befasst sich eingehend mit der Frage, wie traditionelle Vermögenswerte in die digitale Infrastruktur integriert werden können. Der Bericht zeigt das Potenzial der Tokenisierung auf, die Zugänglichkeit und Effizienz privater Märkte zu verbessern.

Citibank, Wellington Management Company und WisdomTree führten eine praktische Demonstration dieser Konzepte mithilfe des Avalanche Evergreen-Subnetzes „Spruce“ durch. Das Spruce-Subnetz ist eine speziell entwickelte Blockchain mit Funktionen, die auf den institutionellen Einsatz zugeschnitten sind. Zu den Funktionen des Spruce-Subnetzes gehören mehrstufige Berechtigungen, Kompatibilität mit Ethereum Virtual Machine (EVM) und umfangreiche Anpassbarkeit.

Dieser Proof of Concept demonstriert die Tokenisierung eines traditionellen Vermögenswerts (ein von Wellington Management ausgegebener Private-Equity-Fonds) und seine Einführung in ein digitales Netzwerk. ABN Amro beteiligt sich als Investor, WisdomTree vertritt die Vermögensverwaltungsplattform und Citibank fungiert als Issuer Agent bei Spruce. Diese Experimente und Studien zeigen, dass der Markt durch die Tokenisierung einen deutlichen Wandel hin zu einem schlankeren, effizienteren und zugänglicheren Markt erfahren wird. Sie zeigen das Potenzial der Blockchain, traditionelle Barrieren zu überwinden und neue Möglichkeiten für die Vermögensverwaltung und Investitionen zu eröffnen.

Die Erforschung der Asset-Tokenisierung durch Citi hat positive Ergebnisse erzielt und eine neue Ära für traditionelle Märkte eingeläutet:

„Die Tokenisierung erschließt den Wert traditioneller Märkte für neue Anwendungsfälle und digitale Vertriebskanäle und ermöglicht gleichzeitig eine höhere Automatisierung, standardisiertere Datenverfolgungen usw.“ Sogar verbesserte Gesamtbetriebsmodelle, wie sie beispielsweise auf digitalen Identitäten und intelligenten Verträgen basieren, stellen erhebliche Vorteile gegenüber herkömmlichen Modellen dar. B. Privatvermögen, für ein breiteres Spektrum von Anlegern. „

“ ... Wir gehen davon aus, dass die Tokenisierung bald durch neue Token unterstützt wird Herkömmlicherweise ist es nicht möglich, private Vermögenswerte einfacher zu handeln und schneller abzuwickeln.

Eine Vogelperspektive auf Tokenisierungsvertikale und wichtige Entwicklungen zwei Extreme:

(1) Tokenisierung traditioneller Vermögenswerte auf einer erlaubnisfreien öffentlichen Blockchain, Nutzung der Infrastruktur, Anwendungen und Liquiditätsressourcen, die auf öffentlichen Blockchains verfügbar sind

(2) Tokenisierung von Vermögenswerten auf einer privaten, zugelassenen Blockchain innerhalb eines kontrollierten Systems

Tokenisieren Sie Vermögenswerte auf einer erlaubnisfreien öffentlichen Blockchain.

Auf den ersten Blick scheinen Stablecoins nichts mit „echten Vermögenswerten“ zu tun zu haben. Aus finanzieller und buchhalterischer Sicht ist Bargeld jedoch eines der grundlegendsten Vermögenswerte. Daher ist es sinnvoll, Stablecoins (die auf öffentlichen Blockchains tokenisiert 140 Milliarden US-Dollar darstellen) in die Diskussion über Tokenisierungsinnovationen einzubeziehen.

Stablecoin-Kampf: Kampf um Handelsvolumen

Während die Marktkapitalisierungen unter dem Höhepunkt des Bullenmarkts 2021 liegen, haben die Stablecoin-Handelsvolumina in den letzten sechs Monaten Anzeichen von Widerstandsfähigkeit und Erholung gezeigt, was die positive Stimmung auf dem gesamten Kryptowährungsmarkt widerspiegelt. Allerdings bleiben die Handelsvolumina unter Höchstniveau.

Ein bemerkenswerter Aspekt dieser Widerstandsfähigkeit ist die moderate positive Korrelation zwischen dem gesamten Handelsvolumen von Kryptowährungen und der gesamten Marktkapitalisierung von Stablecoins mit einem Korrelationskoeffizienten von etwa 0,50. Dies deutet darauf hin, dass mit zunehmender Marktkapitalisierung von Stablecoins auch das gesamte Handelsvolumen von Kryptowährungen wachsen wird, obwohl dieser Zusammenhang nicht völlig linear ist.

Bemerkenswert ist, dass das Handelsvolumen von Stablecoins das aller anderen Krypto-Assets zusammen übertroffen hat, einschließlich großer Player wie Bitcoin und Ethereum. Dies unterstreicht die entscheidende Rolle von Stablecoins bei der Bereitstellung von Liquidität und Stabilität in volatilen Kryptowährungsmärkten.

Die jüngsten Entwicklungen haben zu großen Durchbrüchen im Bereich der Stablecoins geführt. Die Einführung von PYUSD durch PayPal stellt einen wichtigen Meilenstein dar und ist damit das erste börsennotierte Unternehmen, das ein globales Stablecoin-Produkt auf den Markt bringt. Der ERC-20-Token ist durch einen hochliquiden Vermögenswert abgesichert und soll leicht einlösbar und weit verbreitet sein, wobei er die große Nutzerbasis von PayPal nutzt, um eine schnelle Akzeptanz zu erreichen. Innerhalb von acht Monaten nach der Einführung überstieg die Marktkapitalisierung von PYUSD 150 Millionen US-Dollar und erreichte in den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 ihren Höchststand von 270 Millionen US-Dollar.

In ähnlicher Weise sorgt das in Hongkong ansässige, von Binance unterstützte First Digital Labs mit seinem Yield-Stablecoin FDUSD für Furore. FDUSD hat in nur wenigen Monaten eine Marktkapitalisierung von über 2,4 Milliarden US-Dollar erreicht und ist schnell zu einem der fünf meistgehandelten digitalen Vermögenswerte geworden, was die Vitalität und Wettbewerbsfähigkeit des Stablecoin-Marktes unterstreicht.

Diese Entwicklungen zeigen, dass der Stablecoin-Markt boomt und eine immer wichtigere Rolle im Kryptowährungs-Ökosystem spielen wird. Während der Markt weiter reift, werden der Eintritt reifer Finanzinstitute und die Einführung innovativer Produkte wie einkommensbasierter Stablecoins die Zukunft des Handels mit digitalen Vermögenswerten weiter prägen.

Jenseits von Stablecoins: Ein breiteres RWA-Ökosystem

Der Finanzsektor erlebt eine Welle des Wandels mit dem Aufkommen tokenisierter Renditeanlagen, die traditionelle Finanzen mit der Transparenz und Effizienz der Blockchain als eine Einheit verbinden. Durch die Tokenisierung von Vermögenswerten wie Privatkrediten oder alternativen Anlagen wie Immobilien können Emittenten Eigentumsanteile dieser Vermögenswerte als digitale Token in einem Blockchain-Netzwerk darstellen. Diese Token berechtigen den Inhaber zu einer Beteiligung an den Erträgen des zugrunde liegenden Vermögenswerts, zu denen Mieteinnahmen, Zinszahlungen oder andere Einkommensformen gehören können. Durch den Einsatz intelligenter Verträge können Einnahmen automatisch an Token-Inhaber verteilt werden, wodurch sichergestellt wird, dass der Prozess transparent und effizient ist. In den letzten zwei Jahren wurde eine Reihe ertragsgenerierender Vermögensprojekte erfolgreich auf den Weg gebracht.

Franklin Templeton hat den ersten in den USA registrierten Investmentfonds auf einer öffentlichen Blockchain aufgelegt, der es Anlegern ermöglicht, Aktien direkt über den BENJI-Token zu kaufen. Dieser Ansatz stellt einen Fortschritt bei der Integration von Investmentfonds mit der Blockchain-Technologie dar und sorgt für einen nahtlosen und effizienten Anlageprozess.

Was Centrifuge auszeichnet, ist, dass es einen transparenten Marktplatz für das Verleihen und Ausleihen realer Vermögenswerte schafft, ohne dass traditionelle Vermittler erforderlich sind. Durch die Tokenisierung von Vermögenswerten wie Hypotheken und Rechnungen erhöht Centrifuge die Liquidität und bietet einen neuen Weg für die durch Kryptowährungen unterstützte Kreditvergabe, was die Vielseitigkeit von DeFi-Anwendungen unterstreicht.

Ondo Finance präsentiert ein einzigartiges Portfolio an Tokenisierungsstrategien, von der Bereitstellung eines On-Chain-Engagements in traditionellen ETFs bis hin zur Erleichterung des Handels mit tokenisierten Aktien. Ihre Bemühungen, die Lücke zwischen traditionellen Wertpapieren und Blockchain zu schließen, veranschaulichen die wachsende Schnittstelle zwischen DeFi und traditionellem Finanzwesen.

Maple Finance zielt auf den Nischenmarkt institutioneller und akkreditierter Anleger ab und bietet maßgeschneiderte On-Chain-Kreditmöglichkeiten. Ihr Fokus auf hochwertige Hypothekendarlehenspools zeigt den wachsenden Umfang von Blockchain-Anwendungen, um den komplexen Bedürfnissen anspruchsvoller Anleger gerecht zu werden.

Diese Plattformen verdeutlichen den Schlüssel zum Wandel hin zu einem integrativeren, effizienteren und integrierteren Finanzökosystem. Tokenisierte Einkommensanlagen stellen einen aufstrebenden Bereich dar, der Anlagemodelle neu definieren und neue Wachstums- und Diversifizierungsmöglichkeiten im digitalen Zeitalter bieten kann.

Der Weg zur Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) wurde durch die Bemühungen zahlreicher Protokolle wie Goldfinch, Tokeny, Securitize und Polymath geebnet.

Kontinuierliche Entwicklung der Infrastrukturschicht

• Technologische Fortschritte in Ethereum: Das Ethereum-Netzwerk hat mit der Einführung von ERC-4626, einem tokenisierten Tresorstandard, der die technischen Parameter des Ertragstresors vereinfacht und vereinheitlicht, erhebliche Fortschritte gemacht. Dieser Standard vereinfacht die Integration und verbessert die Interoperabilität. Darüber hinaus erweitert der vorgeschlagene ERC-7540 diese Funktionen und bietet asynchrone Einzahlungs- und Austauschfunktionen für komplexere Anwendungsfälle.
• Partnerschaftsplan von Avalanche: Auf der Avalanche-Plattform leitet das Onyx-Team von J.P. Morgan einen Proof-of-Concept, um die Tokenisierung von Vermögenswerten außerhalb der Hauptplattform zu untersuchen und dabei Interoperabilitätsprotokolle und das Avalanche Evergreen-Subnetz zu nutzen, um die Konnektivität zu verbessern. Darüber hinaus erleichtert Avalanche die Zusammenarbeit zwischen anderen führenden Finanzinstituten über das Spruce Evergreen-Subnetz, das für die Durchführung institutioneller Tests der On-Chain-Finanzierung konzipiert ist. Diese Subnetze können an institutionelle Anforderungen angepasst werden und kombinieren die Innovation öffentlicher Netzwerke mit der Sicherheit und Spezifität, die für Unternehmensanwendungen erforderlich sind.
• Das Polygon Chain Development Kit (CDK) ist ein vielseitiges modulares Framework, das die Entwicklung und Bereitstellung von Ethereum-kompatiblen Blockchain-Netzwerken unterstützen soll. Es ist der Grundstein für den Aufbau skalierbarer und interoperabler Blockchain-Lösungen im Polygon-Ökosystem, einschließlich Layer-2-Lösungen und unabhängigen Ketten (souveräne Ethereum-Ketten). Mit dem Polygon SDK können Entwickler Plattformen erstellen, die tokenisierte Vermögenswerte in der wachsenden digitalen Wirtschaft zugänglicher, mobiler und synchronisierter machen.
• Das Chainlink Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) erleichtert die Kommunikation und Interoperabilität zwischen verschiedenen Blockchain-Netzwerken und nutzt das dezentrale Oracle-Netzwerk von Chainlink, um Daten und Werte sicher zu übertragen. Diese Funktion hilft bei der Durchführung der Tokenisierung. CCIP verbessert diesen Prozess, indem es sicherstellt, dass Token, die RWA repräsentieren, einfach verwaltet, gehandelt und sicher über mehrere Blockchain-Plattformen übertragen werden können. Dies erweitert nicht nur die Zugänglichkeit und Liquidität solcher Vermögenswerte, sondern erhöht auch ihren Nutzen in verschiedenen Anwendungen, insbesondere im dezentralen Finanzwesen (DeFi), durch die Ermöglichung effizienterer kettenübergreifender Transaktionen und Interaktionen.

Tokenisierung von Vermögenswerten auf benutzerdefinierten Blockchains mit Berechtigungen

Andererseits hat auch die Strategie der Tokenisierung von Vermögenswerten auf benutzerdefinierten Blockchains mit Berechtigungen an Bedeutung gewonnen.

Zum Beispiel hat Canton Network (eine öffentlich zugelassene Blockchain) erfolgreich seine Fähigkeit unter Beweis gestellt, atomare Transaktionen (Nachnahme oder DvP) über Unternehmensketten hinweg durchzuführen, indem es Global Synchronizer verwendet, der auf zusammensetzbaren Smart Contracts basiert. Jede teilnehmende Institution verfügt über einen eigenen Canton-Knoten für den Zugriff auf Anwendungen in jeder zugelassenen Blockchain und stellt eine Verbindung zum Global Synchronizer her, um atomare Transaktionen über die verschiedenen Canton-Blockchain-Netzwerke hinweg zu ermöglichen.

Während dieser Ansatz die von den Regulierungsbehörden geforderte Privatsphäre und Kontrolle wahren kann, erfordert er ein gewisses Maß an Entwicklungsinvestitionen, um mit den sich entwickelnden Anwendungsebenen und Liquiditätsquellen in öffentlichen Ketten Schritt zu halten. Daher wird es interessant sein zu sehen, ob diese Unternehmensblockketten mit öffentlichen Ketten interagieren und sich synchronisieren können, um eine schnellere Marktentwicklung voranzutreiben.

In Fällen, in denen Unternehmen spezifischere Anforderungen an Kontrolle und Datenschutz haben, können sie auch den Technologie-Stack (Entwicklertools) von Avalanche verwenden, um ihre eigene benutzerdefinierte private Blockchain (privates Subnetz) zu erstellen. Allerdings müssen tokenisierte Vermögenswerte auf diesen Ketten über die Teleporter Bridge in andere Subnetze übertragen werden.

In dem oben genannten Tokenisierungsbericht hob Citi auch die kontinuierliche Entwicklung von Datenschutztechnologien auf Transaktionsebene hervor, wie z. B. wissensfreie Beweise (ZK) und vollständig homomorphe Verschlüsselung (FHE), die dazu beitragen werden, Daten, die vertrauliche oder proprietäre Privatsphäre enthalten, weiter zu schützen Informationen bei Finanztransaktionen.

Asset-Tokenisierung – Der erste Schritt zu einem stärker synchronisierten Finanzmarkt

Es gibt eine Aussage aus dem Pilotbericht des Canton Network, die den aktuellen Stand digitaler Vermögenswerte gut zusammenfasst:

„Die Tokenisierung von Vermögenswerten ist auf dem Vormarsch, aber die Präsentation von Vermögenswerten in neuen digitalen Formen reicht nicht aus, um die fest verwurzelten Branchenherausforderungen auf den Kapitalmärkten zu bewältigen. Der wahre Wert digital nativer Vermögenswerte liegt in ihrem Nutzen und ihrer Liquidität auf den Finanzmärkten. Die Tokenisierung von Vermögenswerten ist das Ein Schritt nach vorne; ein Wegbereiter für stärker synchronisierte Finanzmärkte. Aber wenn wir die erste Phase der digitalen Ausgabe verlassen, fragen sich Finanzinstitute und ihre Kunden: „Was nun?“

Wenn tokenisierte Vermögenswerte an Vermögenswerte und Verbindlichkeiten gebunden sind wenn der Wert begrenzt ist oder wenn die Chancen auf Sekundärmärkten mit begrenzter Liquidität oder Konnektivität begrenzt sind. Der nächste Baustein wird dazu beitragen, ein zusammensetzbares System zu schaffen, in dem verschiedene tokenisierte Vermögenswerte, die in verschiedenen Hauptbüchern, einschließlich öffentlichen und privaten Hauptbüchern, vorhanden sind, ausgetauscht, getauscht oder auf andere Hauptbücher übertragen werden können, und das Ausführungsrisiko minimal ist.

Diese großen Blockchain-Ökosysteminitiativen unterstreichen die konzertierten Bemühungen, die Tokenisierung alternativer Vermögenswerte voranzutreiben. Durch die Entwicklung einer auf institutionelle Anwendungsanforderungen zugeschnittenen Infrastrukturschicht und die Erhöhung der Standards für Interoperabilität und Effizienz legt die Blockchain-Community den Grundstein für einen zugänglicheren und effizienteren digitalen Asset-Bereich.

Die Tokenisierung von Vermögenswerten auf der Blockchain ist nun ein gelöstes Problem, wie die Marktkapitalisierung von Stablecoins und Renditeanlagen (Schatzwechsel) sowie die Verfügbarkeit anderer alternativer Anlageklassen in der Kette belegen. Darüber hinaus gibt es Dutzende oder sogar Hunderte von Projekten, die stillschweigend die Einbeziehung verschiedener Vermögenswerte in die Blockchain untersuchen.

Tokenisierte Treasury-Produkte werden nach und nach akzeptiert. Diagramm: rwa . Die Kostenvorteile gehen mit etwas höheren und unbekannten technischen Risiken einher, die mit jeder neuen Technologie verbunden sind. Während die Tokenisierung von Vermögenswerten auf erlaubnisfreien öffentlichen Blockchains die wachsende Liquidität in der Kette nutzen kann, können wachsende Technologie-Stacks und Anwendungen aufgrund der vertrauenswürdigen Natur dieser Blockchains vor Herausforderungen stehen. Andererseits stellt die Tokenisierung von Vermögenswerten in privaten Netzwerken und Ökosystemen zwar die notwendige Anpassung und Konfiguration bereit, um sich ändernden regulatorischen Anforderungen gerecht zu werden, benachteiligt das Ökosystem jedoch im Vergleich zu erlaubnisfreien öffentlichen Ansätzen, insbesondere bei der Entwicklung der Anwendungsschicht, um Benutzer und Investoren anzulocken .

Während sich diese Technologien weiterentwickeln, werden die gemeinsamen Anstrengungen des Blockchain-Ökosystems, von Finanzinstituten und proprietären Protokollen die Vermögensverwaltung und den Handel revolutionieren. Dieser Wandel hat das Potenzial, die Investitions- und Finanzlandschaft in eine Landschaft umzugestalten, die sich durch Robustheit, erhöhte Effizienz der Kapitalflüsse und ein transparenteres System auszeichnet, das eine größere Auswahl an On-Chain- und Off-Chain-Finanzinstrumenten bietet.

Das obige ist der detaillierte Inhalt vonEin Blick auf die Entwicklung der RWA tokenisierter Vermögenswerte im Jahr 2024. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!